AMD数据中心收入近乎翻倍至855000万美元,MI450订单持续累积

对云买家来说,实际的变化是多了一个值得做基准测试的加速器供应商。AMD数据中心部门占公司销售额的比例从一年前的47%升到64%。甲骨文云基础设施已承诺从2026年起大规模部署AMD的Instinct MI450。没人披露的是,这份承诺值多少钱,以及内存供应能以多快速度把订单变成可用算力。

AMD的数据中心季度

AMD 7月至9月收入为1338000万美元,较去年同期的925000万美元增长45%。数据中心销售额扛起了大头,增长97%至855000万美元。

调整后每股收益为2.09美元,高于LSEG调查的分析师预期的1.95美元。净利润近乎翻倍至243000万美元,非GAAP营业利润增长75%至392000万美元。

指引比这一季度本身更重要。AMD告诉投资者,预计第四季度收入约为170亿,上下浮动3%。这意味着同比增长约66%,环比增长27%。首席执行官苏姿丰说得更远:AMD预计2027年公司整体收入增长超过80%,数据中心占销售额的五分之四以上。这是对一个尚不存在的业务结构的判断。

并非所有业务都在增长。客户端与游戏收入下降8%至37亿,游戏业务同比下降40%。

供应是指引的另一半。AMD已承诺到2029年向台系封装与基板厂商投入超过100亿,包括ASE和Unimicron。

甲骨文的5万块GPU押注

这套说辞正在被接受的明确信号来自甲骨文。据Startup Fortune报道,甲骨文云基础设施已承诺从2026年起部署5万块AMD Instinct MI450 GPU。该媒体称,这是迄今为止超大规模云厂商对AMD芯片最大的一笔单一承诺,也是大型云服务商首次提供基于AMD芯片而非英伟达芯片的公开可用AI超级计算机。

MI450的设计是把72块芯片组成一个机架级系统,每块GPU最多配432GB HBM4内存。甲骨文表示计划在2027年进一步扩大这些部署。苏姿丰说,AMD在本季度还开始了Instinct MI455X加速器的量产发货,Anthropic、Meta、微软、OpenAI和甲骨文正在部署首批Helios系统。

据Startup Fortune援引的行业估计,英伟达仍占据AI加速器市场90%以上的份额。5万块GPU改变不了这一点。但它意味着甲骨文从AMD买的每一个机架,都是从英伟达那里少买的机架。

内存的挤压

内存是AMD控制不了的约束。苹果首席执行官John Ternus在周一的电话会议上称内存芯片价格上涨"前所未有",并预计第四季度内存成本还会更高。苹果警告这些价格将侵蚀利润率后,其股价在盘后交易中下跌2.75%。

正规渠道之外的情形更刺眼。据The Information援引、经Tom's Hardware和The Decoder转述的一位深圳经纪人说法,走私进中国的HBM3E单块成交价约4000美元。一年前同样的货只要几百美元。每块AI芯片需要六到八块高端内存,所以仅内存一项,每块GPU的成本就可能达到24000至32000美元。

据The Decoder报道,三星与SK海力士合计控制全球HBM市场80%以上的份额。

执法正在收紧。韩国海关到5月已查获价值560的贸易违规,已超上一年全年纪录。其中三分之一涉及芯片等战略物资。

电力、政治与下一个季度

产能还取决于电网接入。Drax与Brookfield和Radiant达成协议,将在其北约克郡电厂场址开发一个超过1吉瓦的数据中心。该项目可能吸引超过200亿的投资,首期从2028年第一季度投运。首期将提供最多100MW的算力容量,Drax希望到2030年代初由电厂直接供电。Drax靠燃烧木质生物质生产英国近5%的电力。The Guardian援引的分析师称它是英国最大的二氧化碳排放源。

政治是第二道刹车。Decision Desk HQ预测,在周二的选举后民主党将拿下众议院和参议院两院。在得克萨斯州,民主党人Gina Hinojosa击败共和党州长Greg Abbott,她的竞选主张之一就是暂停新建数据中心。

投资者还没有把这一点计入价格。AMD股价周二收涨3.65%至483.90美元,盘后交易中又涨7.5%,报约520美元。

公司内部的收入结构正在快速变化。首席财务官Jean Hu说,AMD的数据中心AI业务预计第四季度收入将超过服务器CPU业务。苏姿丰说,AMD现在预计2027年服务器收入同比翻倍,数据中心AI收入的增速将高于90天前的预测。