Deloitte: 141 miliardi di dollari di data center in un portafoglio record da 1.390 miliardi

Un portafoglio record

L'Investment Monitor di Deloitte Access Economics fissa il portafoglio complessivo a un record di 1.390 miliardi di dollari. I progetti di data center sono saliti del 36% nell'ultimo anno e valgono 141 miliardi.

Nel 2027 il valore dei cantieri in corso dovrebbe avvicinarsi a 870 miliardi di dollari, più del doppio del picco del boom minerario del 2012. Sheraan Underwood, director di Deloitte, dice che l'economia ha una capacità limitata di assorbire la domanda in più. "Questo boom avviene vicino alle nostre grandi città, quindi i data center competono direttamente con l'edilizia abitativa e le infrastrutture per manodopera e materiali", ha detto. "C'è anche meno margine per assorbirlo". La geografia è diversa rispetto all'ultimo boom: gli investimenti nei data center guidano in New South Wales, Queensland e Victoria, mentre la corsa mineraria aveva mandato quasi tutti i suoi soldi negli stati ricchi di risorse.

Il vincolo non sono i soldi. Sono i lavoratori e i materiali.

L'aritmetica della banca

Martedì la Reserve Bank of Australia ha alzato il tasso di riferimento di 25 punti base, al 4,85%. È il livello più alto in 18 anni. Sei membri del consiglio hanno votato a favore, tre volevano fermarsi al 4,60%.

Il consiglio ha indicato tra le spinte sui prezzi anche gli investimenti nell'AI. "Gli investimenti legati all'AI stanno alimentando una rapida crescita dei prezzi dei beni tecnologici", si legge nella nota. La governatrice Michele Bullock ha detto che la domanda di investimenti in AI supera il risparmio, e questo spinge verso l'alto quello che la banca chiama tasso d'interesse neutrale. Ha messo in guardia dal pensare che i benefici possano portare sollievo. "Se si pensa che i miglioramenti di produttività aiuteranno a ridurre l'inflazione e a mantenere bassi i tassi d'interesse, non è necessariamente così", ha detto. La banca ha anche precisato che parte dell'effetto inflazionistico è compensato dal calo dei redditi reali e dalla debolezza del mercato immobiliare. Stima che oltre due terzi degli investimenti nei data center andranno all'estero.

Il conto dei cantieri arriva sul posto. Gran parte delle apparecchiature no.

Un boom che presenta prima il conto

Secondo Underwood il punto critico è la manodopera. "La concorrenza per questi lavoratori farà aumentare i costi e accrescerà il rischio che i progetti subiscano ritardi, vengano ridimensionati o richiedano più tempo", ha detto.

Ha descritto un disallineamento nei tempi. "Le pressioni sui costi di costruzione e sull'inflazione arrivano adesso, mentre il dividendo di produttività potrebbe emergere molto più tardi", ha detto. Deloitte mette in dubbio anche la dimensione di quel dividendo: gran parte della tecnologia è importata, e servono relativamente pochi lavoratori per gestire le strutture finite. Le cifre ufficiali mostrano già la domanda. I dati dell'Australian Bureau of Statistics indicano una spesa delle imprese sostenuta, soprattutto nella costruzione di data center. Questo aumenta la domanda di materiali, manodopera edile e tecnici qualificati in campo elettrico e informatico.

I tempi sono la questione aperta. Quando esattamente il boom dell'AI avrà un effetto positivo sull'inflazione resta molto incerto.

Cosa succede adesso

Il ministro del Tesoro Jim Chalmers ha detto che l'aggiornamento fiscale di metà anno includerà il boom dei data center. La RBA non prevede che l'inflazione raggiunga la parte alta dell'obiettivo del 2% al 3% prima della fine del 2027. Sono circa tre trimestri in più rispetto alle previsioni precedenti. Il consiglio si aspetta comunque che nel breve periodo gli investimenti delle imprese crescano più in fretta, compresi quelli nei data center.

Chalmers ha detto che la decisione era ampiamente attesa ma resta dura per famiglie e imprese. "È una notizia difficile per molti australiani che pagano già un prezzo salato per circostanze fuori dal loro controllo", ha detto.