Europas Energiepreis-Klemme: Die Industrie drosselt, während die Brennstoffkosten steigen

Am Montag meldete der Australien-Liveblog des Guardian unter Berufung auf das Australian Institute of Petroleum, der landesweite Durchschnittspreis für Benzin sei binnen einer Woche um mehr als 10 Cent pro Liter auf 237,5 c/L gestiegen. Diesel kletterte um mehr als 13 Cent auf 286,7 c/L. Der am 28. September aktualisierte Beitrag führt den Sprung auf Störungen der Rohölversorgung und ukrainische Angriffe auf russische Raffinerien zurück. Er weist außerdem darauf hin, dass Shane Oliver, Chefvolkswirt von AMP, gewarnt hat, Benzin könnte die Marke von 2,70 Dollar pro Liter überschreiten.

Das ist ein nationaler Markt. Doch derselbe Druck ist in ganz Europa sichtbar.

Europas Problem ist keine einzelne Zahl. Es ist eine doppelte Klemme: hohe Großhandelspreise für Energie, Fabriken, die zu dem Schluss kommen, dass sich Produktion in Europa nicht mehr lohnt, und ein politischer Apparat, der noch über Subventionen streitet, während die industrielle Basis still schrumpft. Allein in der vergangenen Woche wurden die Schlagzeilen des Kontinents von Werksschließungen und Preiswarnungen bestimmt. Dazu kommt eine unangenehme Tatsache: Die Unternehmen, die Europas saubere Zukunft aufbauen sollen, kaufen ihre Ausrüstung zunehmend in China.

Brennstoffkosten steigen, während die Nachfrage flach bleibt

Australien ist ein nützlicher Stellvertreter. Sein Markt ist nicht mit dem Deutschlands oder Italiens identisch, aber er zeigt, wie schnell ein Angebotsschock in die Haushaltsbudgets wandert und dann in die Entscheidungen der Zentralbank. Die Reserve Bank of Australia dürfte ihren Leitzins bei ihrer Sitzung am Dienstag von 4,25% auf 4,6% anheben, wie aus der Liveberichterstattung des Guardian hervorgeht. Das wäre die vierte Erhöhung in diesem Jahr. Die Logik ist einfach: Brennstoff treibt die Kosten für Waren und Dienstleistungen, die Inflation bleibt hartnäckig, und die Zinsen steigen.

Die in demselben Bericht zitierten Ökonomen brachten den Anstieg des Rohölpreises mit dem anhaltenden Konflikt zwischen den USA und Israel gegen den Iran in Verbindung, außerdem mit ukrainischen Angriffen auf russische Raffineriekapazitäten. Das sind keine europäischen Ereignisse, aber sie bestimmen den Preis, zu dem die europäische Industrie ihre Energie kauft. Dieser Preis ist lange genug hoch gewesen. Jetzt werden die Entscheidungen strukturell und nicht mehr konjunkturell.

Ein aktuelles Beispiel: Inspenet berichtete am 27. September, dass Ineos drei Chemiewerke wegen hoher Energiekosten schließen wird. Die Meldung ist eine einzelne Zeile in einem überfüllten Nachrichtenzyklus, aber es ist die Art von Zeile, die zählt. Wenn ein Chemieunternehmen Kapazitäten in Europa schließt, wartet es nicht auf den Gaspreis des nächsten Quartals. Es stellt fest, dass die langfristige Kostenstruktur nicht funktioniert.

Solarpreise steigen, aber auch die Modulpreise

Die Seite der sauberen Energie bleibt davon nicht verschont. Am 25. September berichtete pv magazine, dass der chinesische Wechselrichter- und Speicherhersteller Growatt die Preise für String-Wechselrichter, Hybrid- und Speicherwechselrichter, gewerbliche und industrielle Speicherschränke sowie private Speichersysteme ab dem 8. Oktober um etwa 5% bis 10% anheben wird. Das Unternehmen machte höhere Rohstoffkosten, knappere Lieferungen von Kernkomponenten und steigende Fertigungskosten dafür verantwortlich.

