L'unité de data center Spark Liquid de Crusoe entrera en production au Colorado en 2027

Le dernier produit de Crusoe est petit à côté de ses propres campus. L'unité Spark Liquid de sixième génération est donnée pour jusqu'à 3,5 MW et conçue pour les baies Nvidia GB300 NVL72 [23].

Cette unité modulaire est la partie du plan de Crusoe qui peut être livrée avant l'achèvement d'un campus de plusieurs gigawatts. Cela compte pour les acheteurs de capacité d'IA. Crusoe n'a pas communiqué de prix ni cité de clients pour l'unité [23]. La société n'a pas non plus donné de date de clôture définitive pour la série F de 3,9 milliards de dollars [6]. Deux questions restent ouvertes pour les clients et les investisseurs : qui achètera les premières unités, et quand le tour sera formellement clos.

La date de production suit une année qui a remis à plat la valorisation de l'entreprise. Crusoe a annoncé la première clôture d'une série F attendue à 3,9 milliards de dollars le 17 septembre, sur une valorisation post-money de 30,9 milliards de dollars [6][10]. Le tour a été sursouscrit. Atreides Management, Mubadala Capital et Valor Equity Partners l'ont co-dirigé [6][10]. Parmi les investisseurs nommés figuraient Founders Fund, GIC, Nvidia, Qatar Investment Authority, Radical Ventures et TPG [6][7][10]. Crusoe a ajouté trois membres à son conseil : le directeur financier de Cloudflare Thomas Seifert, Bill Stein de Primary Digital Infrastructure et le fondateur de Redwood Materials JB Straubel [7][10]. Le produit de l'opération ira aux projets de data centers existants, dont le site d'Abilene, au Texas, utilisé par OpenAI, ainsi qu'aux usines modulaires Spark de l'entreprise [6][10].

C'est près de trois fois la valorisation de 10 milliards de dollars que Crusoe affichait dix mois plus tôt [6][7][10].

Le nouveau tour est près de trois fois la taille de la levée de 1,38 milliard de dollars que Crusoe avait clôturée dix mois plus tôt [6][7][10]. Avant l'annonce, Bloomberg rapportait que Crusoe discutait d'une levée d'environ 3 milliards de dollars. La valorisation pouvait tripler pour atteindre environ 30 milliards de dollars [1][5]. Axios, cité par Startup Fortune, évoquait jusqu'à 2 milliards de dollars sur une valorisation de 30 à 40 milliards de dollars [2]. Le tour annoncé est ressorti plus haut sur les deux tableaux [6][10].

Le bilan des projets n'est pas sans tache. Startup Fortune, citant Bloomberg, rapportait que Crusoe avait été écarté d'un campus prévu de 1,8 gigawatt près de Cheyenne, dans le Wyoming, après que Google a soulevé des inquiétudes sur les coûts et les délais [2].

Crusoe construit d'abord l'alimentation électrique, puis installe le calcul d'IA par-dessus, un discours qui remonte à ses années de minage de bitcoin [2]. Cet ordre compte. Le cofondateur et directeur général Chase Lochmiller a déclaré que cet argent permettrait à Crusoe de maîtriser « l'infrastructure des électrons aux tokens » [6][10].

Ce que les investisseurs achètent

Crusoe a déclaré plus de 140 milliards de dollars de valeur contractuelle totale sur sa plateforme [6]. La capacité contractée brute de ses data centers et de son cloud dépasse 6 gigawatts. Sur ce total, 1 gigawatt est livré et opérationnel [6]. Les réservations de Crusoe Cloud ont été multipliées par plus de 20 sur un an depuis le début de 2026, selon l'entreprise [6]. Crusoe Managed Inference, lancé fin 2025, a contracté plus de 100 millions de dollars de revenus récurrents annuels [6]. Le carnet de commandes est considérable.

Le plus gros contrat divulgué n'est pas signé avec un hyperscaler. Il l'est avec une société de trading.

Jane Street a signé un contrat cloud de cinq ans d'environ 13 milliards de dollars pour des GPU et de l'infrastructure d'IA, rapporte Bloomberg [9][10]. Jane Street est à ce jour le client cloud le plus en vue de Crusoe, et l'accord a aidé à attirer l'intérêt lors de la levée de fonds, selon le même article [5]. La liste de clients de Crusoe comprend aussi Meta, Microsoft et Oracle [7][10].

Du minage de crypto au neocloud

Crusoe a été fondée en 2018 comme opération de minage de crypto alimentée au gaz naturel torché, avant de pivoter vers l'infrastructure d'IA à mesure que la demande de puissance de calcul montait [8][10]. En 2025, elle a levé 1,38 milliard de dollars sur une valorisation supérieure à 10 milliards de dollars, co-dirigée par Valor Equity Partners et Mubadala Capital [1][3][4]. Parmi les investisseurs figuraient Nvidia, Fidelity Management et Founders Fund [4]. En novembre 2025, The Information rapportait une vente d'actions par des salariés valorisant Crusoe à environ 13 milliards de dollars, soit une prime de 30 % sur ce tour [4]. À cette date, l'entreprise avait levé environ 3,9 milliards de dollars depuis sa création [4].

La seule série F égale ce total cumulé [4][6]. En juin, Crusoe disait détenir des contrats pour 4,9 gigawatts de puissance de calcul et plus de 40 gigawatts dans son portefeuille de projets [1][3].

La suite

La série F était une clôture initiale d'un tour attendu, et Crusoe n'a donné aucune date de clôture définitive [6]. L'entreprise a indiqué que le produit servira à développer les programmes existants, à construire de grands campus verticalement intégrés et des unités Spark modulaires, et à faire croître Crusoe Cloud [6]. L'unité Spark Liquid entrera en production à Brighton, dans le Colorado, en 2027 [23].

Crusoe a rencontré Goldman Sachs et Morgan Stanley au sujet d'une introduction en bourse dans un avenir proche, selon le rapport d'Axios [7][10]. Crusoe n'a fixé aucune date [7][10].