Pandora traci 2,75 mln użytkowników miesięcznie, a SiriusXM podnosi prognozę na 2026 rok

Zasięg Pandory dalej się kurczy

Na koniec września Pandora miała 38,81 mln aktywnych użytkowników miesięcznych, o 6,6% mniej niż 41,56 mln rok wcześniej. W dwanaście miesięcy ubyło 2,75 mln słuchaczy [1].

Mniej słuchaczy to mniej miejsc reklamowych w darmowej wersji Pandory. SiriusXM próbuje wypełnić lukę podcastami, sprzedażą programmatic i powierzchnią z partnerstwa z YouTube Audio; nie podał, ile to partnerstwo przynosi [1][2]. Płatna baza też się skurczyła: abonenci płacący bezpośrednio w Pandora Plus i Pandora Premium to 5,51 mln, o 177 tys. mniej niż rok wcześniej [1]. Godziny słuchania w wersji z reklamami spadły o 10%, do 2,25 mld [1].

Przychody segmentu Pandora i Off-platform jednak nieznacznie wzrosły, do 549 mln dol. z 548 mln dol. [1]. Ten segment obejmuje też reklamę w podcastach i spółkę technologiczną AdsWizz [1]. Sam serwis muzyczny się kurczy. Segment wokół niego nie.

Przychody z subskrypcji w segmencie spadły o 2%, do 130 mln dol. [1]. SiriusXM tłumaczył to mniejszą liczbą abonentów [1].

Sprzedaż reklam stoi, choć słuchanie się przesuwa

Skonsolidowane przychody reklamowe wyniosły 456 mln dol. wobec 455 mln dol. rok wcześniej [2]. To płasko w kwartale, w którym reklama w podcastach wzrosła o 20%, wolniej niż 30% w drugim kwartale [2]. W segmencie Pandora i Off-platform przychody reklamowe wzrosły o 1%, do 419 mln dol. [1]. SiriusXM przypisał wzrost podcastom, sprzedaży programmatic i opłatom technologicznym. Niższa sprzedaż reklam przy streamingu muzyki w Pandorze częściowo wyrównała te wzrosty, bo godziny słuchania spadły [1].

Wzrost podcastów zwalnia dokładnie wtedy, gdy godziny w Pandorze lecą w dół [2].

Kwartał, który stoi za liczbami Pandory

Skonsolidowane przychody spadły do 2,153 mld dol. z 2,159 mld dol. [1][2]. Spadek wziął się głównie ze sprzętu. Przychody ze sprzętu spadły do 36 mln dol. z 43 mln dol., co firma przypisała wyższym kosztom pamięci w modułach dostarczanych do radioodbiorników satelitarnych [2]. Zysk poszedł w drugą stronę. Zysk netto wzrósł o 7%, do 317 mln dol. z 297 mln dol. [2]. Skorygowana EBITDA, miara, którą SiriusXM wyznacza cele operacyjne i premie pracowników, wzrosła o 3%, do 694 mln dol., a marża sięgnęła 32,2% wobec 31,3% [2]. Wolne przepływy pieniężne wzrosły o 14%, do 293 mln dol. z 257 mln dol., dzięki niższym kosztom odsetek i mniejszym nakładom inwestycyjnym [2]. Wyższej marży pomogły niższe koszty programowania oraz sprzedaży i marketingu, a także automatyzacja [6].

Rozwodniony zysk na akcję spadł o 7%, do 0,78 dol. z 0,84 dol. [2]. Różnica to efekt księgowy związany z obligacjami zamiennymi, podczas gdy podstawowy zysk na akcję wzrósł do 0,94 dol. z 0,88 dol. [2].

Abonenci, tantiemy i podniesiona prognoza

Sam serwis satelitarny się ustabilizował. SiriusXM pozyskał około 5 tys. abonentów płacących bezpośrednio, wobec straty netto 40 tys. rok wcześniej [1][6]. Na koniec września miał 32,85 mln abonentów ogółem, z czego 31,26 mln płaciło bezpośrednio, a ARPU wyniosło 15,18 dol. wobec 15,19 dol. [1]. Koszty tantiem wzrosły. Koszty udziału w przychodach i tantiem wzrosły o 5 mln dol., do 726 mln dol., czyli 33,7% przychodów ogółem wobec 33,4% rok wcześniej, według wyliczeń Music Business Worldwide [1]. Na segment SiriusXM przypadło z tego 392 mln dol., o 2% więcej, a na Pandorę i Off-platform 334 mln dol., o 1% mniej [1].

SiriusXM podniósł prognozę na cały 2026 rok po raz drugi z rzędu, podnosząc o 25 mln dol. każdą z trzech pozycji: przychody, skorygowaną EBITDA i wolne przepływy pieniężne [2]. Firma oczekuje teraz przychodów około 8,55 mld dol., skorygowanej EBITDA około 2,65 mld dol. i wolnych przepływów pieniężnych około 1,40 mld dol. [2][6][13]. Seeking Alpha podał, że prognozy przychodów i EBITDA pozostają poniżej konsensusu [6]. Akcje spadły o około 3% w handlu przedotwarciowym 29 października [6].

SiriusXM może w 2027 roku zwiększyć skup akcji własnych, powiedział dyrektor finansowy spółki [1][6]. Zac Coughlin wskazał na efektywniejszy model operacyjny i spadające nakłady inwestycyjne w satelity [1][6].

Co zarząd zapowiedział dalej

Dokument 10-Q złożony 29 października obejmuje stronę prawną. Mechanical Licensing Collective pozwał Pandorę w lutym 2024 roku, twierdząc, że Pandora zaniżała tantiemy mechaniczne w darmowej wersji z reklamami, którą kolektyw uznaje za usługę interaktywną, i że powinna dopłacać tantiemy mechaniczne za Pandora Plus [1]. Sąd oddalił 30 września wnioski obu stron o rozstrzygnięcie sumaryczne i nie wyznaczył nowej daty rozprawy [1]. MLC wystąpił 14 października o ponowne rozpatrzenie tego postanowienia i przyznanie mu rozstrzygnięcia sumarycznego albo o pozwolenie obu stronom na złożenie nowych, krótszych wniosków, albo o certyfikację postanowienia do natychmiastowej apelacji [1]. Pandora sprzeciwiła się przyznaniu rozstrzygnięcia sumarycznego wprost w odpowiedzi złożonej 28 października, ale nie sprzeciwiła się ponownemu rozpatrzeniu, pod warunkiem że sąd wróci też do odrzucenia własnego wniosku Pandory [1]. Dokument zawiera również aktualności w drugim sporze z BMI, który wniósł we wrześniu 2024 roku pozew do sądu ds. stawek przeciwko SiriusXM [1].