Zuvor hatte bereits Sungrow Erhöhungen von etwa 5% bis 15% für mehrere Solar-Wechselrichterkategorien ab dem 20. September umgesetzt, wie aus derselben pv-magazine-Kurzmeldung hervorgeht. Die beiden Schritte zusammen deuten darauf hin, dass der Kostendruck nicht auf Öl und Gas beschränkt ist. Er bewegt sich durch die elektrische Lieferkette, auf die Europa für seine Energiewende angewiesen ist.

In den Vereinigten Staaten ist das Bild noch schärfer. Anza, ein Datenunternehmen für Solar und Speicher, erwartet einen Anstieg der US-Solarmodulpreise um mindestens 40%, nachdem am 4. Dezember ein Zoll nach Section 232 auf Polysiliziumprodukte in Kraft tritt, wie pv magazine am 26. September berichtete. Der Medianpreis für importierte Module lag vor der Proklamation vom 7. August bei 0,27 Dollar pro Watt. Für Lieferungen nach dem 4. Dezember beträgt er nun 0,38 Dollar pro Watt, und zwar bei den Anbietern, die ihre Preise angepasst haben. Anzas Rat an Entwickler lautet, jetzt zu handeln: Module sichern, die bereits in den USA sind, Importe beschleunigen oder die Beschaffungsstrategie ändern.

"Entwickler müssen verstehen, was jetzt verfügbar ist, zu welchem Preis und zu welchen Bedingungen, und bei der Strategie schnell handeln, die für ihr Projekt am meisten Sinn ergibt", sagte Aaron Hall, Präsident von Anza, in einer von pv magazine veröffentlichten Erklärung.

Der US-Fall ist nicht der europäische, aber der Mechanismus ist derselbe. Handelsbarrieren, Lieferengpässe und Rohstoffkosten drücken alle in dieselbe Richtung. Für europäische Entwickler kommt eine zusätzliche Komplikation hinzu: Die EU will gleichzeitig eine heimische Fertigungsbasis aufbauen und Energie bezahlbar halten. Diese beiden Ziele sind nicht immer vereinbar.

Der Hersteller, der in Europa nichts verkaufte

Die auffälligste Zahl der Woche kam von ASML. Das niederländische Unternehmen ist nach Marktkapitalisierung das größte Europas und der weltweit einzige Anbieter von Lithografiesystemen für extreme Ultraviolettstrahlung. Am 25. September berichtete Tom's Hardware, dass ASML im Jahr 2026 keine Lithografieausrüstung in Europa verkauft hat. Europa machte 2025 1% des Umsatzes von ASML aus, 2024 5%, 2023 4% und 2022 2%. In den ersten beiden Quartalen des Jahres 2026 waren es 0%.

"Wir verkaufen in Europa absolut nichts", sagte Frank Heemskerk, Executive Vice President für öffentliche Angelegenheiten bei ASML, in einer Podiumsdiskussion im De Balie in Amsterdam. "Weil Europa nicht investiert und weil in Europa keine Chipfabriken gebaut werden. Das ist wirklich besorgniserregend."

Heemskerks Argument lautet, dass Europa sich auf die Subventionierung des Angebots in Form von Fabrikbauten konzentriert hat, ohne genug zu tun, um die Nachfrage nach in Europa hergestellten Chips zu sichern. "Wir sollten viel mehr tun, um Nachfrage zu schaffen", sagte er. Er fügte hinzu, dass ASML mit der Präsidentin der Europäischen Kommission, Ursula von der Leyen, über die Nutzung der Marktmacht Europas spricht.

