Bitdeer si assicura 206,5 MW di capacità AI cloud mentre i fornitori corrono ad aprire nuove regioni

Bitdeer mette un numero sulla svolta verso l'AI cloud

Pretesh Dahya, responsabile delle relazioni con gli investitori di Bitdeer, ha fornito le cifre a TNGlobal in un'intervista pubblicata il 4 novembre.

Per gli acquirenti aziendali conta più il tempo del numero. La capacità di AWS è in gran parte esaurita fino al 2027. Ogni megawatt che un neocloud o un miner convertito porta online è capacità che un acquirente non può affittare altrove. Resta da capire quanta di quella capacità arriverà nei tempi previsti, e a quale prezzo.

La parte difficile non sono le GPU. I dati diffusi da Bitdeer mostrano quanto del lavoro riguardi l'infrastruttura elettrica. L'azienda ha contrattualizzato 121 IT MW nel campus di Tydal, in Norvegia, con un accordo di co-locazione AI/HPC di 16 anni. Possiede o gestisce circa 255 acri e 742 MW di capacità elettrica esistente e in pipeline nella contea di Milam, in Texas. Dahya ha detto che gli asset riutilizzabili sono anche i più lenti da assicurare: terreni, interconnessioni per grandi carichi, trasmissione e sottostazioni. "La conversione quindi non è semplicemente una questione di sostituire i rig di mining con le GPU", ha affermato.

L'azienda dice di non puntare a una ripartizione fissa tra mining e AI. La capacità va dove sono la domanda contrattualizzata e i rendimenti, sostiene.

La scarsità di capacità è già visibile

Le cifre di spesa spiegano perché i fornitori continuano a costruire. I ricavi mondiali dell'infrastruttura cloud hanno raggiunto 168.000.000.000 di dollari nel terzo trimestre del 2026, in crescita del 55% rispetto a un anno prima, secondo Synergy Research Group. Il mercato è raddoppiato in otto trimestri. I servizi specifici per l'AI valgono ora circa un terzo dei ricavi totali. John Dinsdale di Synergy ha detto a Data Center Knowledge che gran parte della nuova capacità "è mirata specificamente a servizi AI più preziosi e con prezzi più alti". Questo spostamento del mix aiuta a spiegare come i ricavi possano superare la capacità fisica che li sostiene.

CBRE ha contato 7.481 MW in costruzione in otto principali mercati nordamericani nella prima metà del 2026, in crescita del 24,8% rispetto a un anno prima. Oltre l'80% di quello spazio era già preaffittato, contro il 74,3% di un anno prima. I vincoli di energia hanno continuato a spingere in avanti i tempi di completamento. I clienti competono per capacità che non è ancora stata consegnata.

I primi tre non sono i più veloci. Amazon deteneva il 26% dei ricavi mondiali dell'infrastruttura cloud, Microsoft il 19% e Google il 16%, ha riportato Synergy. Oracle e i neocloud tra cui CoreWeave, Crusoe e Nebius sono stati tra i più rapidi a crescere fuori dai primi tre. Synergy ha detto che l'espansione dei neocloud sta erodendo la quota di alcuni fornitori affermati.

Regioni e dollari seguono la domanda

Alibaba Cloud ha aperto la sua prima regione di cloud pubblico nei Paesi Bassi il 29 ottobre, con due data centre ad Amsterdam. Amsterdam è la sua quarta regione europea dopo Francoforte, Londra e Parigi. La regione rientra in un investimento da 53.000.000.000 di dollari in infrastrutture AI e cloud annunciato in precedenza.

L'azienda gestisce ora 109 zone di disponibilità in 32 regioni. Prevede una prima regione cloud in Finlandia e un'ulteriore espansione in Germania e Francia nei prossimi 12 mesi. Feifei Li, chief technology officer e presidente del business internazionale di Alibaba Cloud, ha detto che la regione offre ai clienti "infrastruttura, prestazioni e residenza dei dati nella regione". Le regole sulla residenza dei dati sono la ragione pratica per cui gli acquirenti europei si interessano a dove si trova una regione, non solo a quante ce ne sono.

Gli hyperscaler rappresentavano il 59% della domanda di inquilini dei data centre nordamericani, con 28 GW di capacità occupata dai proprietari in costruzione, secondo il rapporto di metà anno di JLL di agosto.

Politiche e rischio di credito offuscano l'espansione

Nvidia ha detto ad alcuni clienti cloud di accettare meno affari da aziende cinesi, ha riportato The Information, citando tre persone vicine alla questione. L'indicazione non è obbligatoria. Si applica ai contratti futuri e non agli accordi esistenti. Nvidia chiede anche ai clienti di dichiarare chi usa i chip. Il Financial Times ha riportato che Nvidia ha comunicato l'istruzione verbalmente tramite rappresentanti di vendita e team regionali. Il vuoto riguarda l'accesso remoto: le regole statunitensi sull'export limitano le spedizioni, ma generalmente non il noleggio di capacità di calcolo all'estero.

Le autorità di regolamentazione stavano già esaminando la pratica. Le autorità statunitensi hanno indagato su aziende AI cinesi che raggiungevano tali chip attraverso data centre esteri dopo accuse che coinvolgevano Moonshot AI, lo sviluppatore del chatbot Kimi.

I tre maggiori clienti di Nvidia generano il 44% dei ricavi, secondo una sintesi dell'AFP citata da TradingView. Il suo spread quinquennale sui credit default swap è salito a 127-129 punti base, da 39 alla fine del 2025 e 84 al 1 settembre, secondo Benzinga.

Nvidia si carica di più di quel rischio. Ha garantito obblighi su terreni, energia e strutture edilizie legati a contratti di locazione di data centre per alcuni partner AI cloud, se questi partner dovessero risultare inadempienti. Ha anche accettato di acquistare capacità di calcolo che non può vendere ad altri fino ad aprile 2032.

Cosa guardare ora

Nvidia pubblica i risultati trimestrali il 17 novembre. Il rapporto dovrebbe aggiornare la domanda dei principali clienti cloud. L'obiettivo di 350 MW AI Cloud di Bitdeer si estende fino al primo trimestre del 2028.