台积电第三季度营收增长41.2%，2026年资本支出维持600亿至640亿美元

第三季度业绩与第四季度展望

公司在10月15日的财报电话会上表示，第三季度营收467.2亿美元，高于456.2亿美元的市场预期，同比增长41.2%。每份ADR收益为4.60美元，市场预期为4.45美元。

台积电预计第四季度营收为523亿至543亿美元，按中值计算环比增长约14%，毛利率为65%至67%，营业利润率为56.5%至58.5%。第二季度毛利率为67.7%，环比上升1.5个百分点。公司称，这来自成本改善和先进制程节点产能利用率的提高。

2026年全年营收增速目前预计以美元计约为44%，高于7月给出的略高于40%的指引。

首席财务官黄仁昭把利润率压力归因于2纳米制程的快速爬坡和海外制造成本。海外工厂会使利润率减少2至4个百分点。黄仁昭预计，在五年扩张期的后段，稀释幅度为3至4个百分点。台积电没有说明其中有多少具体来自亚利桑那。

黄仁昭表示，2026年至2028年的支出将明显高于此前三年。他在回答瑞银分析师关于设备涨价的问题时说，营收增长应当快于资本支出增长。

亚利桑那：12座设施，2650亿美元

台积电在2026年7月将对亚利桑那的承诺追加1000亿美元，使对美国的总投资承诺升至2650亿美元。据TradingKey报道，这一数字是分步走高的：2020年项目启动时为120亿美元，之后为400亿美元、650亿美元、1650亿美元，今年7月达到2650亿美元。650亿美元那一阶段获得了美国《芯片法案》66亿美元的政府补助。

亚利桑那基地预计将包括12座晶圆厂和先进封装设施，以及一个研发中心。第一座晶圆厂已实现4纳米级量产。公司在该电话会上表示，当地良率与台积电在台湾的工厂相当，第二座晶圆厂将采用3纳米，计划于2027年第三季度量产。据TradingKey报道，所有项目完成后，台积电2纳米及以下制程产能中约有30%可能位于亚利桑那。

魏哲家曾表示，公司预计将在亚利桑那建设“可能再增加四座或更多晶圆厂”。GuruFocus援引一位熟悉计划的美国官员的话报道，这笔额外资金将支持再建四座芯片厂，使美国布局达到10座晶圆厂和2座封装设施。

2650亿美元是一项多年计划。据TradingKey报道，建设进度和产出时间将取决于客户订单、AI需求以及当地供应链成熟的速度。2026年1月的美台贸易协议规定了至少2500亿美元的台湾直接投资，台湾的关税税率从20%下调至15%。美国商务部长霍华德·卢特尼克称，7月的追加投资说明政府正在推动芯片制造回流。

封装是瓶颈

据Tech Times报道，英伟达、AMD和云服务商能买到多少AI加速器，卡在CoWoS产能上，而不是晶圆产量。台积电的何军表示，5.5倍光罩尺寸的CoWoS已进入量产，来自多家AI客户的产品良率稳定在98%以上，部分达到99%。TradingKey援引TrendForce的估算，2026年CoWoS月产能为12万至14万片晶圆。台积电未发布官方产能指引。先进封装、测试和光罩相关工作约占600亿至640亿美元资本支出预算的10%至20%。

GlobalFoundries于10月8日同意在其纽约州马耳他的工厂生产CoWoS硅中介层，合同金额20亿美元，初始期限五年。量产计划从2028年上半年开始。GlobalFoundries称，这将是美国首个支持先进封装的硅中介层供应基地，包括嵌入式深沟槽电容器。

台湾产能继续扩张

魏哲家在电话会上表示，台积电有近20座制造设施正在开发中，其中13座位于台湾，属于先进制程和先进封装设施。管理层预计2027年N2系列的年度产能将增加一倍以上。2纳米占第三季度晶圆营收的8%，A14计划2027年风险量产，2028年量产。