Volantis sammelt 88M Dollar, um Licht um den Speicher-Engpass zu routen

Am 2. Oktober berichtete The Next Web, dass das San-Francisco-Startup Volantis eine Series-A-Runde über 88M Dollar für eine photonische Speicherschicht für KI-Inferenz abgeschlossen hat. Lachy Groom und Abstract Ventures führten die Runde an, während John Doerr, VXI Capital, Triatomic und Susa Ventures teilnahmen, wie TechFundingNews zuerst berichtete. Die ersten Kundenauslieferungen sind für 2027 geplant.

Der Zeitpunkt ist kein Zufall. Drei Tage zuvor teilte Micron Investoren mit, dass das Speicherangebot bis 2028 knapp bleiben wird und etwa 75% der Produktion 2027 bereits vergeben sind.

Was Volantis tatsächlich behauptet

Das Unternehmen baut eine photonische Verbindung zwischen KI-Rechenleistung und Speicher unter Verwendung von Galliumarsenid-Lasern statt Indiumphosphid. Laut The Next Web umgeht das Design Indiumphosphid bewusst, weil China rund 70% des Angebots dieses Materials kontrolliert und die Waferpreise bis Juni um etwa 250% gestiegen sind, eine Einschränkung, die der CEO von IQE als ein Hauptrisiko für die Halbleiterbranche bezeichnet hat. Volantis sagt, dass sein A-1-System auf Modelle mit über 20.000.000.000.000 Parametern abzielt und bis zu 10.000 Token pro Sekunde pro Benutzer liefert. Das sind Designziele und keine Messwerte von einem laufenden System, und das Unternehmen hat keine Benchmark-Ergebnisse veröffentlicht. Die Gründer sind Tapa Ghosh, ein Thiel-Fellow und ehemaliger Y-Combinator-Gründer, und Roy Meade, der das High-Bandwidth-Memory-Programm von Micron leitete und Vizepräsident bei Ayar Labs war.

Europa bewegt sich bei den Materialien in die entgegengesetzte Richtung. Die Niederlande bauen eine Indiumphosphid-Pilotlinie im Wert von 153M Euro in Eindhoven, die auf 6-Zoll-Wafer umsteigt und 2027 betriebsbereit ist, im selben Jahr, in dem Volantis plant zu liefern. PhotonDelta hat einen Hub im Silicon Valley eröffnet, um die beiden Ökosysteme zu verbinden. PIXEurope hält 380M Euro über 20 Mitglieder in elf Ländern, koordiniert aus Barcelona, wobei etwa 133M Euro in die Niederlande fließen.

Die beiden Finanzierungsschielen kaufen nicht dasselbe. Das Geld Europas ist öffentlich und industriell, gerichtet auf eine Fabrik. Volantis ist privates Kapital, das darauf wetten, dass das Material, das Europa industrialisiert, eines ist, um das herum man designen sollte. Lightmatter hat 400M Dollar, Ayar Labs 500M Dollar und Lumilens über 700M Dollar beschafft, laut The Next Web. Die Schweiz Kandou sammelte im März 225M Dollar, um zu argumentieren, dass Kupfersignalisierung den optischen Übergang überdauern kann, weil Kupfer bereits in jedem Rechenzentrum ist.

Die Zahlen von Micron setzen den Rahmen

Die Nachfrageseite dieser Wette ist nun ungewöhnlich gut dokumentiert. Micron berichtete am Mittwoch, den 30. September, für das am 3. September endende Quartal Rekordergebnisse: Umsatz von 54.230.000.000 Dollar, ein Anstieg um fast das Fünffache im Jahresvergleich, und ein Nettogewinn von 37.700.000.000 Dollar gegenüber 3.200.000.000 Dollar ein Jahr zuvor. Die Bruttomarge erreichte 86,8%, im Vergleich zu 44,7%. Analysten, die von LSEG befragt wurden, hatten 51.070.000.000 Dollar für das Quartal erwartet, berichtete CNBC.

