Apple prévoit une marge brute de 45% à 46% au trimestre de décembre, à cause des coûts de mémoire

Un trimestre record au-dessus des attentes

Apple a déclaré un chiffre d'affaires de 114,48 milliards de dollars au quatrième trimestre fiscal. Les analystes attendaient 113,39 milliards, selon les données LSEG citées par Business Standard. Le bénéfice s'établit à 2,10 dollars par action, contre 1,99 attendu, même en excluant 5 cents par action liés à des remboursements de droits de douane.

Les prévisions comptent davantage que le dépassement. Apple a indiqué aux investisseurs que la marge brute du trimestre de décembre s'établirait entre 45% et 46%. C'est moins que les 47,9% qui viennent d'être publiés. Les hausses de prix d'environ 20% déjà appliquées à presque tout le matériel devraient être maintenues. Apple n'a pas précisé quelle part de la hausse du coût de la mémoire elle absorberait. Elle n'a pas dit non plus quelle part serait répercutée sur les acheteurs.

Le chiffre d'affaires de l'iPhone atteint 57,58 milliards de dollars. Il dépasse l'estimation de 56,54 milliards et progresse de 17% sur un an. La demande initiale pour la gamme iPhone 18 Pro, ajoutée aux hausses de prix, a contribué à compenser les coûts de mémoire, selon l'entreprise. La BBC rapporte que les ventes totales sont passées de 102 milliards à 114 milliards de dollars. Elle indique aussi que le bénéfice avant impôts est passé de 32,8 milliards à 36,1 milliards de dollars. Les ventes de Mac ont augmenté de 27%, à un record de 10,7 milliards de dollars. Les ventes d'iPad ont reculé de 10% et celles des produits portables de 7%. La Chine affiche la plus forte progression régionale, selon Nikkei Asia. Apple échelonne par ailleurs ses lancements d'iPhone cette année, rapporte Business Standard. Les modèles Pro et Duo sont déjà livrés, les autres sont attendus l'an prochain.

Le trimestre n'inclut pas les ventes d'iPhone Duo, commencées fin octobre. C'était la première publication de résultats de John Ternus comme directeur général. Il a succédé à Tim Cook en septembre.

La facture de la mémoire arrive

Le directeur général John Ternus a qualifié l'environnement des prix de la mémoire de « sans précédent ». Il a indiqué que les coûts continueraient d'augmenter au-delà du trimestre clos en décembre. La marge brute était de 47,9% au trimestre de septembre. C'est moins qu'au trimestre de juin, même en incluant les remboursements de droits de douane.

Ternus rattache cette pression à la construction des infrastructures d'IA. Les coûts de mémoire grimpent à mesure que le secteur investit des milliards de dollars dans les centres de données, a-t-il dit. Apple a profité de mémoire achetée à des prix plus bas. Cet avantage devrait s'amenuiser, exposant une plus grande partie de ses achats à des prix plus élevés. Tim Cook avait décrit plus tôt un bond soudain des coûts des centres de données comme un « déluge de mille ans ». Sunil Krishnan, d'Aviva Investors, a déclaré sur l'émission Today de la BBC qu'Apple publiait « un ensemble de résultats raisonnablement solides ». Il a soulevé des inquiétudes sur les prévisions de marge et sur le coût des puces mémoire.

Des puces, pas seulement de la mémoire

La mémoire n'est qu'une partie du problème d'approvisionnement. Le directeur des opérations Sabih Khan a déclaré que la plupart des appareils Apple manquaient encore de composants. Une partie du problème venait de la difficulté à obtenir assez de microprocesseurs gravés sur des nœuds avancés. La plupart de ces puces viennent de TSMC, à Taïwan. Khan a indiqué que cette contrainte devrait se poursuivre l'an prochain, frappant le plus durement les iPad et les Mac. Apple a reproché à plusieurs reprises à une « demande inattendue » d'avoir aggravé la situation.

L'iPhone Duo a été épuisé un peu plus d'une semaine après son lancement. Il était affiché à près de 2 000 dollars. Apple a dit ne pas savoir quand elle recevrait de nouveaux stocks avant Noël. Khan a déclaré que l'entreprise travaillait à mettre le Duo entre les mains des clients le plus vite possible.

Ce que le trimestre de décembre doit montrer

Apple prévoit une croissance de 8% à 9% du chiffre d'affaires des services, en dessous des 10,7% attendus par les analystes. La fourchette de marge de 45% à 46% reflète aussi des dépenses liées au déploiement de Siri, l'assistant IA d'Apple. L'action a perdu environ 4% en avant-Bourse mardi. La baisse a suivi l'avertissement sur la marge. Handelsblatt rapporte que les perspectives ont annulé l'effet du dépassement de bénéfice et fait basculer le cours dans le rouge. The Guardian rapporte qu'Apple a prévenu d'une hausse « sans précédent » des prix des puces mémoire.

Pour les acheteurs, la question est de savoir si ces hausses de prix tiendront pendant le trimestre des fêtes. Pour les investisseurs, le trimestre de décembre est le test. Une marge brute dans la fourchette de 45% à 46% confirmerait l'explication par la mémoire. Un chiffre inférieur ne le ferait pas. Les prochains résultats d'Apple, pour le trimestre clos en décembre, montreront si la prévision tient.