Starbucks prevede utili 2027 sopra le stime degli analisti

Utile sopra le attese, ricavi sotto

Nel quarto trimestre le vendite comparabili globali sono cresciute del 7,2%, sopra il 5,4% atteso dagli analisti, secondo Hospitality Ireland. L'utile rettificato per azione è stato di 80 centesimi, contro un consensus di 72 centesimi. L'utile non GAAP è salito del 54%. Le vendite comparabili negli Stati Uniti hanno segnato +7,7%, sopra la guidance del management di 6,5% o meglio. Il margine operativo non GAAP è salito di circa 450 punti base al 14%. I ricavi, però, sono scesi di circa il 4,5% a 9.100.000.000 di dollari. Un dato sotto i circa 9.200.000.000 attesi dagli analisti.

La crescita è rallentata. Nel terzo trimestre dell'esercizio le vendite comparabili globali erano cresciute del 7,9%, quindi il dato del quarto trimestre segna un passo indietro. Il titolo ha perso circa il 2% nelle contrattazioni dopo la chiusura.

Perché i ricavi calano mentre il business cresce

Nel terzo trimestre dell'esercizio 2026 Starbucks ha trasferito le attività retail in Cina in una joint venture in licenza con Boyu Capital. Ha convertito quasi 8.000 caffetterie a gestione diretta in punti vendita in licenza. Ora registra royalty e vendite di prodotto da quei locali invece dei ricavi pieni.

I ricavi del Nord America sono cresciuti del 6% a 7.300.000.000 di dollari nel quarto trimestre. Il cambio di struttura pesa anche sulle prospettive. Starbucks prevede per l'esercizio 2027 un calo dei ricavi di circa l'1%, contro attese degli analisti di un aumento dell'1,4%.

Chiusure, oneri e il conto della ristrutturazione

A settembre Starbucks ha annunciato la chiusura di altre 250 caffetterie in Nord America. Circa l'1% dei 18.000 punti vendita della regione. Il direttore operativo Mike Grams ha detto che la catena ha individuato locali senza prospettive di risultati finanziari accettabili. L'azienda stima che la ristrutturazione comporti oneri per circa 300.000.000 di dollari. Dove possibile offrirà ai dipendenti coinvolti il trasferimento in negozi vicini. A chi non può spostarsi darà un'indennità di licenziamento.

Il numero di negozi è già in calo. Nell'ultimo trimestre Starbucks aveva 18.371 locali in Nord America, contro 18.734 un anno prima. Resta comunque in programma almeno 1.500 interventi di rinnovo delle caffetterie entro la fine dell'esercizio 2026.

Più scontrino o più clienti?

Nel quarto trimestre fiscale negli Stati Uniti lo scontrino medio è salito del 5,2%, mentre le transazioni sono cresciute del 2,4%. All'inizio dell'anno le transazioni correvano più veloci: +4,3% nel secondo trimestre e +4,2% nel terzo. Starbucks ha speso quasi 500.000.000 di dollari in investimenti sul personale legati alla riorganizzazione.

Cosa succede ora

L'esercizio 2027 durerà 53 settimane. Starbucks indica per il Nord America una crescita delle vendite comparabili di circa il 4%. Brian Niccol ha detto che il prossimo anno sarà concentrato su tecnologia e ammodernamento, citando come esempi un sistema di intelligenza artificiale che aiuta i baristi a prendere gli ordini al drive-through e sistemi in grado di "riconoscere i clienti iscritti al programma quando arrivano, mostrare menu digitali personalizzati e rendere il pagamento più semplice".