L'inflation annuelle en Turquie remonte à 29,77 % en octobre

La moyenne sur douze mois, qui sert à calculer les hausses de loyer, est descendue à 31,23 % contre 31,49 % en septembre, selon les données de TurkStat. Les prix dépassent de 27,52 % leur niveau de décembre 2025. Les 29,73 % de septembre constituaient la première lecture sous les 30 % depuis novembre 2021.

Un deuxième mois sous 30 %, mais le rythme mensuel bondit

Les deux chiffres dépassent les prévisions. L'inflation annuelle dépasse un consensus de 29,56 %, et le chiffre mensuel un sondage Reuters à 2,4 %, rapporte Finimize.

La Turquie reste parmi les cinq pays affichant les taux d'inflation annuels les plus élevés au monde, rapporte Bianet, derrière le Venezuela à 466 %, l'Iran à 87,9 %, le Soudan du Sud à 58,21 % et l'Argentine à 33,4 %.

L'habillement et les produits frais ont porté la hausse mensuelle

Les vêtements et chaussures ont augmenté de 12,58 % sur le mois, la plus forte hausse des principales catégories de dépenses, selon Bianet. L'alimentation et les boissons non alcoolisées ont progressé de 3,50 % et ajouté 0,84 point de pourcentage à l'inflation mensuelle, contre 0,36 point pour les transports et 0,34 point pour le logement. En septembre, l'alimentation avait retiré 0,05 point à la lecture mensuelle, rapporte Hürriyet Daily News. Les fruits et légumes frais ont bondi de 14,66 %, et les légumes-feuilles et à tige frais ou réfrigérés de 71,79 %. Sur un an, l'inflation alimentaire atteint 27,73 %, contre 27,62 % en septembre, tandis que le logement monte à 40,24 % contre 39,99 % et les transports à 36,39 % contre 35,1 %, selon Trading Economics. L'éducation affiche la plus forte hausse annuelle, à 48,86 %, suivie de la santé à 43,29 %, rapporte Bianet. Les prix de l'énergie ont augmenté de 4,92 % sur le mois et de 51,37 % sur un an, le gazole gagnant 76,59 %. Les prix ont augmenté dans 134 des 174 sous-classes suivies par TurkStat, reculé dans 29 et sont restés stables dans 11.

La baisse de taux laisse une marge de six points

La CBRT a ramené son taux directeur de 37 % à 36 % le 22 octobre, sa première baisse en neuf mois. Avec une inflation à 29,77 %, le taux directeur laisse une marge réelle d'environ six points de pourcentage, ce que Finimize juge modeste si la hausse des prix reste tenace. La livre s'échangeait autour de 49,9975 pour un dollar après la publication, et les prix à la production ont augmenté de 1,65 % sur le mois et de 27,41 % sur un an, rapporte Finimize. La CBRT a relevé le 13 août sa prévision d'inflation pour fin 2026 à 28 %, et le gouvernement a porté la sienne à 28,4 % en septembre.

Avant octobre, la banque centrale avait baissé les taux pour la dernière fois en janvier, de 38 % à 37 %, puis les avait maintenus lors de cinq réunions consécutives. Le communiqué d'octobre indiquait que l'inflation sous-jacente ralentissait et que la demande intérieure restait faible, les tensions géopolitiques maintenant les prix de l'énergie élevés. Trading Economics estime que le chiffre d'octobre jette le doute sur une nouvelle baisse avant la fin de l'année.

IntelliNews souligne une autre contrainte pesant sur un assouplissement supplémentaire : la position nette en devises de la CBRT s'est dégradée de plus de 20 000 000 000 $ depuis septembre, surtout en raison de sorties de portefeuille. Le rendement annualisé du carry trade en dollars offert par la Turquie est tombé sous les 10 %, contre plus de 20 % au début de 2026, la dépréciation mensuelle de la livre s'étant accélérée à 1,8 % contre 1,5 % en mai.

Ce qui vient ensuite

La CBRT publie son prochain rapport trimestriel sur l'inflation le 12 novembre et tient sa dernière réunion de politique monétaire de l'année le 10 décembre, le consensus du marché tablant sur une nouvelle baisse de 100 points de base, rapporte IntelliNews. La banque disposera des chiffres de l'inflation de novembre avant cette décision. Le communiqué d'octobre ne s'engageait à aucune baisse supplémentaire, indiquant que les décisions futures dépendraient des données et des anticipations d'inflation, et qu'elle resserrerait sa politique si les perspectives se dégradaient nettement et durablement.

L'objectif d'inflation à moyen terme de la CBRT reste de 5 %, bien en dessous de la prévision de 28 % pour fin 2026.