Nvidia clôture à 239,24 dollars, sous les 248 dollars nécessaires pour une capitalisation de 6 000 000 000 000 de dollars

La capitalisation boursière intrajournalière de Nvidia a atteint 5 840 000 000 000 de dollars le 6 octobre, rapporte Yahoo Finance, soit environ 160 000 000 000 de dollars sous les 6 000 000 000 000. La clôture a laissé le titre juste en dessous d'un plus haut historique atteint dans les échanges de l'après-midi. CNBC indiquait le 5 octobre que 248 dollars par action constituaient le seuil à franchir sur la base du nombre actuel d'actions.

Ce seuil compte pour l'ensemble du marché : Nvidia représente 13 % du Nasdaq-100 et 8 % du S&P 500, selon CNBC.

Les traders d'options anticipaient ce mouvement. Dans son rapport du 5 octobre, CNBC indiquait que la tarification des deltas des options Nvidia par les teneurs de marché impliquait environ 50 % de chances d'une valorisation à 6 000 000 000 000 de dollars d'ici la fin octobre, 13 % de chances cette semaine-là et 67 % de chances d'ici le 18 décembre. La même tarification impliquait environ une chance sur seize d'atteindre 7 000 000 000 000 de dollars d'ici le 20 novembre. CNBC rapportait aussi que Nvidia avait signé son premier record depuis mai le vendredi précédent, gagnant 1,3 % et mettant fin à sept semaines de trading latéral, avec une capitalisation juste sous les 5 700 000 000 000 de dollars.

Ce que le multiple suppose

Le rapport du deuxième trimestre de Nvidia, publié en août, faisait état d'un chiffre d'affaires de 96 200 000 000 de dollars et d'une prévision de 105 800 000 000 à 110 100 000 000 de dollars pour le troisième trimestre, rapporte Yahoo Finance. Le trimestre a dépassé les attentes de Wall Street et les perspectives sont ressorties meilleures que prévu.

Financial Express évalue le multiple cours/bénéfice de Nvidia à environ 41, contre 29 pour Alphabet et Microsoft et 33 pour Amazon.

Le positionnement sur les options penchait aussi vers une hausse. CNBC rapportait que certaines options d'achat Nvidia se négociaient à une volatilité implicite plus élevée que les options de vente équivalentes, et les données de Barchart montraient que ce « call skew » signalait des traders se couvrant en vue d'un rallye. Ben Emons, directeur général chez Highline Asset Management, écrivait dans une note à ses clients que l'annonce de rachat d'actions de Nvidia était un point positif et la qualifiait d'« événement d'allocation de capital qui affirme la confiance dans la demande d'IA à long terme ».

Nvidia affronte aussi une concurrence croissante. AMD a lancé un système à l'échelle du rack pour rivaliser avec Nvidia, et Amazon et Google proposent de plus en plus de puces sur mesure à des clients tiers, rapporte Yahoo Finance. Les investisseurs demandent aussi régulièrement si le commerce de l'IA est une bulle et si l'investissement circulaire, où Nvidia finance des clients qui achètent ensuite ses puces, gonfle la demande.

La base des 5 000 000 000 000 de dollars

Nvidia est devenue la première entreprise à clôturer au-dessus d'une capitalisation boursière de 5 000 000 000 000 de dollars le 29 octobre 2025, environ trois mois après avoir été la première à franchir les 4 000 000 000 000 de dollars. À ce niveau, elle valait plus que les marchés boursiers réunis de tous les pays sauf les États-Unis, la Chine et le Japon. Le directeur général Jensen Huang déclarait alors que l'entreprise prévoyait 500 000 000 000 de dollars de ventes de GPU jusqu'à la fin de 2026. Le chiffre d'affaires total de Nvidia dépassait à peine 100 000 000 000 de dollars sur les deux premiers trimestres de 2025.

La suite

Les paris sur options décrits par CNBC portaient sur des contrats expirant cette semaine-là et le 30 octobre. Sur la base du nombre actuel d'actions, le seuil reste 248 dollars.