Pandora perde 2,75 milioni di utenti mensili, SiriusXM alza le previsioni per il 2026

La portata di Pandora continua a ridursi

Pandora ha chiuso settembre con 38,81 milioni di utenti attivi mensili, in calo del 6,6% rispetto ai 41,56 milioni di un anno prima: 2,75 milioni di ascoltatori in meno in dodici mesi [1].

Meno ascoltatori significa meno spazi pubblicitari sul livello gratuito di Pandora. SiriusXM cerca di colmare il vuoto con i podcast, le vendite programmatiche e l'inventario della partnership con YouTube Audio, ma non ha detto quanto renda questa partnership [1][2]. La base degli abbonati paganti si è mossa nella stessa direzione: gli abbonati diretti su Pandora Plus e Pandora Premium sono scesi a 5,51 milioni, con 177.000 in meno su base annua [1]. Le ore di ascolto del livello finanziato dalla pubblicità sono calate del 10% a 2,25 miliardi [1].

I ricavi del segmento Pandora e Off-platform sono comunque cresciuti, a 549 milioni di dollari dai 548 milioni [1]. Quella unità comprende anche la pubblicità sui podcast e l'attività di ad-tech AdsWizz [1]. Il servizio musicale si sta restringendo. Il segmento che lo circonda no.

I ricavi da abbonamento all'interno del segmento sono calati del 2% a 130 milioni di dollari [1]. SiriusXM ha attribuito il calo al minor numero di abbonati [1].

Le vendite pubblicitarie restano piatte mentre l'ascolto si sposta

I ricavi pubblicitari consolidati sono stati di 456 milioni di dollari, contro i 455 milioni di un anno prima [2]. Un dato piatto, in un trimestre in cui la pubblicità sui podcast è cresciuta del 20%, meno del 30% registrato nel secondo trimestre [2]. Nel segmento Pandora e Off-platform i ricavi pubblicitari sono saliti dell'1% a 419 milioni di dollari [1]. SiriusXM ha citato i podcast, le vendite programmatiche e le commissioni tecnologiche, e ha spiegato che le minori vendite pubblicitarie dello streaming musicale su Pandora hanno in parte compensato i guadagni, con il calo delle ore di ascolto [1].

La crescita dei podcast rallenta proprio mentre le ore di Pandora diminuiscono [2].

Il trimestre dietro i numeri di Pandora

I ricavi consolidati sono scesi a 2.153.000.000 di dollari da 2.159.000.000 [1][2]. Il calo è venuto soprattutto dall'hardware. I ricavi delle apparecchiature sono scesi a 36 milioni di dollari dai 43 milioni, e l'azienda lo ha attribuito ai maggiori costi della memoria nei moduli che fornisce per le radio satellitari [2]. L'utile si è mosso nella direzione opposta. L'utile netto è salito del 7% a 317 milioni di dollari dai 297 milioni [2]. L'EBITDA rettificato, la misura che SiriusXM usa per fissare gli obiettivi operativi e gli incentivi dei dipendenti, è cresciuto del 3% a 694.000.000 di dollari e il margine ha raggiunto il 32,2%, dal 31,3% [2]. Il flusso di cassa disponibile è salito del 14% a 293 milioni di dollari dai 257 milioni, grazie ai minori interessi passivi e alla riduzione degli investimenti [2]. Costi di programmazione e di vendita e marketing più bassi, insieme all'automazione, hanno sostenuto l'aumento del margine [6].

L'utile per azione diluito è calato del 7% a 0,78 dollari da 0,84 [2]. Il divario è un effetto contabile legato alle obbligazioni convertibili, mentre l'utile per azione base è salito a 0,94 dollari da 0,88 [2].

Abbonati, royalty e previsioni alzate

Il servizio satellitare si è stabilizzato. SiriusXM ha aggiunto circa 5.000 abbonati diretti, contro una perdita netta di 40.000 un anno prima [1][6]. Ha chiuso settembre con 32,85 milioni di abbonati totali, di cui 31,26 milioni diretti, e l'ARPU è stato di 15,18 dollari contro 15,19 [1]. I costi delle royalty sono aumentati. I costi per la quota dei ricavi e le royalty sono saliti di 5 milioni a 726.000.000 di dollari, pari al 33,7% dei ricavi totali, dal 33,4% di un anno prima, secondo il calcolo di Music Business Worldwide [1]. Il segmento SiriusXM ne ha rappresentato 392.000.000, in aumento del 2%, mentre Pandora e Off-platform 334.000.000, in calo dell'1% [1].

SiriusXM ha alzato le previsioni per l'intero 2026 per il secondo trimestre consecutivo, aumentando di 25 milioni di dollari ciascuna le stime su ricavi, EBITDA rettificato e flusso di cassa disponibile [2]. Ora si aspetta ricavi per circa 8.550.000.000 di dollari, un EBITDA rettificato di circa 2.650.000.000 e un flusso di cassa disponibile di circa 1.400.000.000 [2][6][13]. Seeking Alpha ha riferito che le stime su ricavi ed EBITDA restano sotto il consenso [6]. Le azioni sono scese di circa il 3% nelle contrattazioni premarket del 29 ottobre [6].

SiriusXM potrebbe aumentare i riacquisti di azioni nel 2027, ha detto il suo CFO [1][6]. Zac Coughlin ha indicato un modello operativo più efficiente e la riduzione degli investimenti nel satellitare [1][6].

Che cosa ha annunciato la dirigenza

Il modulo 10-Q depositato il 29 ottobre contiene il fronte legale. Il Mechanical Licensing Collective ha citato in giudizio Pandora nel febbraio 2024, sostenendo che Pandora ha pagato meno royalty meccaniche del dovuto sul livello gratuito finanziato dalla pubblicità, che il collettivo considera un servizio interattivo, e che Pandora dovrebbe versare royalty meccaniche aggiuntive per Pandora Plus [1]. Il 30 settembre il tribunale ha respinto le istanze di giudizio sommario di entrambe le parti e non ha fissato una nuova data per il processo [1]. Il 14 ottobre il MLC ha chiesto al tribunale di riconsiderare quell'ordinanza e di accogliere la sua istanza, oppure di lasciare che entrambe le parti presentino nuove istanze più brevi, o di certificare l'ordinanza per un appello immediato [1]. Pandora si è opposta all'accoglimento puro e semplice del giudizio sommario con una risposta depositata il 28 ottobre, ma non si è opposta alla riconsiderazione purché il tribunale riveda anche il rigetto della propria istanza [1]. Il documento contiene anche aggiornamenti su una seconda controversia con BMI, che nel settembre 2024 ha avviato un'azione presso il tribunale delle tariffe contro SiriusXM [1].