Deloitte place 141 milliards de dollars de projets de centres de données dans un pipeline record de 1 390 milliards

Un pipeline record

L'Investment Monitor de Deloitte Access Economics évalue le pipeline total à un niveau record de 1 390 milliards de dollars. Les projets de centres de données ont progressé de 36% sur un an pour atteindre 141 milliards.

La valeur des projets en construction devrait approcher 870 milliards de dollars en 2027, soit plus du double du pic du boom minier de 2012. Sheraan Underwood, directeur chez Deloitte, estime que l'économie a une capacité limitée à absorber cette demande supplémentaire. « Ce boom se déroule près de nos grandes villes, donc les centres de données sont en concurrence directe avec le logement et les infrastructures pour la main-d'œuvre et les matériaux », dit-il. « Il y a aussi moins de marge pour l'absorber. » La géographie diffère du précédent boom : l'investissement dans les centres de données domine en Nouvelle-Galles du Sud, au Queensland et au Victoria, alors que la ruée minière envoyait l'essentiel de son argent vers les États riches en ressources.

La contrainte n'est pas l'argent. Ce sont les travailleurs et les matériaux.

L'arithmétique de la banque

La Reserve Bank of Australia a relevé mardi son taux directeur de 25 points de base, à 4,85%. C'est le niveau le plus élevé depuis 18 ans. Six membres du conseil ont voté pour, trois voulaient maintenir le taux à 4,60%.

Le conseil cite l'investissement dans l'IA parmi les forces qui poussent les prix à la hausse. « L'investissement lié à l'IA alimente une croissance rapide des prix des biens technologiques », écrit-il dans son communiqué. La gouverneure Michele Bullock affirme que la demande d'investissement dans l'IA dépasse l'épargne, ce qui relève ce que la banque appelle le taux d'intérêt neutre. Elle met en garde contre l'idée que les retombées apporteront un soulagement. « Si les gens pensent que les gains de productivité aideront à faire baisser l'inflation et à maintenir des taux bas, ce n'est pas nécessairement le cas », dit-elle. La banque précise aussi qu'une partie de l'effet inflationniste est compensée par la baisse des revenus réels et la faiblesse du marché immobilier. Elle estime que plus des deux tiers de l'investissement dans les centres de données iront à l'étranger.

La facture de construction arrive sur place. Une bonne partie des équipements, non.

Un boom qui facture d'abord

Pour Underwood, la main-d'œuvre est le principal point de tension. « La concurrence pour ces travailleurs va renchérir les coûts et augmenter le risque que les projets soient retardés, réduits ou prennent plus de temps à livrer », dit-il.

Il décrit un décalage dans le temps. « Les pressions sur la construction et l'inflation arrivent maintenant, alors que le dividende de productivité pourrait mettre beaucoup plus longtemps à apparaître », dit-il. Deloitte doute aussi de l'ampleur de ce dividende : une grande partie de la technologie est importée, et relativement peu de travailleurs sont nécessaires pour exploiter les installations une fois terminées. Les chiffres officiels montrent déjà la demande. Les données de l'Australian Bureau of Statistics font état de solides dépenses des entreprises, notamment dans la construction de centres de données. Cela accroît la demande de matériaux, de main-d'œuvre du bâtiment et de travailleurs qualifiés en électricité et en informatique.

Le calendrier reste la question ouverte. Le moment exact où le boom de l'IA aura un effet positif sur l'inflation demeure très incertain.

La suite

Le trésorier Jim Chalmers a indiqué que la mise à jour budgétaire de milieu d'année intégrera le boom des centres de données. La RBA ne s'attend pas à ce que l'inflation atteigne le haut de sa fourchette cible de 2% à 3% avant fin 2027. C'est environ trois trimestres plus tard que sa prévision précédente. Le conseil s'attend toujours à ce que l'investissement des entreprises progresse plus vite à court terme, y compris dans les centres de données.

Jim Chalmers a déclaré que la décision était largement anticipée mais restait difficile pour les ménages et les entreprises. « C'est une nouvelle difficile pour beaucoup d'Australiens qui paient déjà un prix élevé pour des circonstances qui les dépassent », dit-il.