Meta拟发债200亿至250亿美元为AI支出筹资

据CNBC援引知情人士消息，Meta周二拟通过发债筹集200亿至250亿美元，其中三分之二预计为美元债，三分之一为欧元债。最终定价预计在周二下午公布。彭博新闻社率先报道了这一计划。Meta拒绝置评。

Meta为何举债

此次发债的几天前，标普全球评级上周五将Meta的评级展望从AA-稳定下调至AA-负面，理由是该公司资本支出存在“不确定性”，且自由现金流为负。在上月发布的第三季度财报中，Meta将全年资本支出定在1350亿至1450亿美元，较此前指引区间的低端上调50亿美元。公司当季自由现金流为负21.2亿美元，与Alphabet和亚马逊一样录得负值。

Meta在今年4月的发债中筹集了250亿美元。公司上周表示，计划筹集950亿美元：其中350亿美元通过承销公开发行股票，600亿美元通过按市价发行计划进行。

投资者的谨慎

周二在香港金融管理局全球金融领袖投资峰会上，黑石总裁乔恩·格雷表示，AI所需的资本规模正在给债券投资者带来集中度风险，既体现在整个行业层面，也体现在单个公司层面。他说，由于回报基本局限于利息和本金，贷款方的上行空间有限。格雷表示，为数据中心建设融资需要公开市场、银行和私人资本的结合，企业正转向结构化交易以限制债务。

他说，过去一年黑石投资组合公司用于AI模型的支出增长了20倍，因为企业从编程、客户互动和内容创作等用途中看到了财务收益。格雷表示，对算力的需求“远远超过供给”。

同一场讨论中，品浩首席执行官埃马纽埃尔·罗曼表示，今年迄今已以各种形式发行了约5500亿美元的AI相关债务。他说，未来五年AI相关资本支出可能达到约10万亿美元，这一数字引自泛大西洋投资集团首席执行官比尔·福特的估算，并将其与约20万亿美元的全球公司债市场作对比。罗曼说：“到了某个时点，这会变得太多。”

高盛在周一的一份报告中写道，未来五年全球数据中心需求将需要约85000亿美元的资本支出。路透社从峰会上报道，今年科技支出合计将超过7300亿美元，高于此前的约7000亿美元，而Alphabet周一发行了60亿欧元（67亿美元）债券。

据CNBC报道，Meta股价周二上涨2.7%，此前该股在14个交易日中有12天下跌，10月收盘创下四年来最差单月表现。

接下来会发生什么

定价结果将显示，在格雷和罗曼发出警告之后，市场对AI相关债务还有多少兴趣。这项950亿美元的计划先从350亿美元公开发行股票开始，将检验市场对Meta股票的需求。罗曼说，即便股权与债务搭配使用，所需金额仍将“极其庞大”。