巴基斯坦12亿美元IMF贷款仍待10月18日执董会批准

员工级别协议涵盖的内容

这份员工级别协议同时涵盖两项审查：70亿美元扩展基金机制（EFF）下的第四次审查，以及14亿美元韧性与可持续性信托（RSF）下的第三次审查[3]。

对巴基斯坦而言，执董会批准将释放约12.1亿美元，两项安排下的累计拨付额将升至约57亿美元[8]。

10月7日达成的协议将在EFF下向伊斯兰堡提供约10亿美元，在侧重气候的RSF下提供2.1亿美元，合计约12.1亿美元[8]。Moneycontrol报道了同样的拆分，执董会批准仍待完成[7]。

IMF代表团团长伊娃·佩特罗娃表示，巴基斯坦官员已应对了中东冲突的影响。她说，强有力的政策帮助维持了宏观经济稳定[9]。执行董事会尚未投票[9]。

OneIndia于10月18日报道，巴基斯坦仍在等待批准[5]。

在宣布会谈时，财政部没有透露代表团条款的更多细节[3]。IMF驻巴基斯坦代表马希尔·比尼奇告诉《阿拉伯新闻》，团队已开始就EFF和RSF审查展开讨论，这些讨论与第四条磋商同时进行[4]。

会谈于9月29日正式开始。财政部长穆罕默德·奥朗则布与佩特罗娃率领的代表团举行了启动会议[6]。

RSF不是救灾基金。它为灾害规划、水资源管理以及公共投资中气候风险权重的调整提供资金[4]。

这笔拨款对外汇储备的意义

据OneIndia报道，截至2026年9月底，外汇储备约为210亿美元[5]。

根据IMF 5月审查声明，这高于2025年12月底的160亿美元和2025年6月底的145亿美元[2]。该基金在5月根据EFF释放了约11亿美元，根据RSF释放了约2.2亿美元，使当时的累计拨付额达到约48亿美元[2][3]。执董会批准将把这一数字推高至约57亿美元[8]。

该基金表示，巴基斯坦仍依赖外部融资来充实储备并偿还债务[8]。它表示预计储备将在中期内继续重建，并提到项目融资和政策纪律[2]。

IMF在5月表示，巴基斯坦本财年前九个月的经常账户基本平衡[2]。

附加条件

该基金要求紧缩的宏观经济政策和更快的结构性改革，公开目标是帮助该国抵御进一步的冲击[2]。

其优先事项包括通过简化税收政策和扩大税基来增加收入，还包括旨在恢复可持续性的能源改革[1]。

IMF将及时调整电价归功于减少了循环债务的存量和流量。它表示生产和配电成本方面还需更多努力[1]。该计划还涵盖电力部门财政和国有企业[3]。

全球大宗商品价格上涨传导至国内能源电价。该基金称这些是受管制价格的必要调整[2]。

该基金2025年12月的审查列出了进一步措施，扩大税基和改善治理是其中两项[1]。

家庭为此付出的代价

佩特罗娃说，整体通胀在5月见顶，到2026年9月回落至约10.3%。核心通胀保持受控[9]。

2026财年前三个季度实际GDP增长4%。能源价格上涨和供应中断削弱了增长势头，全年估计为3.6%[9]。

总理夏巴兹·谢里夫的政府试图缓冲价格传导。9月宣布的一项纾困计划为摩托车、三轮车和800cc以下汽车提供每升汽油100卢比的优惠[6]。谢里夫表示，IMF没有对这项定向补贴提出严重关切[6]。

据《海湾新闻》报道，示威者仍在主要城市就食品、燃料和租金价格举行抗议[9]。

拥有席位的借款国

自1950年加入该基金以来，巴基斯坦至少已有25个IMF贷款计划[5]。

当前的EFF是2024年9月批准的37个月安排[3]。RSF于2025年5月获批[4]。

2027年，伊斯兰堡将担任IMF和世界银行集团理事会主席，这将是1953年以来的首次[5]。该职位具有外交分量，但对贷款决策没有控制权[5]。

下一步

在任何资金到位之前，执行董事会仍需批准员工级别协议[8][9]。

董事会投票还将为第四条报告的发布扫清障碍[6]。投票日期尚未公布。

IMF 5月的声明称，由于地缘政治紧张，外部条件变得更加困难。它表示中东战争带来的冲击显示了强有力政策的重要性[2]。

该基金还将能源价格波动、全球金融条件收紧和贸易中断列为风险[8]。