嘉能可2026年前九个月自有钴产量下降52%

生产报告显示，第三季度钴产量为3500吨，比第二季度低20%。嘉能可是全球最大的钴生产商之一。

穆坦达矿这九个月里完全没有产出钴，2025年同期为8800吨。合资企业卡莫托铜业公司（KCC）截至9月的钴产量为11600吨，同比下降34%。其中第三季度为2900吨，比前三个月低19%。

自有铜产量从583500吨增至598600吨，增长3%。非洲铜业务开采率和品位提高，安塔米纳矿矿石品位更富，抵消了安塔帕凯和科亚瓦西产量下滑的影响。

留在溶液中的金属

产量下降不只是因为开采的矿石变少。嘉能可表示，公司越来越多地把混合矿中的钴留在溶液中，不再加工成可销售的氢氧化物，以此降低近期加工成本。

这部分物料不计入报告产量。嘉能可预计，随着出口法规变化，这部分价值能够收回。留在溶液中的数量未予披露，因此很难判断还有多少额外供应可能进入市场。公司表示，KCC和穆坦达持有的钴库存足以满足近期的出口配额。

配额制度

刚果（金）于2025年10月推出钴出口配额制度，取代2025年2月至10月实施的禁令，并已设定配额直至2027年底。2026年的基础配额为87000吨氢氧化物所含钴，即每月7250吨。政府还可追加9600吨的自主战略配额，使总量达到96600吨。

这不到全国产量的一半。刚果（金）2024年生产约22万吨钴，因此即便2026年和2027年96600吨的总量，也远低于其一半。

基础配额按历史出口量分配给生产商，9600吨战略部分留给ARECOMS。该机构还可以回购运营商配额以上的产量。Business Insider Africa援引路透社看到的一份监管通知称，2026年上半年分配的配额若在6月30日前未使用，将失效并重新划入战略配额。监管机构还收紧了出口程序：只有在7月5日前在海关系统中申报的货物才符合条件，这些措施自7月1日起生效。

ARECOMS主席帕特里克·姆波伊·卢阿贝亚对Fastmarkets表示，削减配额是可能的。他说，如果失衡“持续存在或进一步恶化”，“可能会考虑减少出口配额，以帮助恢复市场平衡”。美国地质调查局的数据显示，刚果（金）占矿山钴产量的70%以上，因此其配额决定为下游所有环节定下条件。

据African Business报道，2025年2月的禁令出台之前，供应过剩曾将价格压至每磅约10美元。

价格与需求

Fastmarkets在2026年8月11日评估中国到岸氢氧化钴价格为每磅22.00至23.00美元。这低于4月13日至27日的每磅26.00至26.25美元，但是2025年2月20日、即出口禁令前一天评估价的四倍。

Fastmarkets在2026年1月的前瞻中表示，2025年钴金属价格翻了一番以上，氢氧化物价格上涨超过三倍。

Fastmarkets预计，受刚果（金）出口限制的直接影响，市场将在2026年转为短缺。

接下来会发生什么

ARECOMS表示，现阶段不打算修改未来几个月分配的配额数量。

该监管机构以保密为由，拒绝就个别公司提出的增加配额申请置评。Fastmarkets在8月6日报道，金川为其穆索诺伊矿、五矿资源为其金塞维尔矿寻求更多配额。