Bombardier envisage d'augmenter sa production et un possible nouvel avion sur un carnet de commandes de 22,2 milliards de dollars

Ce que Bombardier a publié

Bombardier a réalisé un chiffre d'affaires de 2,37 milliards de dollars sur les trois mois clos le 30 septembre, soit 3 % de plus qu'un an plus tôt. Son activité services a rapporté un montant record de 701 millions de dollars, en hausse de 19 %, soit 29 % du total. Les livraisons d'avions ont reculé à 33 appareils contre 34. Cela comprend 12 Challenger, un de moins qu'un an plus tôt, et 21 Global, comme l'an dernier.

Un ratio commandes-livraisons de 1,7 signifie que Bombardier a enregistré des commandes nettes de 1,7 avion pour chaque appareil livré au cours du trimestre. Le PDG Éric Martel a cité le carnet de commandes comme raison d'envisager d'en construire davantage. La chaîne d'approvisionnement décidera de la vitesse à laquelle la production peut augmenter, a-t-il ajouté.

Les services représentent désormais 29 % du chiffre d'affaires. Bombardier a passé des années à étendre son réseau de maintenance dans le monde, et ce segment a progressé de 19 % grâce à ce déploiement.

La rentabilité s'est améliorée malgré le recul des livraisons. L'EBITDA ajusté s'est élevé à 382 millions de dollars, en hausse de 7 %, et la marge s'est élargie à 16,1 % contre 15,4 %. Le bénéfice net publié a baissé à 81 millions de dollars contre 85 millions. AeroTime attribue cet écart en grande partie à une perte de 94 millions de dollars sur certains instruments financiers que Bombardier exclut de son résultat ajusté. Le bénéfice net ajusté a augmenté de 41 % pour atteindre 182 millions de dollars.

Le carnet de commandes est le chiffre qui compte

Le carnet de commandes s'établissait à 22,2 milliards de dollars au 30 septembre, contre 21,8 milliards à la fin juin et 4,7 milliards de plus qu'au 31 décembre. Le ratio commandes-livraisons en unités était de 1,7 sur le trimestre et de 2,1 sur les neuf premiers mois, a rapporté Air Data News, soit plus de deux commandes pour chaque avion livré depuis le début de l'année. L'essentiel de la hausse est intervenu plus tôt dans l'année, selon Biggo Finance.

Rapporté au carnet de 17,5 milliards de dollars à la fin de 2025, le chiffre de 22,2 milliards représente une progression d'environ 27 %. Biggo Finance a avancé une hausse de 34 %, ce qui ne correspond pas à son propre chiffre de départ ; Air Data News a calculé 27 %.

Bombardier est le deuxième constructeur d'avions d'affaires par le chiffre d'affaires derrière Gulfstream, avec une part de marché de 20 % selon les données de S&P Global citées dans la couverture des résultats. Le Global 8000, livré pour la première fois en décembre dernier, a enregistré un ratio commandes-livraisons supérieur à la moyenne du groupe.

Prévisions de flux de trésorerie relevées une nouvelle fois

Bombardier a relevé sa prévision de flux de trésorerie disponible pour 2026 à plus de 1,3 milliard de dollars, contre environ 1 milliard. C'est la deuxième augmentation cette année : le 30 avril, l'entreprise avait porté un objectif initial de 600 millions de dollars à plus de 1 milliard.

Le flux de trésorerie disponible du troisième trimestre a atteint 183 millions de dollars, en hausse de 20 %, portant le total des neuf mois à 771 millions. La dette a diminué de 1,1 milliard de dollars sur la même période. Bombardier a confirmé ses autres objectifs pour 2026 : plus de 157 livraisons, un chiffre d'affaires supérieur à 10 milliards de dollars et un EBITDA ajusté supérieur à 1,625 milliard de dollars.

Plus d'avions, et peut-être un nouveau

Le 5 novembre, Éric Martel a déclaré aux analystes que Bombardier envisageait "sérieusement" d'augmenter ses cadences. Lors d'un échange ultérieur avec des journalistes, il a cité le Challenger 3500 comme le candidat le plus évident, affirmant que l'entreprise disposait de "des années et des années" de carnet de commandes pour cet appareil. Environ la moitié du budget d'investissement ira à des améliorations de produits, "ce qui pourrait inclure un nouvel avion", a-t-il dit.

Les capacités sont réorganisées pour faire de la place. Un site de Montréal, attendu pour la fin 2027, reprendra les travaux d'aménagement intérieur des Global 5500 et Global 6500, libérant de l'espace pour le Challenger 3500. L'acquisition des activités de MHI Canada Aerospace à Mississauga, prévue pour être finalisée d'ici la fin de l'année, internalise la production des ailes du Challenger 3500, du Global 5500 et du Global 6500. Bombardier discute aussi de l'avenir du site Short Brothers de Belfast avec Boeing, dont la filiale Short Brothers emploie environ 2 400 personnes sur place et fournit toujours des composants pour les avions Bombardier. Toute décision sur un nouvel avion dépendra des mouvements des concurrents, des exigences des clients et des technologies disponibles, a déclaré M. Martel.

Bombardier a vendu son activité d'aérostructure, incluant Belfast, Casablanca et Dallas, à Spirit AeroSystems en 2020, recevant 275 millions de dollars en numéraire à la clôture. Boeing a racheté Spirit en décembre 2025, et l'opération nord-irlandaise est devenue Short Brothers, une société de Boeing.

Ce qui suit

Bombardier a livré 89 avions sur les neuf premiers mois, quatre de moins qu'un an plus tôt, et doit en livrer au moins 69 au quatrième trimestre pour dépasser les 157 remis en 2025. Cela dépasserait les 64 livrés au même trimestre l'an dernier. Le directeur financier Bart Demosky a déclaré que les équipes géraient "un calendrier de livraisons actif au quatrième trimestre".

Éric Martel a déclaré que l'entreprise abordait la dernière ligne droite de 2026 avec "une visibilité solide sur toutes les livraisons restantes". Il a qualifié la demande de solide en Amérique du Nord, en Europe et en Asie, seule la région du Moyen-Orient montrant un ralentissement. Une large part de cette demande provient d'opérateurs de vols privés, un segment que Bombardier a commencé à courtiser il y a environ trois ans.