In derselben Woche stellte der am 25. September veröffentlichte Chip Industry Week In Review von SemiEngineering fest, dass das US-Handelsministerium eine vorläufige Regel erlassen hat. Sie schränkt die Hortung von Polysilizium und seinen Derivaten ein, bevor die Maßnahmen nach Section 232 am 4. Dezember in Kraft treten. Der Bericht stellte außerdem fest, dass chinesische Behörden die Nutzung von Broadcom-Netzwerktechnologie in staatlich kontrollierten Rechenzentren prüfen. Die SIA erklärt, China strebe bis 2030 eine Chip-Selbstversorgung von 80% an, mit einem Preisvorteil von 20% für qualifizierte heimische Produkte bei öffentlichen Beschaffungen.

Das sind keine Energiestorys im engeren Sinne. Aber sie sind energiebezogen in der Weise, die zählt. Chipfabriken gehören zu den stromintensivsten Anlagen, die je gebaut wurden. Wenn Europa sie nicht baut, verliert es nicht nur das Halbleiterrennen. Es verliert auch die Nachfrage, die neue Strominfrastruktur rechtfertigen würde.

Die politische Debatte, die nicht zur Ruhe gekommen ist

Europas Tech-Industrie wiederum wehrt sich gegen ein anderes Narrativ. Am 24. September berichtete POLITICO, dass europäische Technologieführer und Cybersicherheitsexperten zunehmend lautstark Warnungen aus den USA vor den Aussterberisiken durch KI zurückweisen. "Leider ist daraus geworden: Der Terminator kommt", sagte James Wise, Partner bei Balderton Capital und Vorsitzender des staatlichen KI-Fonds Großbritanniens. "Ich glaube überhaupt nicht, dass der Terminator kommt."

Die KI-Debatte mag von den Energiepreisen weit entfernt erscheinen, doch beide sind durch dieselbe Frage verbunden: Wohin fließen Europas industrielle Investitionen als Nächstes? Rechenzentren brauchen Strom. Die Strompreise in Europa sind hoch. Der POLITICO-Beitrag erwähnt, dass Vertreter aus 22 Nationen am Montag eine Erklärung verabschiedet haben, wonach KI unter menschlicher Leitung, Aufsicht und Kontrolle bleiben muss. Wer den Strom bezahlt, wird darin nicht erwähnt.

In dieser Lücke zwischen politischen Erklärungen und industrieller Wirklichkeit liegt die europäische Geschichte. Die Europäische Kommission ist aktiv gewesen: Sie hat eine Erklärung zu KI verabschiedet, sie spricht mit ASML über nachfrageseitige Maßnahmen, und sie hat gewarnt, dass US-Dieselexportbeschränkungen den Energiedruck in Europa verstärken könnten. Das geht aus einem am 24. September zitierten Bericht in jüngsten Schlagzeilen hervor. Doch die Werksschließungen gehen weiter, die Brennstoffpreise bleiben hoch, und die Hersteller suchen weiter anderswo nach Wachstum.

Am 26. September veröffentlichte El Pais einen langen Beitrag über die Elektrofahrradbranche. Genau gelesen behandelt er dasselbe Problem. Europäische Hersteller, so heißt es in dem Artikel, haben die Fähigkeit verloren, ihre Produkte einfach zu erklären, und sind nun von chinesischen Motoren von Avinox abhängig, einer Tochtergesellschaft von DJI. "China hat die Schlacht gewonnen", sagte ein Manager einer spanischen Fahrradmarke der Zeitung. Der Vergleich ist nicht perfekt, aber das Muster ist vertraut: Europas Industrie ist stark in der Technik, tut sich mit der kommerziellen Erzählung schwer und kauft dann die kritische Komponente im Ausland.

Die Energiepreise sind der Hintergrund für all das. Sie sind nicht der einzige Grund, warum Ineos Werke schließt oder ASML zu Hause nichts verkauft. Aber sie sind der Grund, warum jede andere Entscheidung schwerer wird. Und da die Rohölpreise weiter hoch sind, lässt der Druck nicht nach.