Il secondo shock del gas mette alla prova la voglia di Bruxelles di riformare il mercato

Prezzi sopra i 300 €/MWh in sei mercati

Il prezzo del gas ha superato i 100 euro al megawattora, riferisce Balkanweb. Era la prima volta in quasi quattro anni.

L'elettricità all'ingrosso è seguita. Secondo lo stesso rapporto, i prezzi medi hanno raggiunto 305,59 €/MWh in Polonia, 314,85 in Germania, 310,71 in Repubblica Ceca e 310,42 in Austria. Sempre secondo quel rapporto, l'Ungheria si è attestata su una media di 324,58 euro e la Serbia sopra i 330. I picchi serali sono stati molto più alti quando la produzione solare è calata: 520 €/MWh in Romania, 540 nei Paesi Bassi, 542 in Polonia e 560 in Germania. Nello stesso periodo il petrolio viaggiava intorno ai 115 dollari al barile.

Il gas pesa più di quanto la sua quota sul consumo finale lasci intendere. Il suo prezzo determina le bollette elettriche e i costi industriali in tutta l'UE. Il Centre for European Reform lo definisce il secondo grande shock del prezzo del gas per il blocco in quattro anni. Mette in guardia dal ripetere il sostegno generalizzato del 2022.

Le scorte sono più basse e riempirle costa di più

Il 27 ottobre le scorte di gas dell'UE erano piene al 75%. Secondo il Centre for European Reform, nell'ottobre 2022 erano al 91%. Le norme UE impongono agli Stati membri di arrivare al 90% prima dell'inverno. Concedono una certa flessibilità quando le condizioni di mercato sono sfavorevoli. L'Agenzia dell'UE per la cooperazione fra i regolatori dell'energia stima che portare le scorte all'80% prima dell'inverno 2026-27 potrebbe aggiungere 10-15 miliardi di euro ai costi di riempimento. Questi costi possono arrivare sulle bollette dei consumatori. I regimi di compensazione ricadono sui bilanci pubblici. Il Centre for European Reform osserva che il GNL ha cambiato l'economia dello stoccaggio del gas. Lo stoccaggio si basava su uno spread stagionale prevedibile.

Bruxelles offre margini di bilancio, non sconti in bolletta

I ministri dell'Energia si sono riuniti a Lussemburgo. Hanno messo la riforma delle tariffe di rete per l'elettricità in cima all'agenda. I cambiamenti strutturali del mercato non porteranno un sollievo immediato. La Commissione non vede rischi immediati per la sicurezza dell'approvvigionamento. Quello che Bruxelles ha offerto è invece spazio fiscale. Gli Stati membri possono chiedere il permesso di superare i limiti di spesa concordati fino allo 0,3% del PIL all'anno. Il tetto è dello 0,6% nel periodo 2026-28. Questa flessibilità è pensata esplicitamente per misure che riducono la dipendenza dai combustibili fossili. Non per un sollievo di breve periodo dagli alti prezzi dell'energia.

Il Centre for European Reform sostiene che il sostegno vada mirato ai più vulnerabili. E osserva che lo spazio fiscale è inferiore a quello del 2022.

Gli strumenti di lungo periodo sono contestati

La proposta di revisione del sistema di scambio delle quote di emissione dell'UE è stata pubblicata nel luglio 2026. Serve a trasformare l'ETS in un "motore di innovazione e investimento". Transport & Environment sostiene che il quadro proposto non è adatto a sostenere gli investimenti in carburanti puliti nell'aviazione e nel trasporto marittimo. Il gruppo chiede che il 50% dei ricavi nazionali dell'ETS sia destinato alla decarbonizzazione nei settori prioritari, compresi gli e-fuel per aviazione e navigazione. Propone anche un fondo comune per gli e-fuel entro il 2028. E propone aste a doppia direzione pensate per consentire le decisioni finali di investimento.

La programmazione dell'idrogeno è andata nella direzione opposta.

La bozza di valutazione di ENTSOG dell'ottobre 2026 ha ridotto la sua ipotesi di domanda di idrogeno al 2030 da 620 TWh a 335 TWh. È una riduzione del 46%. Ha tagliato l'ipotesi al 2040 del 33%, da 1.929 TWh a 1.296 TWh. La rete centrale dell'idrogeno approvata dalla Germania copre 9.040 chilometri. I costi di investimento previsti sono di 18,9 miliardi di euro.

Il Centre for European Reform sostiene che l'UE debba ridurre i consumi di gas. E anche la sua influenza sui prezzi, attraverso l'elettrificazione, le reti, le batterie e la risposta della domanda.

Cosa guardare questo inverno

I governi possono obbligare i fornitori a stoccare il gas. Possono compensarli, oppure acquistare riserve strategiche in proprio. Il mix che sceglieranno si vedrà nelle bollette e nelle voci di bilancio. Si vedrà lì prima che in qualsiasi testo di riforma. Se l'obiettivo del 90% di scorte sarà raggiunto, e a quale costo, è la prima prova. La revisione dell'ETS e le ipotesi sulla domanda di idrogeno orienteranno le decisioni di investimento. E lo faranno molto dopo questo inverno.