Der CEO Sanjay Mehrotra war im Earnings-Call offen. „Wir haben keine Sicht darauf, wann Angebot und Nachfrage wieder ins Gleichgewicht kommen“, sagte er Investoren, laut The Next Web. Er sagte, die Nachfrage wird in 2027 und 2028 das Angebot übersteigen, und dass der Markt in diesen Jahren knapper sein wird als in 2026. Die meisten aktuellen Verkaufsgespräche, sagte er, drehen sich um 2028.

Ars Technica berichtete am 1. Oktober, dass sich die Kommentare von Mehrotra auf B2B-Verkäufe von High-Bandwidth-Memory für KI und DRAM für Server beziehen, da Micron keinen Consumer-RAM mehr verkauft. Aber die Auswirkungen betreffen die nachgelagerten Bereiche, da die Produktionskapazitäten KI und Server priorisieren. „Im Ganzen wird die Angebots-Nachfrage-Umgebung nur enger“, sagte Mehrotra, laut einem Transkript von Seeking Alpha, zitiert von Ars Technica.

„Selbst nachdem sie gebaut sind, selbst nach der ersten Waferausbeute, steigt die Produktion in den Reinräumen nur allmählich an“, sagte Mehrotra, laut Ars Technica. „Das ist einfach die Natur dessen, was es braucht, um die Produktion hochzufahren.“

Micron plant neue Reinräume in 2028 und etwa 25.000.000.000 Dollar Kapitalausgaben in der ersten Hälfte seines neuen Geschäftsjahres. Mehrotra sagte, der Aufbau wird das Angebot nicht schnell lockern. Er wies auch darauf hin, dass HBM von 3E zu einem größeren Mix aus 4 und 4E wechselt, und dass Node-Übergänge weniger Produktivitätsgewinn pro Wafer liefern.

Woher die Marge kommt

Tom's Hardware berichtete am 2. Oktober, dass die Mobile- und Client-Einheit von Micron, sein Consumer-Geschäft, eine operative Marge von 88% erzielte und die einzige Einheit war, die im Quartal weniger Speicher lieferte. Der Umsatz dort stieg um 14% gegenüber dem Vorquartal. Die Bruttomarge des Core-Data-Centers stieg von 25% auf 85%, Automotive und Embedded von 20% auf 79%, und Cloud Memory von 48% auf 76%. Die Lücke zwischen Brutto- und operativer Marge in der Consumer-Einheit beträgt nur 2%, was laut Tom's Hardware bedeutet, dass die Kosten für den Betrieb dieses Geschäfts im Verhältnis zum generierten Umsatz sehr niedrig sind.

Das ist Preis, nicht Volumen. Der klarste Consumer-Beweis kommt von Raspberry Pi, das den Preis seiner 2GB Pi 4 und Pi 5 um 12,50 Dollar erhöht hat, unter Berufung auf Speicherkosten. Der 2GB Pi 4, einst ein 35-Dollar-Computer, kostet jetzt 67,50 Dollar. Das Unternehmen sagt, der billige Speicher, den es 2025 gekauft hat, ist weitgehend aufgebraucht. Samsung hat bei den meisten Modellen seiner Galaxy-S26-Reihe 100 Dollar hinzugefügt.

Die Kapazitätsarithmetik hinter diesen Erhöhungen ist einfach. Der Samsung-Manager Kim Taewoo sagte diese Woche, dass HBM im Jahr 2027 fast 30% der DRAM-Waferkapazität der Branche einnehmen wird, hoch von 20% in diesem Jahr, berichtete Reuters. Ars Technica übernahm die gleiche Zahl.

Neue Kapazitäten, andere Geographie

Chinas ChangXin Memory Technologies plant, 34.900.000.000 Yuan, etwa 5.200.000.000 US-Dollar, in die Erweiterung zu investieren, laut einem Montag-Aktienbericht, den die South China Morning Post am 29. September berichtete. Der Bericht weist 24.100.000.000 Yuan einem neuen Technologie-F&E-Projekt zu und 10.800.000.000 Yuan der zweiten Phase einer Wafer-Testbasis. Fast 22.400.000.000 Yuan, etwa 93% des F&E-Budgets, fließen in Geräteankäufe. Eine Quelle sagte der SCMP, dass CXMT inländische Lieferanten bevorzugen wird, mit einem „aggressiven“ Ziel für lokale Chip-Fertigungsgeräte.

