Bank centralny Kenii przyjął 70,86 mld KSh z 99,47 mld KSh ofert na obligacje skarbowe

CBK przyjął około 71% ofert wartych 99,47 mld KSh. Łączny wskaźnik pokrycia ofert wyniósł 1,40, czyli inwestorzy złożyli oferty warte 1,4 razy tyle, ile wynosiła przyjęta kwota.

Wyniki przetargu

15-letnia obligacja FXD3/2019/015 przyciągnęła oferty na 45,92 mld KSh, choć w ofercie było 37,07 mld KSh. CBK przyjął 29,90 mld KSh. 30-letnia FXD1/2026/030 zebrała 53,55 mld KSh, z czego bank przyjął 40,95 mld KSh.

Obie obligacje były wznawiane. 15-latce zostało 7,8 roku do wykupu, 30-latce 29,5 roku. Terminy wykupu to 10 lipca 2034 r. i 13 marca 2056 r. Wyniki podpisał 4 listopada 2026 r. David Luusa, dyrektor ds. rynków finansowych w CBK.

Rentowności i wpływy

Inwestorzy oczekiwali średniej ważonej stopy rynkowej na poziomie 12,8717% na 15-latce i 14,1711% na 30-latce. CBK przyjął średnie ważone stopy 12,7404% i 14,1266%. Oprocentowanie kuponów wynosi 12,34% i 12,50%.

Oferty niekonkurencyjne, w których inwestor przyjmuje stopę rozliczeniową zamiast podawać cenę, stanowiły 22,73 mld KSh z przyjętej kwoty 15-latki i 15,95 mld KSh z 30-latki. Z wpływów 40,46 mld KSh trafi na wykup zapadających papierów, a 30,40 mld KSh na nowe pożyczki albo spłatę netto.

Obciążenie długiem i popyt

Dług publiczny Kenii wzrósł o 9,22% do 13,01 bln KSh (100,85 mld dol.) na 30 czerwca 2026 r. z 11,81 bln KSh (91,55 mld dol.) rok wcześniej, podał Zawya. W obecnym roku finansowym obsługa odsetek ma wynieść 1,25 bln KSh (9,68 mld dol.), czyli około jednej trzeciej dochodów państwa.

Banki komercyjne należą do największych posiadaczy krajowych papierów skarbowych Kenii, których wartość przekracza 50 mld dol. Często wolą je od bardziej ryzykownych kredytów dla firm prywatnych, podał Reuters. National Infrastructure Fund zaczął kupować krajowe obligacje skarbowe w lipcu, uruchamiając część z 340 mld szylingów (2,62 mld dol.) kapitału zalążkowego, powiedział Reutersowi prezes James Mworia. Przy takiej skali planowana inwestycja odpowiada około jednej trzeciej celu krajowego zaciągania pożyczek na rok obrachunkowy kończący się w czerwcu 2027 r., dodał.

Wcześniejszy popyt

Nadsubskrypcja nie jest nowością. Na wcześniejszym przetargu wznawianych obligacji FXD1/2019/020 i FXD1/2026/030 oferty sięgnęły 81 mld KSh przy 60 mld KSh w ofercie, co dało 136% nadsubskrypcji, a rząd przyjął 50 mld KSh, podał Soko Directory 21 września 2026 r. W tym samym tygodniu 91-dniowy bon skarbowy przyciągnął 23 mld KSh ofert przy 8,0 mld KSh w ofercie. Raport odnotował też podwyżki stóp o 25 punktów bazowych ogłoszone przez Rezerwę Federalną USA i Bank Japonii.

Co dalej

CBK zapowiedział emisję kolejnych obligacji skarbowych w listopadzie 2026 r. Terminy zapadalności, kwoty, oprocentowanie kuponów i warunki emisji zostaną określone w odpowiednim prospekcie przed datą emisji.