Pour le patron d'Intesa, les remèdes antitrust de Monte dei Paschi devraient rester dans le cadre de l'offre

Ces propos sont intervenus après la publication par Intesa d'un bénéfice net de 2 650 000 000 € au troisième trimestre. Les analystes en attendaient 2 500 000 000 €. La banque a aussi relevé sa prévision de résultat annuel à bien plus de 10 000 000 000 €. Carlo Messina a indiqué qu'Intesa ne s'attendait pas à devoir céder des agences au-delà des 635 déjà réservées à Unipol. L'acquisition renforcerait la position d'Intesa comme première banque d'Italie.

L'examen antitrust porte sur les agences et sur Generali

L'autorité italienne de la concurrence a ouvert une enquête en septembre pour évaluer les effets de la fusion sur la concurrence dans les services bancaires et d'assurance. Ses conclusions préliminaires relèvent des préoccupations possibles sur les marchés des dépôts dans 20 provinces italiennes et sur le crédit aux petites entreprises dans 17 provinces. Elle signale aussi des difficultés potentielles sur le crédit aux ménages dans un nombre plus large de provinces, rapporte Reuters.

Intesa a accepté de céder environ 635 agences de Monte dei Paschi, soit près de la moitié du réseau de la cible, à l'assureur Unipol. Celui-ci prévoit de les regrouper avec les activités de BPER Banca. De précédentes informations de Reuters indiquaient que les régulateurs pourraient exiger la vente de jusqu'à 50 agences supplémentaires. Aucune décision finale n'a été annoncée.

Messina a précisé qu'Intesa chercherait un autre acheteur si l'autorité exigeait davantage de cessions, plutôt que d'élargir son accord avec Unipol. L'examen porte également sur la participation indirecte d'environ 13 % d'Intesa dans Assicurazioni Generali, via la détention de Mediobanca par Monte dei Paschi. Monte dei Paschi a racheté Mediobanca l'an dernier. Intesa est concurrente de Generali en assurance-vie. Reuters rapporte que l'autorité pourrait imposer des remèdes comportementaux, comme des restrictions sur l'influence d'Intesa sur Generali ou des garanties pour préserver l'indépendance commerciale. Le régulateur n'a pas dévoilé les conditions finales qu'il pourrait assortir.

Feu vert de la Consob et calendrier de l'offre

La Banque centrale européenne a autorisé Intesa à prendre le contrôle de Monte dei Paschi en octobre, ce qui satisfait une exigence réglementaire distincte. La Consob, autorité italienne des marchés financiers, devait approuver la documentation de l'offre au début de la semaine suivante. Intesa se préparait à lancer son offre publique d'achat la semaine du 23 novembre, sous réserve de cette approbation, selon Reuters.

Selon ce calendrier, l'offre publique d'achat peut démarrer avant que l'autorité de la concurrence ne rende sa décision finale. Les actionnaires pourraient ainsi évaluer les éventuelles conditions antitrust avant la clôture de la période d'acceptation. La décision antitrust est attendue d'ici la fin novembre.

Des conditions d'offre relevées

Intesa a relevé son offre en octobre à 31 400 000 000 € (35 340 000 000 $), sur la base du cours de l'action Intesa au moment du lancement de l'offre en juin. L'offre initiale était valorisée à 30 600 000 000 €, rapportait Dow Jones Newswires le 5 octobre.

La part en numéraire a augmenté de 0,25 € par action Monte dei Paschi pour atteindre 3 800 000 000 €, contre 3 000 000 000 €. Le montant versé par action est passé à 1,25 € contre 1,00 €. Delfin, la holding de la famille Del Vecchio et premier actionnaire de Monte dei Paschi, a apporté sa participation de 17,6 % à l'offre. Intesa a déclaré qu'elle retirerait son offre si les actionnaires de Monte dei Paschi soutenaient des offres rivales sur Banco BPM et Banca Generali lors de leur assemblée du 29 octobre.