Monzo prépare une levée de fonds à 7,5 milliards de livres de valorisation

Monzo veut lever cet argent auprès d'investisseurs en capital-risque plutôt que céder une participation à un fonds de rachat. La banque n'a pas précisé le montant visé. Une personne proche des discussions indique que le conseil d'administration aurait préféré un rachat ou une opération de private equity : un buyout aurait apporté un investissement bien plus important qu'un tour de table classique.

Ce changement fait suite à l'échec des négociations en vue d'un rachat par Nubank. Le 26 septembre, Sky News a rapporté que la banque numérique brésilienne était en discussions préliminaires pour racheter Monzo pour 8 à 10 milliards de livres, en numéraire et en actions. Le 30 septembre, Nubank a annoncé qu'elle ne donnait pas suite. Selon le Financial Times, les discussions ont achoppé sur la valorisation. Nubank devrait désormais se concentrer sur sa croissance aux États-Unis.

Les discussions avec le private equity se sont déroulées en parallèle de l'approche de Nubank. Advent International, TPG et CVC ont examiné une prise de participation pouvant aller jusqu'à 15 %, Monzo visant une valorisation de 8 milliards de livres. Ces discussions sont au point mort. Monzo a refusé de commenter. Les trois sociétés n'ont pas répondu immédiatement aux demandes de commentaire.

Ce que représente 7,5 milliards de livres

La dernière valorisation de Monzo remonte à octobre 2024, à 4,5 milliards de livres, lors d'une vente d'actions aux salariés. À 7,5 milliards, la valorisation serait supérieure d'environ 67 %. C'est aussi 500 millions de livres de moins que les 8 milliards que Monzo espérait obtenir des fonds de rachat. À 7,5 milliards de livres, Monzo vaudrait environ 86 fois son bénéfice imposable statutaire et 43 fois son bénéfice ajusté, selon les calculs de Tech Funding News.

Monzo a déclaré un bénéfice imposable statutaire de 87,3 millions de livres pour l'exercice clos en mars 2026, contre 60,5 millions un an plus tôt. Le chiffre d'affaires a progressé de 39 % pour atteindre 1,7 milliard de livres. Le bénéfice imposable ajusté s'élève à 172,6 millions de livres, en hausse de 20 %.

Revolut a vendu des actions sur une valorisation de 115 milliards de dollars, soit 50 fois son bénéfice imposable de 2,3 milliards de dollars pour 2025. Revolut revendique 80 millions de clients. Monzo en compte plus de 16 millions, presque tous au Royaume-Uni. Aux taux de change actuels, 7,5 milliards de livres représentent environ 10 milliards de dollars, moins d'un dixième de la valeur de Revolut.

Le cabinet d'analyse financière Autonomous a jugé qu'un prix de 8 à 10 milliards de livres posait question sur le plan financier. Cette fourchette impliquait environ sept fois la valeur comptable tangible, bien au-dessus des niveaux observés chez des prêteurs comparables.

À quoi servira l'argent

Monzo veut ce capital pour son expansion européenne. La banque s'est implantée en Irlande en avril, a fermé ses activités aux États-Unis et s'est lancée en Espagne en octobre.

L'entreprise emploie plus de 5 000 personnes. Monzo n'a pas indiqué de date de clôture pour la levée de fonds.