TSMC chiude un trimestre record, Micron avverte: l'offerta di DRAM resta tesa

Due tra i fornitori più importanti dell'industria dei chip hanno pubblicato i risultati trimestrali. I numeri vanno nella stessa direzione: la corsa all'AI consuma capacità più in fretta di quanto chiunque riesca ad aggiungerne.

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company ha annunciato giovedì un utile netto di 505,7 miliardi di NT$ (circa 16 miliardi di dollari) nel trimestre, in crescita del 35 per cento su base annua e sopra le attese degli analisti, secondo Ars Technica. I ricavi si sono attestati a 33,7 miliardi di dollari, il 25,5 per cento in più rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. L'azienda prevede una crescita dei ricavi di quasi il 30 per cento nel 2026 e investimenti in conto capitale tra 52 e 56 miliardi di dollari quest'anno, contro i 40,9 miliardi del 2025.

Durante la call l'amministratore delegato C.C. Wei ha detto agli investitori di aver verificato di persona con i fornitori di servizi cloud prima di approvare l'aumento di spesa.

"Voglio essere sicuro che la domanda dei miei clienti sia reale. Così ho parlato con quei fornitori di servizi cloud, tutti quanti", ha detto Wei. "La risposta è che sono abbastanza soddisfatto. In effetti mi hanno mostrato le prove che l'AI aiuta davvero il loro business."

Sul quadro di lungo periodo Wei è stato più diretto e meno certo. "Un'altra domanda è se l'industria dei semiconduttori possa andare bene per tre, quattro, cinque anni di fila. Vi dirò la verità, non lo so. Ma guardo l'AI, e sembra che sarà senza fine, intendo dire per molti anni a venire", ha detto, secondo Ars Technica.

Quell'ottimismo convive con mesi di discorsi sulla bolla. L'amministratore delegato di Google Sundar Pichai aveva avvertito a novembre di "irrazionalità" nel mercato dell'AI. Sam Altman di OpenAI ha ammesso in agosto che gli investitori sono "troppo entusiasti" e che "qualcuno" perderà una "quantità fenomenale di denaro".

TSMC produce chip per Apple, Nvidia, AMD e Qualcomm, quindi il suo portafoglio ordini dice cosa quei progettisti si aspettano. I risultati sono arrivati lo stesso giorno in cui Stati Uniti e Taiwan hanno finalizzato un accordo commerciale che riduce i dazi sulle merci taiwanesi al 15 per cento dal 20 per cento, con le aziende taiwanesi impegnate a 250 miliardi di dollari di investimenti diretti negli Stati Uniti. TSMC sta accelerando l'espansione dei suoi stabilimenti in Arizona per allinearsi.

La memoria è il vincolo più duro

Un livello più sotto il quadro dell'offerta peggiora. Micron, nella sua prima call sugli utili dopo aver chiuso il marchio di consumo Crucial, ha riportato ricavi trimestrali record di 13,64 miliardi di dollari, in crescita di quasi il 57 per cento su base annua. Ha anche dichiarato che la carenza di DRAM persisterà oltre il 2026, come riportato da Tom's Hardware il 20 dicembre.

L'amministratore delegato Sanjay Mehrotra ha detto che Micron prevede di soddisfare solo "da metà a due terzi" della domanda dei suoi clienti principali, anche con nuova capacità in arrivo. L'azienda sta costruendo due stabilimenti in Idaho, con il primo che dovrebbe produrre chip a metà del 2027, e prevede di avviare i lavori di un impianto a New York all'inizio del 2026 con produzione intorno al 2030.

L'HBM è parte della stretta: occupa tre volte lo spazio su wafer rispetto al DDR5, e Micron prevede che il mercato totale indirizzabile dell'HBM raggiungerà 100 miliardi di dollari entro il 2028, più grande dell'intero mercato DRAM nell'anno solare 2024.

Per chi assembla PC l'effetto a catena è il prezzo. I costi del DDR5 sono saliti, e i fornitori non concordano su quando si fermeranno. Il produttore di GPU Sapphire dice che i prezzi si stabilizzeranno entro sei-otto mesi; Kingston dice che "continueranno a salire".

I clienti stessi di Micron, ha detto Mehrotra, sono "preoccupati per l'accesso alla memoria nel lungo periodo". È un problema di code, non di domanda, ed è più o meno quello che TSMC descrive dall'altro capo della catena.