能源价格同比跳涨20.8%，欧元区通胀升至4.0%

欧盟统计局11月4日的初步估计显示，欧元区10月消费者价格通胀从9月的3.8%升至4.0%。能源价格同比上涨20.8%。

能源再次成为欧元区通胀的主要推手。这部分成本会落到家庭账单和工业产出上，也会影响市场对欧洲央行12月会议的预期。零售燃气和电力合同的价格变化滞后于批发价格。Cyprus Shipping News报道称，即便价格现在就停止上涨，家庭感受到的大部分冲击仍会在2027年到来。有两件事仍不清楚：今年冬天有多冷，以及液化天然气船货能否按当前速度继续到港。

2023年9月以来最高

10月的读数是三年零一个月以来的最高水平，上一次更高是2023年9月的4.3%。环比来看，该指数上涨0.4%。

能源分项同比上涨20.8%，服务为3.3%，食品、酒精和烟草为1.6%，非能源工业品为1.2%。家庭可以货比三家的类别涨得慢，躲不开的那一类涨得最快。JKN报道称，市场对欧洲央行可能在12月加息的预期正在升温。

天然气价格一度触及100欧元

ICE数据显示，TTF枢纽的荷兰近月合约在格林尼治时间13时35分前后短暂成交于每兆瓦时100欧元，较前一交易日上涨约4%。Cyprus Shipping News报道称，目前价格约为伊朗战争前水平的三倍。UA.News报道称，10月欧洲TTF价格指数和亚洲JKM均价约为每百万英热单位28美元，处于2022年能源危机以来的高位之列。

TTF的历史峰值是2022年8月的约340欧元，因此100欧元算不上2022年秋天的重演。但这个水平仍足以让那些按更平静市场定价的合同、对冲和账单重新定价。

Cyprus Shipping News报道称，欧盟天然气储备接近75%，德国约为60%，两者都明显低于去年。国际能源署在11月3日发布的《2026年全球天然气安全评估》中表示，欧洲正以十多年来最低的储气水平进入供暖季。

供应比储气数字显示的更紧张。Rystad Energy天然气和液化天然气分析师Mathieu Utting表示，截至10月9日当周，欧洲液化天然气进口量比去年同期低30%。Equinor首席执行官表示，如果今年冬天晚些时候寒冷天气推高需求，欧洲可能面临又一轮价格飙升。

Cyprus Shipping News援引的分析师和行业预测机构预计，即便战争结束、冬天偏暖，高价天然气至少还会持续一年，因为欧洲必须补充已降至历史低位的储气。

工业先买单，家庭后买单

化工、化肥和钢铁企业以接近或等于批发价的价格购买天然气，用作燃料或原料。Cyprus Shipping News报道称，一些公司已经减产。电价随之上行。德国次年基荷合约上涨1.7%，至每兆瓦时159.30欧元，为2023年6月以来最高；法国同类合约触及近两年高点每兆瓦时122.50欧元。

各国政府已经在承担部分账单。欧盟委员会表示，欧盟各国政府今年已支出179亿欧元，用于缓冲家庭和企业面临的石油和天然气成本上涨。德国新客户的燃气费率今年上涨55%，英国的账单将在1月再次上调。

美国液化天然气是缓冲，不是解药

路透社援引LSEG数据报道，美国运往欧洲的液化天然气从9月的591万吨增至10月的689万吨，增幅约16.6%。10月是美国液化天然气出口总量有记录以来第二高的月份，欧洲是主要目的地。

亚洲在同一轮流向变化中失去了份额。运往亚洲的量从284万吨降至273万吨，另有约59万吨离开美国终端时没有最终目的地，哪个市场出价更高就流向哪里。

这种转向是缓冲，不是解药。霍尔木兹海峡的敌对行动和航运中断限制了波斯湾的天然气出口，主要是卡塔尔的出口。

欧盟统计局将于12月1日公布10月通胀终值。