Le conseil de Freeport-McMoRan approuve une extension de 4,5 milliards de dollars à Bagdad, en Arizona

Freeport prévoit un nouveau concentrateur d'une capacité nominale supplémentaire d'environ 115 000 tonnes métriques par jour, plus un concasseur primaire, un convoyeur terrestre, un pipeline d'eau, une ligne électrique et des équipements miniers supplémentaires. Le groupe s'attend à ce que le projet fasse plus que doubler les cadences d'extraction et de traitement de Bagdad.

Freeport anticipe une production de cuivre à long terme supérieure à 400 millions de livres par an, soit une hausse d'environ 225 millions de livres, ou environ 102 000 tonnes métriques. La production de molybdène est projetée au-delà de 20 millions de livres, en progression d'environ 12 millions de livres. Molybdène inclus, Freeport chiffre le gain combiné à environ 130 000 tonnes métriques d'équivalent cuivre par an sur la durée de vie de la mine.

Les travaux devraient durer environ trois ans et demi et soutenir plus de 4 000 emplois directs et indirects. La présidente et directrice générale Kathleen Quirk a qualifié le projet d'« étape importante dans la progression de la stratégie de croissance du cuivre de Freeport aux États-Unis ». Selon le groupe, Bagdad agrandie deviendrait la deuxième plus grande mine de cuivre des États-Unis, derrière son site de Morenci, également en Arizona.

Un coût revu à la hausse

Des présentations antérieures de Freeport évaluaient l'investissement supplémentaire à environ 3,5 milliards de dollars, un montant que l'entreprise indiquait alors comme en cours de révision. Le chiffre approuvé est supérieur d'environ 1 milliard de dollars, soit 29 %. Des articles professionnels ont attribué cette hausse à la dérive des coûts, à des changements de périmètre et à des estimations revues après des études d'ingénierie plus poussées. Freeport prévient que l'inflation pourrait encore gonfler les estimations.

L'économie du projet tient avec un prix du cuivre d'environ 4,00 dollars la livre et un prix du molybdène de 20 dollars la livre. Freeport compte sur les économies d'échelle, l'automatisation et les crédits liés au molybdène comme sous-produit pour réduire d'environ 20 % les coûts nets de trésorerie unitaires à long terme.

Le contexte de l'approvisionnement américain

Les mines américaines ont produit environ 1,0 million de tonnes métriques de cuivre en 2025, selon les estimations de l'USGS citées par StockTitan. Les 102 000 tonnes ajoutées représentent donc environ un dixième de la production nationale. L'Arizona a fourni à lui seul près de 70 % du cuivre américain cette année-là. Bagdad a produit 149 millions de livres de cuivre en 2025 : la hausse prévue d'environ 225 millions de livres ferait plus que doubler la production du site.

Les importations nettes ont couvert 57 % de la consommation américaine de cuivre raffiné en 2025, d'après les données de l'USGS citées par Mining.com. Les exploitants dirigent des milliards vers des sites existants, car les grands gisements nouveaux sont plus difficiles à trouver et à développer, rapporte Briefs. Le cuivre s'est échangé près de ses records cette année, sur fond d'offre tendue et de perturbations dans de grandes mines.

Calendrier et financement

Les études d'ingénierie, la planification des achats et les premiers travaux sont en cours. Freeport n'a pas désigné d'entrepreneur pour l'ingénierie, les achats et la construction. Environ 20 % des coûts du projet seront financés en 2027, 30 à 35 % en 2028, le solde en 2029 et 2030, traité comme discrétionnaire selon la politique financière de Freeport.

Bagdad est en activité depuis 1945 et détient des réserves de 2,6 milliards de tonnes métriques titrant 0,43 % d'équivalent cuivre, soit une durée de vie de plus de 80 ans avant ressources supplémentaires. La mine est devenue en 2025 la première grande mine américaine dotée d'une flotte de transport entièrement autonome. Freeport exploite sept sites de cuivre aux États-Unis, une fonderie et une usine de fil à Miami, en Arizona, ainsi qu'une raffinerie et une usine de fil à El Paso, au Texas, rapporte Construction Review. Davantage de concentré de Bagdad alimenterait cette chaîne nationale.

Le décret de mars 2025 du président Donald Trump sur les minéraux a demandé aux agences d'accélérer les projets prioritaires et élargi l'accès aux pouvoirs du Defense Production Act pour la production minérale nationale, cuivre explicitement inclus, rapporte Mining.com.