Moduł Spark Liquid od Crusoe wchodzi do produkcji w Kolorado w 2027 r.

Najnowszy produkt Crusoe jest mały na tle kampusów, które firma buduje sama. Szósta generacja modułu Spark Liquid ma moc do 3,5 MW i powstała dla szaf Nvidia GB300 NVL72 [23].

Modułowa jednostka to ta część planu Crusoe, którą można wysłać, zanim gigawatowy kampus będzie gotowy. Dla kupujących moc obliczeniową do AI to istotne. Crusoe nie podało ceny ani nazw klientów jednostki [23]. Nie podało też ostatecznej daty zamknięcia rundy serii F o wartości 3,9 mld dol. [6]. Zostają dwa otwarte pytania: kto kupi pierwsze egzemplarze i kiedy runda zostanie formalnie zamknięta.

Data produkcji wypada po roku, który zmienił wycenę spółki. Crusoe ogłosiło pierwsze zamknięcie zapowiadanej rundy serii F o wartości 3,9 mld dol. 17 września, przy wycenie po inwestycji na poziomie 30,9 mld dol. [6][10]. Runda cieszyła się nadsubskrypcją. Współprowadzili ją Atreides Management, Mubadala Capital i Valor Equity Partners [6][10]. Wśród wymienionych inwestorów byli Founders Fund, GIC, Nvidia, Qatar Investment Authority, Radical Ventures i TPG [6][7][10]. Crusoe dodało trzech członków rady: dyrektora finansowego Cloudflare Thomasa Seiferta, Billa Steina z Primary Digital Infrastructure i założyciela Redwood Materials JB Straubla [7][10]. Wpływy pójdą na istniejące projekty centrów danych, w tym obiekt w Abilene w Teksasie używany przez OpenAI, oraz na modułowe fabryki Spark [6][10].

To blisko trzy razy więcej niż wycena 10 mld dol., którą Crusoe miało dziesięć miesięcy wcześniej [6][7][10].

Nowa runda jest blisko trzy razy większa niż 1,38 mld dol. pozyskane dziesięć miesięcy wcześniej [6][7][10]. Przed ogłoszeniem Bloomberg podał, że Crusoe prowadzi rozmowy o pozyskaniu około 3 mld dol., a wycena mogła potroić się do około 30 mld dol. [1][5]. Axios, cytowany przez Startup Fortune, podawał nawet 2 mld dol. przy wycenie od 30 mld do 40 mld dol. [2]. Ogłoszona runda okazała się wyższa w obu punktach [6][10].

Historia projektu nie jest czysta. Startup Fortune, powołując się na Bloomberga, podał, że Crusoe zostało odsunięte od planowanego kampusu o mocy 1,8 GW pod Cheyenne w Wyoming, po tym jak Google zgłosił zastrzeżenia do kosztów i harmonogramu [2].

Crusoe najpierw buduje zasilanie, a potem kładzie na nim moc obliczeniową do AI. To argument sięgający czasów, gdy firma wydobywała bitcoina [2]. Ta kolejność ma znaczenie. Współzałożyciel i prezes Chase Lochmiller powiedział, że pieniądze pozwolą Crusoe kontrolować „infrastrukturę od elektronów do tokenów” [6][10].

Co kupują inwestorzy

Crusoe podało, że łączna wartość zakontraktowana na jego platformie przekracza 140 mld dol. [6]. Zakontraktowana moc brutto w centrach danych i chmurze to ponad 6 GW. Z tego 1 GW jest dostarczony i działa [6]. Rezerwacje Crusoe Cloud wzrosły w 2026 r. ponad 20 razy w ujęciu rocznym, podała firma [6]. Crusoe Managed Inference, uruchomione pod koniec 2025 r., ma zakontraktowane ponad 100 mln dol. rocznych powtarzalnych przychodów [6]. To duży portfel zamówień.

Największy ujawniony kontrakt nie jest z hiperskalerem. Jest z firmą handlową.

Jane Street podpisała pięcioletni kontrakt chmurowy o wartości około 13 mld dol. na procesory graficzne i infrastrukturę AI, podał Bloomberg [9][10]. Jane Street jest jak dotąd najbardziej znanym klientem chmurowym Crusoe, a umowa pomogła przyciągnąć zainteresowanie zbiórką pieniędzy, wynika z tego samego tekstu [5]. Na liście klientów Crusoe są też Meta, Microsoft i Oracle [7][10].

Od kopania kryptowalut do neochmury

Crusoe powstało w 2018 r. jako operacja wydobywania kryptowalut zasilana gazem spalanym w pochodniach, a potem przestawiło się na infrastrukturę AI, gdy wzrósł popyt na moc obliczeniową [8][10]. W 2025 r. pozyskało 1,38 mld dol. przy wycenie ponad 10 mld dol., a rundę współprowadzili Valor Equity Partners i Mubadala Capital [1][3][4]. Wśród inwestorów byli Nvidia, Fidelity Management i Founders Fund [4]. W listopadzie 2025 r. The Information podał, że sprzedaż akcji pracowniczych wyceniła Crusoe na około 13 mld dol., czyli 30% powyżej tamtej rundy [4]. Do tego czasu firma pozyskała około 3,9 mld dol. od założenia [4].

Sama seria F równa się temu całkowitemu dorobkowi [4][6]. W czerwcu Crusoe podało, że ma kontrakty na 4,9 GW mocy obliczeniowej i ponad 40 GW w przygotowaniu projektów [1][3].

Co dalej

Seria F była pierwszym zamknięciem zapowiadanej rundy i Crusoe nie podało daty ostatecznego zamknięcia [6]. Firma zapowiedziała, że wpływy pójdą na skalowanie istniejących programów, budowę dużych pionowo zintegrowanych kampusów i modułowych jednostek Spark oraz rozwój Crusoe Cloud [6]. Moduł Spark Liquid wchodzi do produkcji w Brighton w Kolorado w 2027 r. [23].

Crusoe prowadziło rozmowy z Goldman Sachs i Morgan Stanley o debiucie giełdowym w najbliższym czasie, wynika z tekstu Axios [7][10]. Firma nie wyznaczyła daty [7][10].