Inflazione PCE sale al 3,6% a settembre

L'inflazione PCE accelera

L'indice dei prezzi delle spese per consumi personali, la misura dell'inflazione preferita dalla Federal Reserve, è salito del 3,6% a settembre su base annua, ha comunicato il Bureau of Economic Analysis. Ad agosto era al 3,4%. Su base mensile l'indice è cresciuto dello 0,5% dopo il +0,3% di agosto, riferisce Quartz.

Esclusi alimentari ed energia, il core PCE è salito del 3,1% su base annua, dal 3,0% di agosto. A settembre è aumentato dello 0,3% sul mese, riferisce Quartz, dopo lo 0,2% di agosto secondo Hindustan Times. Sia l'indice headline sia il core hanno accelerato sul mese e sull'anno. L'obiettivo dichiarato dalla Fed è il 2% annuo, riferisce NerdWallet.

Il CPI è la misura dell'inflazione più usata, riferisce NerdWallet. L'FOMC usa il core PCE come misura preferita. Il divario tra 3,1% e 2% è il problema centrale per la Fed.

La Fed ferma i tassi dopo il rialzo di settembre

Mercoledì 28 ottobre la Fed ha lasciato il range obiettivo tra 3,75% e 4%. Il voto è stato 10-2, con entrambi i dissenzienti a favore di un aumento di 25 punti base, riferisce TradingKey. La pausa segue il rialzo di settembre, il primo in oltre tre anni, riferisce Quartz.

Il presidente della Fed Kevin Warsh ha usato la conferenza stampa per sostenere che il compito della banca centrale è impedire che l'aumento dei prezzi di un settore diventi quello di tutti. "I prezzi dell'energia e quelli collegati sono saliti di nuovo nelle ultime settimane, e il nostro compito è assicurarci che i cambiamenti dei prezzi relativi in alcuni settori non si diffondano nell'intera economia", ha detto Warsh, secondo economy.ac. Ha aggiunto di non essere favorevole ad anticipare le decisioni di politica monetaria.

Le proiezioni di settembre vedevano 12 funzionari su 18 a favore di un altro aumento di 25 punti base quest'anno. Quattro ne sostenevano due e due nessuno, riferisce TMGM.

Gli economisti erano divisi. Prima della decisione Hindustan Times ha riferito che Matt Luzzetti, capo economista per gli Stati Uniti di Deutsche Bank, si aspettava che Warsh dicesse che l'inflazione in aumento avrebbe potuto spingere la Fed ad alzare i tassi in futuro. Luzzetti ha anche avvertito che Warsh avrebbe voluto evitare di ripetere la confusione della sua conferenza stampa di luglio.

Energia e prezzi all'ingrosso aggiungono pressione

I prezzi al consumo sono saliti del 3,7% nei 12 mesi fino a settembre, dal 3,4% di agosto, riferiscono NerdWallet e Hindustan Times, citando i dati del Bureau of Labor Statistics. L'aumento mensile del CPI è stato dello 0,6%, contro lo 0,4% di agosto. Solo a settembre la benzina è salita del 9,1%, riferisce Quartz.

La corsa dell'energia segue i prezzi del petrolio più alti. Il greggio statunitense si vende a oltre 100 dollari al barile, contro meno di 70 prima dell'inizio dei combattimenti con l'Iran, riferisce Quartz. La media nazionale per un gallone di benzina è di circa 4,25 dollari.

I prezzi all'ingrosso mostrano la stessa pressione più a monte nella filiera. Il PPI è salito dell'1,3% a settembre e del 6,3% su base annua, il maggiore aumento annuo da dicembre 2022, quando l'indice era salito del 6,4%, riferisce NerdWallet.

Economy.ac ha riferito che nell'FOMC si è diffusa la cautela perché la politica monetaria non può controllare direttamente gli shock dell'offerta causati da una guerra prolungata in Medio Oriente. Secondo il rapporto, il percorso della politica dipende dal ritorno alla normalità del traffico marittimo nello Stretto di Hormuz e dalla rapidità con cui i prezzi globali del petrolio si stabilizzeranno.

Le famiglie spendono di più mentre il reddito reale cala

Il reddito personale è salito dello 0,2% a settembre e la spesa personale dello 0,5%, ha comunicato il Bureau of Economic Analysis. La spesa reale per consumi personali è cresciuta meno dello 0,1% e il reddito personale disponibile reale è calato dello 0,3%. Il tasso di risparmio personale è stato del 3,8%.

Letti insieme, questi dati descrivono famiglie che spendono di più per comprare all'incirca le stesse cose. Il reddito al netto delle imposte si riduce una volta tolta l'inflazione. Il CPI headline al 3,7% è quasi il doppio dell'obiettivo del 2% della Fed, riferisce NerdWallet. La pubblicazione è arrivata poco prima delle elezioni di metà mandato, con il costo della vita tra le principali preoccupazioni degli elettori, riferisce l'Associated Press.

Cosa succede ora

Il prossimo rapporto sul CPI è atteso per il 10 novembre. La pubblicazione di ottobre su reddito personale e spese è prevista per il 25 novembre alle 8:30 ora della costa orientale, ha comunicato il Bureau of Economic Analysis.

L'ultima riunione dell'FOMC dell'anno è il 9 dicembre, riferisce TMGM. Dopo la pausa di ottobre, CME FedWatch indicava la probabilità di un rialzo a dicembre intorno al 78%, dall'84%, riferisce TradingKey. Una lettura separata citata da TMGM collocava intorno al 17% le probabilità che i tassi restino invariati fino a fine anno.

Gli economisti dissentono in pubblico. Seema Shah di Principal Asset Management si aspetta rialzi a dicembre e all'inizio del 2027, riferisce economy.ac. Kay Haigh di Goldman Sachs Asset Management si aspetta che la Fed riprenda a dicembre.