Diese Erweiterung löst die kurzfristige Knappheit nicht, und sie erfolgt parallel zu Klagen. Tom's Hardware berichtete am 1. Oktober, dass Micron diesen Monat eine Klage gegen YMTC einreichte und den chinesischen Speicherhersteller beschuldigte, seine Ingenieure abzuwerben, sein NAND-Wissen zu erlangen und dann Patente, die diesen ehemaligen Mitarbeitern erteilt wurden, zu nutzen, um Micron in mehreren Jurisdiktionen der Verletzung zu beschuldigen. Micron behauptet, die Mitarbeiter hätten persönliche oder familiäre Gründe für ihre Kündigung angegeben und ihre LinkedIn-Profile nicht aktualisiert, um neue Rollen bei YMTC widerzuspiegeln. YMTC hat in den verfügbaren Berichten nicht kommentiert.

Anderswo im Stack formt die Knappheit um, was gebaut wird. SemiEngineering berichtete am 1. Oktober, dass KI-definierte Fahrzeuge Rechenleistung, Speicher und Validierungsgrenzen pushen, wobei Autobauer zwischen großen zentralen Prozessoren und verteiltem spezialisiertem Computing gespalten sind, und rohe Kamera- und Radardaten neue Anforderungen an Speicher und Schnittstellen stellen. Ein separater SemiEngineering-Artikel am selben Tag untersuchte nicht-flüchtige Speicheranforderungen für humanoiden Roboter, unter Berufung auf Schätzungen von Goldman-Sachs-Analysten von mehr als 6 Millionen jährlichen humanoiden Auslieferungen bis 2035, hoch von weniger als 15.000 Einheiten in 2025. Telemetrie-Protokollierung bei Abtastraten über 10 kHz, merkt dieser Artikel an, kann die Haltbarkeitsgrenzen von konventionellem nicht-flüchtigem Speicher überschreiten.

Forschung zu Agent-Speicher weist in dieselbe Richtung. Eine am 9. Juli bei arXiv eingereichte Arbeit, Heavy-Tailed Memory Traces in Long-Horizon Language Agents, argumentiert, dass Agent-Speicher sich auf einen kleinen Kern konzentriert, während seltene Zustände in einem langen Schwanz sitzen, wo Vorhersagefehler akkumulieren. Die Autoren berichten, dass ihr Core-Tail-World-Modell Prompt-Tokens um 5,9% reduziert und den unteren halben Schwanz-Vorhersagefehler um 13,6% senkt gegenüber einer Graph-Speicher-Baseline, mit einer 24,48% Token-Reduktion auf LongMemEval bei gleichem aggregierter Genauigkeit. Eine zweite Arbeit, MemFit, am 1. Oktober eingereicht, speichert jeden Konversationsgang wörtlich in einem append-only-Speicher mit LLM-freier Einfügung und berichtet State-of-the-Art-Ergebnisse auf LoCoMo, MemGallery und LongMemEval-S, während die Speicherkonstruktionskosten mehrfach gesenkt werden.

Keines davon ersetzt Wafer. Die Prognose von Micron für das aktuelle Quartal ist ein Umsatz von 61.500.000.000 Dollar, plus oder minus 1.500.000.000 Dollar, gegenüber Analystenerwartungen von 57.000.000.000 Dollar, laut LSEG. Der DRAM-Umsatz stieg um 343% im Jahresvergleich auf einen Rekord von 39.800.000.000 Dollar, 73% des Gesamtbetrags, und NAND-Flash stieg um 526% auf 14.100.000.000 Dollar. Mehrotra sagte auch, Micron habe die Bezahlung für jeden Mitarbeiter im Geschäftsjahr 2026 erhöht, nachdem Hunderte von Mitarbeitern in Taiwan gedroht hatten, über Bezahlung zu streiken, merkte CNBC an.

Die beiden Geschichten, Photonik und Speicherpreise, treffen auf dieselbe Einschränkung. Volantis verkauft eine Architektur, die davon ausgeht, dass der Engpass anhält. Micron sagt Investoren, er wird bis 2028 anhalten. Nur eine dieser Positionen hat ein ausgeliefertes Produkt.