Les clients chinois de Nvidia attendent environ 1% de leurs six millions de cartes RTX Pro 5500

Des dizaines de milliers face à six millions

Les acheteurs tablent sur des livraisons d'environ 1% de ces commandes au cours des quatre prochains mois, selon Bloomberg. Cela représente quelques dizaines de milliers d'unités.

ByteDance, Alibaba et Tencent figurent parmi les clients qui attendent.

Les clients chinois ont commandé au total environ six millions de ces cartes, pour une valeur d'environ 70 000 000 000 dollars aux prix catalogue. Nvidia estime la capacité de production de la carte pour 2027 à trois millions d'unités, selon le rapport de Bloomberg, soit la moitié de ce que les seuls acheteurs chinois ont commandé.

Pour ces acheteurs, le manque à gagner n'est pas un problème comptable. La capacité d'inférence désigne le matériel qui répond aux requêtes une fois le modèle entraîné, et les acheteurs ont planifié cette capacité en comptant sur l'arrivée des cartes dans les délais. Une allocation de 1% repousse les calendriers produits et renchérit le coût de service des modèles déjà en production. Nvidia n'a pas confirmé les totaux commandés ni le calendrier de livraison.

Les grands acheteurs ont des solutions, mais aucune n'est rapide. Ils peuvent déplacer la charge vers des accélérateurs nationaux, tirer davantage des puces qu'ils possèdent déjà ou louer de la capacité à l'étranger. Chaque voie impose ses propres compromis en matière de logiciel, de performance et d'exploitation.

Pourquoi les acheteurs chinois veulent cette carte

La RTX Pro 5500 n'est pas la puce la plus puissante de Nvidia. Elle embarque les mêmes cœurs CUDA que la carte gaming RTX 5090. Elle dispose de 84 Go de mémoire GDDR7, ce qui la rend utile pour les charges d'IA.

Plus important pour les acheteurs chinois, elle se situe du côté autorisé de la ligne d'exportation américaine. Contrairement à la H200 et à la Blackwell B300, la RTX Pro 5500 reste hors des limites d'exportation. Nvidia peut la livrer en Chine. La demande s'est donc concentrée sur un seul modèle. Nvidia aurait arrêté la production de la RTX 5090 pour réorienter sa capacité vers sa gamme professionnelle dédiée à l'IA.

Les contrôles à l'exportation américains ont réduit la liste des puces Nvidia que les entreprises chinoises peuvent acheter. Ils n'ont pas réduit la demande pour ces puces.

La question des priorités internes chez Nvidia se pose aussi. L'entreprise privilégierait ses plateformes de nouvelle génération lorsqu'elle alloue sa capacité pour les livraisons commerciales, selon plusieurs informations. La RTX Pro 5500 pourrait donc disposer de moins de place encore.

La concentration joue dans les deux sens. Avec des commandes très au-dessus du plafond de production de 2027, un acheteur qui obtient une allocation précoce pourrait détenir un actif valant plus que ce qu'il a payé. Voilà pourquoi les clients chinois continuent de passer commande même avec un taux de satisfaction de 1%.

Ce qu'il faut suivre

Le chiffre de 1% est une prévision pour les quatre prochains mois. Il ne prouve pas que Nvidia a annulé 99% des commandes, et il ne signifie pas que Nvidia a enregistré 70 000 000 000 dollars de revenus.

Les totaux rapportés ont évolué vite. En octobre, ByteDance, Alibaba et Tencent auraient commandé plus de trois millions d'unités, pour une valeur d'environ 35 000 000 000 dollars. Des articles antérieurs laissaient entendre que les clients chinois pourraient obtenir 5% à 10% des cartes demandées. Le chiffre de 1% indique une pression plus forte que ce que les acheteurs anticipaient il y a quelques semaines. Même le prix unitaire n'est pas fixé : un rapport donne 11 000 dollars par carte, un autre environ 11 400.

La suite

Des unités d'échantillonnage sont attendues d'ici décembre 2026, la production et les livraisons commerciales devant démarrer au premier trimestre 2027. Un premier lot de plusieurs milliers d'unités est prévu avant la fin de 2026, avec des lots plus importants vers février. Ce sont des projections rapportées, pas des relevés d'expédition confirmés.

Les hyperscalers chinois estiment pouvoir recevoir environ 700 000 unités RTX Pro 5500 d'ici la fin de 2027 si les contrôles à l'exportation ne changent pas, selon le rapport de Bloomberg.

Nvidia a refusé de commenter les chiffres d'expédition. Le signal le plus clair sera celui des livraisons vérifiées au cours des prochains trimestres.