Mistral AI lève 3 milliards d'euros en série D, valorisé plus de 21 milliards, près du double des 11,7 milliards de l'an dernier

Samsung Electronics a mené la série D. Le Scaleup Europe Fund, géré par EQT, et l'investisseur historique PSG Equity en sont les co-chefs de file. Advent, des fonds gérés par BlackRock et le Grand-Duché de Luxembourg entrent au capital. ASML, Nvidia et Salesforce remettent au pot. Le directeur général Arthur Mensch affirme que ce tour permet à l'entreprise de « progresser plus vite sur la R&D, les produits et l'infrastructure, et de continuer à donner aux organisations les moyens de faire tourner l'IA à grande échelle, selon leurs propres conditions ».

Pourquoi ce tour compte

Mistral présente cette levée comme la plus importante jamais réalisée en fonds propres par une entreprise technologique européenne. La Commission européenne compte parmi les investisseurs du Scaleup Europe Fund.

Mistral reste bien plus petit qu'OpenAI et Anthropic, qui ont levé des sommes nettement supérieures. Il affronte aussi une concurrence croissante des développeurs chinois de modèles à poids ouverts. L'entreprise se pose en alternative européenne : ses clients peuvent exécuter les modèles sur leur propre infrastructure.

La part d'ASML et l'accord avec Samsung

ASML avait mené le tour précédent. En septembre 2025, le groupe avait placé 1,3 milliard d'euros pour 11 % du capital, sur une valorisation de 11,7 milliards d'euros. À la nouvelle valorisation, cette participation vaudrait environ 2,3 milliards d'euros sur le papier.

Les deux groupes ont signé un accord de collaboration de long terme. Il porte sur l'IA dans l'ensemble du portefeuille produits d'ASML, de la conception des systèmes de lithographie jusqu'aux opérations de fabrication. Selon Mensch, l'accord avec Samsung portera sur un domaine proche : intégrer l'IA à la production.

La valorisation, remise en contexte

Mistral était valorisé à 5,8 milliards d'euros lors de sa série B en juin 2024 : le nouveau chiffre représente plus du triple. Nouveau tour compris, son financement total en fonds propres et en dette atteint environ 6,5 milliards d'euros, rapporte Tech Funding News.

L'entreprise dit opérer dans 20 pays et compter plus de 125 clients grands comptes, dont Airbus, ASML et HSBC. Elle prévoit un revenu récurrent annuel supérieur à 1 milliard de dollars cette année. Mensch a déclaré à CNBC qu'il s'attendait à dépasser ce chiffre « si tout se passe comme le suggèrent les tendances actuelles », sans avancer de nouveau montant. Il s'agit d'une prévision de l'entreprise, pas d'un chiffre audité.

Ce que le capital finance

Mistral indique que l'argent financera la recherche de pointe, la puissance de calcul pour l'entraînement, l'infrastructure et l'expansion internationale. L'entreprise prévoit jusqu'à 200 mégawatts de capacité d'ici 2027, en route vers 1 gigawatt en 2030.

Elle a levé 830 millions de dollars de dette en mars 2026 pour étendre ses centres de données. Elle a aussi engagé 1,2 milliard d'euros dans un déploiement en Suède, sa première grande expansion d'infrastructure hors de France, dont la mise en service est attendue en 2027. Mensch a déclaré à CNBC que la puissance de calcul détenue par Mistral augmenterait d'environ 100 % au cours des cinq prochaines années. En juillet, l'entreprise a signé un accord avec Microsoft : elle fournira de la capacité de calcul d'IA et proposera ses modèles aux clients de la société américaine.

La suite

Le directeur financier Johan Bergqvist a déclaré à l'AFP que l'entreprise voulait s'étendre en Europe, où elle est la plus forte, ainsi qu'au Moyen-Orient, en Asie et en Amérique du Nord. Mensch a annoncé des modèles attendus « très bientôt » et « très compétitifs », sans donner de date. L'entreprise prévoit aussi d'entraîner des « modèles plus grands et plus rapides ».