Apple prevede margini lordi del 45% al 46% nel trimestre di dicembre per i costi della memoria

Un trimestre record sopra le attese

Apple ha riportato ricavi di 114.480.000.000 di dollari nel quarto trimestre fiscale, sopra i 113.390.000.000 attesi dagli analisti secondo i dati LSEG citati da Business Standard. L'utile è stato di 2,10 dollari per azione contro una stima di 1,99, anche escludendo 5 centesimi per azione dai rimborsi dei dazi.

La guidance conta più del risultato. Apple ha detto agli investitori che il margine lordo del trimestre di dicembre si attesterà al 45% al 46%. È sotto il 47,9% appena riportato. Gli aumenti di prezzo di circa il 20% già applicati a quasi tutto l'hardware sembrano destinati a restare. Apple non ha detto quanto dell'aumento dei costi della memoria assorbirà. Non ha detto nemmeno quanto trasferirà agli acquirenti.

I ricavi iPhone hanno raggiunto 57.580.000.000 di dollari. Hanno superato la stima di 56.540.000.000 e sono cresciuti del 17% su base annua. La domanda iniziale per la linea iPhone 18 Pro, insieme agli aumenti di prezzo, ha aiutato a compensare i costi della memoria, ha detto l'azienda. La BBC ha riportato che le vendite totali sono salite da 102.000.000.000 a 114.000.000.000 di dollari. Ha anche riportato che l'utile ante imposte è cresciuto da 32.800.000.000 a 36.100.000.000 di dollari. Le vendite Mac sono salite del 27% a un record di 10.700.000.000 di dollari. Le vendite iPad sono calate del 10% e il settore wearables del 7%. La Cina ha registrato il maggiore incremento regionale, secondo Nikkei Asia. Apple sta anche scaglionando i lanci degli iPhone quest'anno, ha riportato Business Standard. I modelli Pro e Duo sono già in spedizione, gli altri arriveranno il prossimo anno.

Il trimestre non ha incluso le vendite di iPhone Duo, iniziate a fine ottobre. È stato il primo resoconto trimestrale di John Ternus come amministratore delegato. Ha preso il posto di Tim Cook a settembre.

Il conto della memoria arriva

L'amministratore delegato John Ternus ha definito l'ambiente dei prezzi della memoria "senza precedenti". Ha detto che i costi continueranno a salire oltre il trimestre che termina a dicembre. Il margine lordo è stato del 47,9% nel trimestre di settembre. Era in calo rispetto ai livelli del trimestre di giugno, anche includendo i rimborsi dei dazi.

Ternus ha legato la pressione alla costruzione dell'infrastruttura AI. I costi della memoria salgono mentre il settore investe miliardi di dollari nei data centre, ha detto. Apple ha beneficiato di memoria acquistata a prezzi più bassi. Quel vantaggio dovrebbe ridursi, lasciando una parte maggiore degli acquisti esposta a prezzi più alti. Tim Cook aveva descritto in precedenza un improvviso balzo dei costi dei data centre come un'"alluvione da mille anni". Sunil Krishnan di Aviva Investors ha detto alla trasmissione Today della BBC che Apple ha pubblicato "una serie di risultati ragionevolmente solidi". Ha segnalato preoccupazioni per la guidance sui margini e per i costi dei chip di memoria.

Chip, non solo memoria

La memoria è solo una parte del problema delle forniture. Il direttore operativo Sabih Khan ha detto che la maggior parte dei dispositivi Apple era ancora a corto di componenti. Parte del problema era la difficoltà a ottenere abbastanza microprocessori prodotti su nodi avanzati. La maggior parte di quei chip arriva da TSMC, che si trova a Taiwan. Khan ha detto che la carenza dovrebbe proseguire anche il prossimo anno, colpendo soprattutto iPad e Mac. Apple ha più volte dato la colpa alla "domanda inattesa" per aver peggiorato la situazione.

L'iPhone Duo è andato esaurito poco più di una settimana dopo il lancio. Aveva un prezzo di quasi 2.000 dollari. Apple ha detto di non sapere quando avrebbe avuto altro stock prima di Natale. Khan ha detto che l'azienda stava lavorando per consegnare il Duo ai clienti il prima possibile.

Cosa deve mostrare il trimestre di dicembre

Apple prevede una crescita dei ricavi dei servizi dell'8% al 9%, sotto il 10,7% atteso dagli analisti. La forbice di margine del 45% al 46% riflette anche le spese legate al potenziamento di Siri con l'AI di Apple. Le azioni sono scese di circa il 4% nel premarket di martedì. Il calo è seguito all'avvertimento sui margini. Handelsblatt ha riportato che le prospettive hanno annullato il risultato sopra le attese e spinto il titolo in territorio negativo. The Guardian ha riportato l'avvertimento di Apple su un aumento "senza precedenti" dei prezzi dei chip di memoria.

Per gli acquirenti, la domanda è se quegli aumenti di prezzo reggeranno per tutto il trimestre delle festività. Per gli investitori, il trimestre di dicembre è il test. Un margine lordo dentro la forbice del 45% al 46% confermerebbe la storia della memoria. Una cifra sotto non lo farebbe. I prossimi numeri di Apple, per il trimestre che termina a dicembre, mostreranno se la guidance tiene.