China Evergrande cède le contrôle de sa branche de services immobiliers à PAG pour 4 milliards de HKD

China Evergrande et une filiale vendront toutes leurs actions d'Evergrande Property à des prix différents, a indiqué le gestionnaire immobilier basé à Guangzhou. Le prix moyen pondéré s'établit à environ 0,73 HKD par action. Les liquidateurs ont signé le contrat de cession au nom des vendeurs.

Offre publique obligatoire et cotation

Une fois les conditions remplies et le transfert de la participation achevé, PAG deviendra le nouvel actionnaire de contrôle d'Evergrande Property. La société lancera alors une offre publique obligatoire sur le reste du capital à 0,84 HKD par action, soit près de 30 pour cent de moins que le cours de clôture avant la suspension de cotation d'une journée. PAG entend maintenir la cotation et n'a pas l'intention de retirer la société de la Bourse ni de la radier. Le maintien d'Evergrande Property à la cote dépendra de la part du capital détenue par les investisseurs publics après la clôture de l'offre, précise le communiqué.

À la reprise des échanges, l'action Evergrande Property a clôturé en baisse de 17,7 pour cent à 0,98 HKD, ce qui valorise la société à environ 10,5 milliards de HKD (1,3 milliard de dollars).

Pourquoi cette vente compte

La cession marque une étape importante dans la liquidation de China Evergrande. Elle fait avancer une procédure engagée en septembre 2025, lorsque les liquidateurs ont cherché des acheteurs pour l'un des principaux actifs restants du groupe. Un tribunal de Hong Kong a ordonné la liquidation du promoteur en janvier 2024. Evergrande a fait défaut sur la majeure partie de ses engagements, estimés à environ 300 000 000 000 de dollars.

Dans leur deuxième rapport d'activité, les liquidateurs Edward Middleton et Tiffany Wong, du cabinet Alvarez & Marsal, indiquent avoir récupéré 435 900 000 de dollars grâce à des cessions d'actifs et à des remboursements de prêts. Cela représente environ 1 pour cent des quelque 46 000 000 000 de dollars de créances déclarées contre le promoteur. Les créanciers n'ont rien touché à ce jour. Les liquidateurs visent un premier versement de dividende intermédiaire au premier semestre 2027, dont le montant n'est pas fixé. Ils jugent lointaines les perspectives de récupérer de la valeur auprès des filiales continentales.

Une filiale rentable

Evergrande Property est restée bénéficiaire pendant l'effondrement de sa maison mère. Le chiffre d'affaires a progressé de près de 5 pour cent à 6 900 000 000 de yuans (1 000 000 000 de dollars) au premier semestre, tandis que le bénéfice attribuable aux actionnaires a augmenté d'environ 10 pour cent à 517 000 000 de yuans (77 600 000 de dollars). Fin juin, la société disposait d'environ 4 200 000 000 de yuans (637 000 000 de dollars) de fonds disponibles et pratiquement aucune dette portant intérêt.

L'expansion de PAG

PAG est une société d'investissement alternatif centrée sur l'Asie-Pacifique, avec plus de 60 000 000 000 de dollars d'actifs sous gestion fin juin. Yicai rapporte que des observateurs du secteur voient dans cette acquisition une étape clé pour étendre son activité immobilière des biens commerciaux vers la gestion de biens résidentiels.

Evergrande Property avait été mise en vente une première fois en 2021, lorsque China Evergrande cherchait des liquidités en pleine crise de trésorerie. Le gestionnaire immobilier tirait des revenus récurrents de l'administration de communautés résidentielles et figurait parmi les actifs clés du groupe destinés à la vente.