bp炼油利润拉动季度盈利创18年新高

炼油业务撑起本季度

bp表示，包含炼油和交易业务的部门贡献了其中一半以上的利润[3]。

对投资者来说，利润数字本身不如它对资产负债表的影响重要。据Business Chief报道，bp在本季度将净债务削减了约三分之一，落入公司为2027年底设定的目标区间[2]。今年早些时候为加快降债而暂停的股票回购何时恢复，目前仍不清楚。Meg O'Neill在伦敦拒绝给出日期[2]。

bp在10月13日的交易声明中已经预告了这一方向。公司预计炼油利润率走强将带来约19亿至21亿美元的增量，石油交易大体持平[2]。当时的背景并不寻常。美国与伊朗的冲突实际上关闭了霍尔木兹海峡，推动布伦特原油突破每桶100美元[2]。据Business Chief报道，声明发布当天油价约为107美元[2]。彭博社称，炼油业务带来的意外收益加快了bp修复资产负债表和偿还债务的进程[3]。

bp不再自称“超级 majors”。据Business Chief报道，O'Neill在8月出于审慎考虑弃用了这一标签[2]。据Business Chief报道，O'Neill在8月出于审慎考虑弃用了这一标签[2]。

资产负债表提前修复

bp在10月13日的交易声明中表示，预计第三季度末净债务在135亿至145亿美元之间，而仅三个月前还是223亿美元[2]。这一数字已经落在公司为2027年底设定的140亿至180亿美元区间之内[2]。据Business Chief报道，转型的核心承诺提前一年多兑现[2]。

O'Neill没有粉饰她接手的公司。“我们一直不是股东资本的谨慎管理者，”她在10月于伦敦举行的Energy Intelligence Forum上说，并称bp是其所在行业中“十多年来杠杆最高的”企业[2]。

第二季度已经朝同一方向迈进：bp将净债务、混合债券、租赁和美国湾和解负债的合计总额削减了69亿美元[1]。

据Business Chief报道，Elliott Management于2025年2月入股bp，并一直施压要求强化资产负债表、降低成本[2]。

运营是薄弱环节

bp表示，第二季度上游工厂可靠性从第一季度的95.7%降至92.4%，产量从2.3 MMboed降至2.2 MMboed[1]。公司将两者都归因于计划内维护以及中东冲突带来的干扰[1]。第三季度公告的重点是利润和债务[3]。

“我们没有持续交付；我们减记了太多价值；在低价环境下，我们的成本和负债不够有韧性，”O'Neill在8月表示[1]。

从财务上看，第二季度更强。基础重置成本利润为57亿美元，高于第一季度的32亿美元，经营现金流升至109亿美元[1]。O'Neill借那次发布列出了五项优先事项：强化资产负债表、简化投资组合、以更强的资本纪律进行投资、改善运营表现、落实问责制[1]。

资产出售完成简化

Klesch Group于8月3日完成对bp旗下日处理26.5万桶的Gelsenkirchen炼油厂及相关德国资产的收购[4]。该炼油厂及相关业务约1700名员工转入Klesch，双方未披露财务条款[4]。bp表示，预计此次出售将使基础运营费用降低约10亿美元，其中包括与厂址相关的养老金义务和其他负债的解除[4]。

bp还剩五座炼油厂，包括日处理44万桶的Whiting和日处理40万桶的Europoort-Rotterdam[4]。Klesch现在拥有三座欧洲炼油厂，其中包括日处理9.04万桶的Heide和日处理11万桶的Kalundborg[4]。

德国出售只是多项举措之一。bp已宣布计划出售其英国北海业务，同意出售奥地利零售业务，宣布计划剥离美国的Archaea Energy，达成协议为伊拉克Kirkuk再开发引入合作伙伴，并退出加拿大近海的Bay du Nord项目[1]。

接下来会发生什么

O'Neill将于12月15日在纽约向投资者公布她为bp制定的首份完整战略[2]。除了她接手的那份主要延续到2027年的计划之外，她尚未设定更长期的目标[2]。

据Business Chief报道，Elliott将在纽约关注纪律能否在单个强劲季度之后继续保持[2]。