China Evergrande cede a PAG il controllo della divisione servizi immobiliari per 4 miliardi di dollari di Hong Kong

China Evergrande e una controllata venderanno tutte le loro azioni di Evergrande Property a prezzi diversi, ha reso noto la società immobiliare con sede a Guangzhou. Il prezzo medio ponderato è di circa 0,73 dollari di Hong Kong per azione. I liquidatori hanno firmato il contratto di compravendita per conto dei venditori.

Offerta obbligatoria e quotazione

Una volta soddisfatte le condizioni e completato il trasferimento della partecipazione, PAG diventerà il nuovo azionista di controllo di Evergrande Property. Lancerà poi un'offerta pubblica di acquisto obbligatoria sulle restanti azioni a 0,84 dollari di Hong Kong ciascuna, quasi il 30 per cento in meno rispetto al prezzo di chiusura prima della sospensione di un giorno. PAG intende mantenere la quotazione e non ha in programma di ritirare la società dalla borsa. La possibilità che Evergrande Property resti quotata dipenderà dalla quota di azioni in mano agli investitori pubblici dopo la chiusura dell'offerta, secondo l'annuncio.

Alla ripresa delle contrattazioni le azioni di Evergrande Property hanno chiuso in calo del 17,7 per cento a 0,98 dollari di Hong Kong, per una capitalizzazione di mercato di circa 10.500.000.000 dollari di Hong Kong (1.300.000.000 dollari).

Perché la vendita conta

La vendita è un passo importante nella liquidazione di China Evergrande. Fa avanzare un processo iniziato a settembre 2025, quando i liquidatori hanno cercato acquirenti per uno degli asset principali rimasti al gruppo. Un tribunale di Hong Kong ha ordinato la liquidazione dello sviluppatore a gennaio 2024. Evergrande non ha onorato la maggior parte dei suoi circa 300.000.000.000 dollari di passività.

Nella loro seconda relazione sullo stato di avanzamento, i liquidatori Edward Middleton e Tiffany Wong di Alvarez & Marsal hanno dichiarato di aver recuperato 435.900.000 dollari da vendite di asset e recuperi di crediti, circa l'1 per cento dei circa 46.000.000.000 dollari di richieste presentate contro lo sviluppatore. Finora i creditori non hanno ricevuto nulla. I liquidatori puntano a versare un primo dividendo provvisorio nella prima metà del 2027, con un importo non ancora definito. Hanno definito remote le prospettive di recuperare valore dalle controllate nella Cina continentale.

Una divisione redditizia

Evergrande Property è rimasta in utile durante il crollo della capogruppo. I ricavi sono saliti di quasi il 5 per cento a 6.900.000.000 yuan (1.000.000.000 dollari) nel primo semestre, mentre l'utile attribuibile agli azionisti è cresciuto di circa il 10 per cento a 517.000.000 yuan (77.600.000 dollari). A fine giugno la società aveva circa 4.200.000.000 yuan (637.000.000 dollari) di liquidità disponibile e praticamente nessun debito fruttifero.

L'espansione di PAG

PAG è una società di investimento alternativo attiva nell'area Asia-Pacifico, con oltre 60.000.000.000 dollari di masse gestite a fine giugno. Yicai ha riferito che gli osservatori del settore vedono nell'acquisizione un passo decisivo per estendere il business immobiliare dagli immobili commerciali alla gestione di immobili residenziali.

Evergrande Property era stata messa in vendita già nel 2021, quando China Evergrande cercava liquidità durante una crisi di liquidità. La società di gestione immobiliare ricavava entrate ricorrenti dall'amministrazione di complessi residenziali ed era tra gli asset principali del gruppo destinati alla cessione.