Pakistans 1,2-Milliarden-Dollar-Tranche aus dem IWF wartet am 18. Oktober noch auf die Board-Zustimmung

Was die Vereinbarung auf Arbeitsebene umfasst

Die Staff-Level-Vereinbarung deckt zwei Überprüfungen auf einmal ab. Sie umfasst die vierte Überprüfung im Rahmen der 7 Milliarden Dollar schweren EFF und die dritte im Rahmen der 1,4 Milliarden Dollar schweren RSF [3].

Für Pakistan würde die Zustimmung des Boards etwa 1,21 Milliarden Dollar freigeben. Die kumulierten Auszahlungen unter beiden Vereinbarungen stiegen damit auf rund 5,7 Milliarden Dollar [8].

Die am 7. Oktober erzielte Vereinbarung brächte Islamabad rund 1 Milliarde Dollar im Rahmen der EFF und 210 Millionen Dollar im Rahmen der auf Klimafragen ausgerichteten RSF. In der Summe sind das etwa 1,21 Milliarden Dollar [8]. Moneycontrol nannte dieselbe Aufteilung, die Zustimmung des Boards steht weiterhin aus [7]. Iva Petrova, Leiterin der IWF-Mission, sagte, die pakistanischen Behörden hätten die Folgen des Konflikts im Nahen Osten bewältigt. Eine solide Politik habe geholfen, die makroökonomische Stabilität zu wahren [9]. Der Exekutivrat hat nicht abgestimmt [9].

OneIndia meldete am 18. Oktober, Pakistan warte weiterhin auf die Genehmigung [5].

Das Finanzministerium nannte keine weiteren Einzelheiten zu den Bedingungen der Mission, als die Gespräche angekündigt wurden [3]. Der ständige Vertreter des IWF in Pakistan, Mahir Binici, sagte gegenüber Arab News, das Team habe die Beratungen über die Überprüfungen von EFF und RSF aufgenommen. Diese Beratungen liefen parallel zu einer Artikel-IV-Konsultation [4]. Die Gespräche begannen offiziell am 29. September. Finanzminister Muhammad Aurangzeb hielt ein Auftakttreffen mit der von Petrova geleiteten Mission ab [6]. Die RSF ist kein Katastrophenfonds. Sie finanziert Änderungen bei der Katastrophenplanung, im Wasserressourcenmanagement und bei der Art, wie Klimarisiken in öffentliche Investitionen einfließen [4].

Warum die Tranche für die Reserven zählt

Die Reserven erreichten Ende September 2026 rund 21 Milliarden Dollar, meldete OneIndia [5].

Das ist mehr als die 16 Milliarden Dollar Ende Dezember 2025 und die 14,5 Milliarden Dollar Ende Juni 2025, geht aus der Erklärung des IWF zur Überprüfung im Mai hervor [2]. Der Fonds zahlte im Mai rund 1,1 Milliarden Dollar im Rahmen der EFF und 220 Millionen Dollar im Rahmen der RSF aus. Damit lagen die kumulierten Auszahlungen zu diesem Zeitpunkt bei etwa 4,8 Milliarden Dollar [2][3]. Die Zustimmung des Boards brächte diese Summe auf rund 5,7 Milliarden Dollar [8]. Pakistan bleibt auf externe Finanzierung angewiesen, um die Reserven zu stärken und Schulden zu bedienen, erklärte der Fonds [8]. Er erwarte, dass die Reserven sich mittelfristig weiter aufbauen. Als Gründe nannte er die Programmliquidität und eine disziplinierte Politik [2].

Pakistans Leistungsbilanz war in den ersten neun Monaten des Haushaltsjahres 2026 weitgehend ausgeglichen, teilte der IWF im Mai mit [2].

Die angehängten Bedingungen

Der Fonds verlangt eine straffe makroökonomische Politik und schnellere Strukturreformen [2]. Sein erklärtes Ziel ist, dem Land zu helfen, weitere Schocks abzufedern [2].

Zu seinen Prioritäten gehören höhere Steuereinnahmen durch eine vereinfachte Steuerpolitik und eine breitere Bemessungsgrundlage. Dazu kommen Reformen im Energiesektor, die die Rentabilität wiederherstellen sollen [1]. Der IWF hat rechtzeitige Anpassungen der Stromtarife zugutegehalten, weil sie den Bestand und den Zufluss von Circular Debt verringert haben. Bei den Produktions- und Verteilungskosten seien weitere Fortschritte nötig [1]. Das Programm umfasst auch die Finanzen des Stromsektors und die Staatsunternehmen [3]. Höhere Weltmarktpreise für Rohstoffe schlugen auf die inländischen Energietarife durch. Der Fonds bezeichnete dies als notwendige Anpassungen administrierter Preise [2].

Die Überprüfung des Fonds vom Dezember 2025 listete weitere Schritte auf [1]. Eine breitere Steuerbasis und bessere Regierungsführung gehörten dazu [1].

Was es die Haushalte kostet

Die Inflation erreichte im Mai ihren Höhepunkt und ging bis September 2026 auf etwa 10,3 Prozent zurück, sagte Petrova [9]. Die Kerninflation blieb gedämpft [9].

Das reale BIP wuchs in den ersten drei Quartalen des Haushaltsjahres 2026 um 4 Prozent. Höhere Energiepreise und Lieferstörungen bremsten die Dynamik [9]. Für das Gesamtjahr wird ein Wert von 3,6 Prozent geschätzt [9]. Die Regierung von Premierminister Shehbaz Sharif hat versucht, die Überwälzung abzufedern. Ein im September angekündigtes Entlastungsprogramm senkt den Benzinpreis um 100 Rupien pro Liter für Motorräder, Dreiräder und Autos bis 800 ccm [6]. Sharif sagte, der IWF habe keine ernsten Bedenken gegen die gezielte Subvention geäußert [6]. Dennoch gab es in Großstädten Proteste gegen Lebensmittel-, Treibstoff- und Mietpreise, berichtete Gulf News [9].

Ein Schuldner mit Stuhl

Pakistan hat seit seinem Beitritt zum Fonds 1950 mindestens 25 IWF-Kreditprogramme durchlaufen [5].

Die aktuelle EFF ist eine 37 Monate laufende Vereinbarung, die im September 2024 genehmigt wurde [3]. Die RSF wurde im Mai 2025 genehmigt [4]. Im Jahr 2027 übernimmt Islamabad den Vorsitz im Gouverneursrat von IWF und Weltbankgruppe. Das ist das erste Mal seit 1953 [5]. Der Posten bringt diplomatisches Gewicht, aber keine Kontrolle über Kreditentscheidungen [5].

Wie es weitergeht

Der Exekutivrat muss die Staff-Level-Vereinbarung noch genehmigen, bevor Geld fließt [8][9].

Eine Abstimmung des Boards würde auch den Weg für die Veröffentlichung des Artikel-IV-Berichts frei machen [6]. Ein Termin für diese Abstimmung ist nicht veröffentlicht. Die Erklärung des IWF vom Mai nannte erschwerte externe Bedingungen wegen geopolitischer Spannungen [2]. Die Schocks aus dem Krieg im Nahen Osten hätten gezeigt, wie wichtig eine solide Politik sei [2]. Der Fonds nannte zudem schwankende Energiepreise, straffere globale Finanzierungsbedingungen und Handelsstörungen als Risiken [8].