L'IPO de SFC Environmental Technologies, souscrite 9,47 fois, met à l'épreuve les petites introductions indiennes

Un carnet souscrit 9,47 fois, porté par les institutionnels

Ce sont les institutionnels qui ont fait le gros du travail. Les acheteurs institutionnels qualifiés ont souscrit 18,81 fois leur part réservée, contre 12,81 fois pour les investisseurs non institutionnels et 2,7 fois pour le détail. L'émission a ouvert le 27 octobre et fermé le 29 octobre, après trois jours.

Le carnet n'était pas réparti uniformément. Les investisseurs ont souscrit 13,41,12,240 actions pour 1,41,59,744 proposées, selon les données de souscription citées par Multibagg AI. La fourchette de prix allait de 313 à 330 roupies par action, avec un lot de 45 actions et un investissement minimum de 14 850 roupies pour le détail. L'offre combinait une émission nouvelle de 150 crores de roupies, soit 45,45,454 actions, et une cession de 1,56,82,750 actions. Les deux chiffres publiés pour la taille totale ne concordent pas tout à fait : IPO Watch avance 668 crores de roupies, Multibagg en rapporte 667,53.

Pourquoi la part du détail compte

La demande du détail était le point faible du carnet. L'attribution dépend donc des règles de répartition, et non de l'attribution d'actions à chaque candidat valide. Une prime de marché gris de 19 roupies le 30 octobre laissait entrevoir 349 roupies contre un prix haut de 330, soit environ 6 % de plus. IPO Watch rappelle que la prime de marché gris n'est ni officielle ni encadrée et ne doit pas être le seul critère d'une décision d'investissement.

Le plafond annoncé était de 585 actions, soit 1,93,050 roupies.

Les émissions plus petites qui suivent

Derrière SFC s'aligne une série d'émissions technologiques bien plus modestes. Praruh Technologies lève 30 crores de roupies via une IPO à prix fixe de 0,25 crore d'actions nouvelles et 0,05 crore d'actions cédées. Praruh se présente comme un développeur de systèmes IoT et embarqués, présent dans la maison connectée, l'agriculture, la santé et l'automatisation industrielle.

La prime de marché gris d'Aegeus Technologies s'établissait à 12 roupies, soit 117 roupies, ou 11,43 % au-dessus de son prix d'émission de 105 roupies, selon IndiaIPO. Son lot est de 1 200 actions.

Ce que fait réellement SFC

SFC n'est pas une société de logiciels. Fondée en mars 2005, elle conçoit, construit et met en service des systèmes de traitement des eaux usées, de recyclage et de réutilisation, ainsi que de traitement des déchets solides.

Elle affirme avoir installé et mis en route 728 systèmes de traitement des eaux usées, qui traitent environ 17,51 milliards de litres d'eaux usées par jour. Son procédé repose sur sa technologie interne C-tech et sur un réacteur séquentiel discontinu.

Ce qu'il faut surveiller

Pour SFC, le calendrier prévu est le suivant : attribution le 30 octobre, remboursements et crédit sur compte-titres le 2 novembre, cotation le 3 novembre. Le premier cours coté dira si la prime de marché gris a tenu.

Pour les noms plus petits, la même prudence s'applique. La prime d'Aegeus est volatile et ne doit pas être le seul élément d'une décision de souscription, prévient IndiaIPO.