Glencore, la produzione di cobalto da fonti proprie cala del 52% nei primi nove mesi del 2026

Nel terzo trimestre la produzione di cobalto è stata di 3.500 tonnellate, il 20% in meno rispetto al secondo trimestre, secondo il rapporto sulla produzione. Glencore è uno dei maggiori produttori di cobalto al mondo.

Mutanda non ha prodotto cobalto nei nove mesi, contro le 8.800 tonnellate dello stesso periodo del 2025. KCC, la joint venture Kamoto Copper Company, ha prodotto 11.600 tonnellate di cobalto fino a settembre, il 34% in meno su base annua. Nel terzo trimestre KCC si è fermata a 2.900 tonnellate, il 19% in meno rispetto ai tre mesi precedenti.

La produzione di rame da fonti proprie è salita del 3%, a 598.600 tonnellate dalle 583.500 tonnellate. Hanno aiutato ritmi di estrazione e tenori più alti in African Copper e un minerale più ricco ad Antamina, che hanno compensato il calo di Antapaccay e Collahuasi.

Metallo lasciato in soluzione

Il calo non dipende solo da meno roccia estratta. Glencore ha dichiarato di trattenere sempre più spesso in soluzione il cobalto contenuto nel minerale misto, invece di trasformarlo in idrossido vendibile. Così riduce i costi di lavorazione nel breve periodo.

Quel materiale è escluso dalla produzione dichiarata e Glencore conta di recuperarne il valore man mano che la normativa sull'esportazione cambia. Il volume trattenuto in soluzione non è reso noto, e questo rende difficile valutare quanta offerta aggiuntiva potrebbe arrivare sul mercato. L'azienda ha affermato che KCC e Mutanda hanno scorte di cobalto sufficienti a coprire le assegnazioni all'esportazione del breve periodo.

Il sistema delle quote

La RDC ha introdotto il sistema di quote all'esportazione del cobalto nell'ottobre 2025, in sostituzione di un divieto in vigore dal febbraio all'ottobre 2025, e ha fissato quote fino alla fine del 2027. Per il 2026 la quota base è di 87.000 tonnellate di cobalto contenuto nell'idrossido, ossia 7.250 tonnellate al mese. Il governo può aggiungere una quota strategica discrezionale di 9.600 tonnellate, portando il totale a 96.600 tonnellate.

È meno della metà della produzione nazionale. La RDC ha prodotto circa 220.000 tonnellate di cobalto nel 2024, quindi anche il totale di 96.600 tonnellate per il 2026 e il 2027 resta ben sotto la metà.

La quota base è assegnata ai produttori in base alle esportazioni storiche, mentre la parte strategica di 9.600 tonnellate è riservata ad ARECOMS, che può anche riacquistare la produzione che supera il limite di un operatore. Business Insider Africa, citando una comunicazione regolatoria vista da Reuters, ha riferito che le quote assegnate per la prima metà del 2026 e non utilizzate entro il 30 giugno sarebbero scadute e riassegnate a quella quota strategica. L'autorità di regolamentazione ha anche inasprito le procedure di esportazione: solo le spedizioni dichiarate nel sistema doganale entro il 5 luglio sarebbero state ammesse, con le misure in vigore dal 1° luglio.

Patrick Mpoyi Luabeya, presidente di ARECOMS, ha detto a Fastmarkets che un taglio delle quote è possibile. Se lo squilibrio "dovesse persistere o peggiorare", ha affermato, "si potrebbe valutare una riduzione delle quote all'esportazione per aiutare a ripristinare l'equilibrio del mercato". La RDC rappresenta oltre il 70% del cobalto estratto, secondo lo US Geological Survey, quindi le sue decisioni sulle assegnazioni dettano le condizioni per tutta la filiera a valle.

Il divieto del febbraio 2025 era arrivato dopo un'eccedenza che aveva spinto i prezzi a circa 10 dollari la libbra, ha riportato African Business.

Prezzi e domanda

Fastmarkets ha valutato l'idrossido di cobalto a 22,00-23,00 dollari per libbra CIF Cina l'11 agosto 2026. È in calo rispetto ai 26,00-26,25 dollari per libbra del 13-27 aprile, ma quattro volte la valutazione del 20 febbraio 2025, il giorno prima del divieto all'esportazione.

Nella sua anteprima del gennaio 2026, Fastmarkets ha indicato che i prezzi del cobalto metallo sono più che raddoppiati nel 2025 e quelli dell'idrossido sono più che quadruplicati.

Fastmarkets prevedeva che il mercato sarebbe passato in deficit nel 2026 proprio per effetto delle restrizioni all'esportazione della RDC.

Cosa succede ora

ARECOMS ha dichiarato che, in questa fase, non intende modificare i volumi delle quote assegnate per i prossimi mesi.

L'autorità ha rifiutato di commentare le richieste di aumento delle singole aziende, per ragioni di riservatezza. Fastmarkets ha riferito il 6 agosto che Jinchuan chiede più quote per la sua miniera Musonoi e MMG per la sua miniera Kinsevere.