Inflacja w strefie euro rośnie do 4,0% po skoku cen energii o 20,8%

Inflacja konsumencka w strefie euro wzrosła w październiku do 4,0% z 3,8% we wrześniu, podał 4 listopada Eurostat w szybkim szacunku. Ceny energii były o 20,8% wyższe niż rok wcześniej.

Energia znów napędza inflację w strefie euro. Koszt trafia na rachunki gospodarstw domowych i do produkcji przemysłowej, a przy tym kształtuje oczekiwania przed grudniowym posiedzeniem EBC. Umowy na gaz i prąd dla odbiorców detalicznych reagują z opóźnieniem wobec cen hurtowych, więc większość obciążenia dla gospodarstw domowych pojawi się w 2027 r., nawet jeśli ceny przestaną teraz rosnąć, podał Cyprus Shipping News. Dwie rzeczy pozostają nieznane: jak mroźna będzie zima i czy dostawy LNG będą napływać w obecnym tempie.

Najwyżej od września 2023 r.

Odczyt za październik jest najwyższy od trzech lat i jednego miesiąca, czyli od 4,3% we wrześniu 2023 r. Miesiąc do miesiąca indeks wzrósł o 0,4%.

Komponent energetyczny wzrósł o 20,8% rok do roku, wobec 3,3% w usługach, 1,6% w żywności, alkoholu i tytoniu oraz 1,2% w przemysłowych dobrach nieenergetycznych. Kategorie, w których gospodarstwa domowe mogą szukać tańszych ofert, drożeją wolno, a ta, której nie da się uniknąć, rośnie najszybciej. Rosną oczekiwania rynkowe, że EBC może podnieść stopę procentową w grudniu, podał JKN.

Gaz na chwilę sięga 100 euro

Holenderski kontrakt na najbliższy miesiąc w hubie TTF był chwilowo notowany po 100 euro za MWh około 13:35 GMT, czyli około 4% więcej niż w poprzedniej sesji, wynika z danych ICE. Cyprus Shipping News podał, że ceny są około trzykrotnie wyższe niż przed wojną z Iranem. W październiku europejski indeks cen TTF i azjatycki JKM wynosiły średnio około 28 dol. za MMBtu, co jest jednym z najwyższych poziomów od kryzysu energetycznego z 2022 r., podał UA.News.

Rekordowy szczyt TTF to około 340 euro w sierpniu 2022 r., więc 100 euro nie jest powtórką tamtej jesieni. To jednak dość wysoko, żeby przestawić umowy, zabezpieczenia i rachunki wycenione przy spokojniejszym rynku.

Magazyny gazu w UE są zapełnione niemal w 75%, a w Niemczech w około 60%, oba poziomy są znacznie niższe niż rok temu, podał Cyprus Shipping News. Międzynarodowa Agencja Energetyczna (IEA) stwierdziła w Global Gas Security Review 2026, opublikowanym 3 listopada, że Europa wchodzi w sezon grzewczy z najniższym zapełnieniem magazynów od ponad dekady.

Podaż jest mniejsza, niż sugerują same zapasy. Import LNG do Europy był o 30% niższy niż rok wcześniej w tygodniu kończącym się 9 października, powiedział Mathieu Utting, analityk gazu i LNG w Rystad Energy. Prezes Equinoru powiedział, że Europę może czekać kolejny skok cen, jeśli zimna pogoda zwiększy popyt jeszcze tej zimy.

Analitycy i branżowi prognostycy cytowani przez Cyprus Shipping News oczekują co najmniej kolejnego roku wysokich cen gazu, nawet gdyby wojna się skończyła, a zima okazała się łagodna, bo Europa musi uzupełnić zapasy wyczerpane do rekordowo niskiego poziomu.

Przemysł płaci pierwszy, gospodarstwa domowe później

Firmy chemiczne, nawozowe i stalowe kupują gaz jako paliwo lub surowiec po cenach hurtowych albo blisko nich, a część z nich ograniczyła produkcję, podał Cyprus Shipping News. Ceny prądu idą za tym. Niemiecki kontrakt bazowy na przyszły rok (front-year) wzrósł o 1,7% do 159,30 euro/MWh, najwyżej od czerwca 2023 r., a francuski odpowiednik osiągnął blisko dwuletni szczyt 122,50 euro/MWh.

Rządy już płacą część rachunku. Rządy UE wydały w tym roku 17,9 mld euro na osłonę gospodarstw domowych i firm przed wyższymi kosztami ropy i gazu, podała Komisja Europejska. Niemieckie taryfy gazowe dla nowych klientów wzrosły w tym roku o 55%, a brytyjskie rachunki mają znowu pójść w górę w styczniu.

LNG z USA to poduszka, nie lekarstwo

Dostawy LNG ze USA do Europy wzrosły z 5,91 mln ton we wrześniu do 6,89 mln ton w październiku, o około 16,6%, według danych LSEG, o których poinformował Reuters. Październik był drugim najwyższym miesiącem eksportu LNG z USA w historii, a Europa była głównym odbiorcą.

Azja straciła udział w tej samej zmianie kierunku. Dostawy tam spadły z 2,84 mln do 2,73 mln ton, a około 590 tys. ton opuściło terminale w USA bez ostatecznego miejsca przeznaczenia, dostępne dla rynku, który zapłaci więcej.

To przesunięcie dostaw to poduszka, nie lekarstwo. Działania wojenne i zakłócenia żeglugi w Cieśninie Ormuz ograniczyły eksport gazu z Zatoki Perskiej, przede wszystkim z Kataru.

Eurostat opublikuje ostateczne dane o inflacji za październik 1 grudnia.