Runda Lovable na 6,6 mld dol. i dwie inne historie finansowania AI z tego tygodnia

To trzecia runda Lovable w 2025 roku. CNBC podało 16 grudnia, że bierze w niej udział amerykańska firma venture capital Accel, obok Khosla Ventures. Oba źródła mówiły anonimowo, bo transakcja nie jest publiczna. Ani Lovable, ani obaj inwestorzy nie odpowiedzieli wtedy na prośbę CNBC o komentarz.

Forbes pisał w listopadzie, że runda wyceni spółkę na "około" 6 mld dol. Informatorzy CNBC podają wyższą kwotę.

Za tą wyceną stoi krzywa wzrostu. Firma powstała w 2023 roku, ma siedzibę w Sztokholmie. W listopadzie podała 200 mln dol. rocznego przychodu powtarzalnego, niecały rok po tym, jak po raz pierwszy osiągnęła 1 mln dol. ARR. W lipcowej rundzie pozyskała 200 mln dol. od Accel, Creandum, założyciela Klarny Sebastiana Siemiatkowskiego, założyciela ElevenLabs Matiego Staniszewskiego i założyciela Synthesii Victora Riparbellego. Firma twierdzi, że w momencie ogłaszania listopadowych wyników ARR na jej platformie powstawało codziennie 100 000 projektów, i otwiera biura w Bostonie i San Francisco. Platforma korzysta z modeli dostawców takich jak OpenAI i Anthropic. Dzięki nim użytkownicy budują aplikacje i strony z promptów tekstowych.

Lovable nie jest jedyną spółką w swojej kategorii, która przyciąga duże czeki. Anysphere, twórca narzędzia do kodowania Cursor, pozyskał 2,3 mld dol. przy wycenie 29,3 mld dol. w listopadzie, jak podaje CNBC. Replit osiągnął wycenę 3 mld dol. we wrześniu po zebraniu 250 mln dol., a Vercel zamknął rundę na 300 mln dol. przy wycenie 9,3 mld dol.

Dokąd te pieniądze nie trafiają

W edukacji obraz jest zupełnie inny.

Globalne inwestycje w edtech osiągnęły szczyt 16,7 mld dol. w 2021 roku. Napędzały je lockdowny, które trzymały dzieci poza klasami. Do 2025 roku kapitał venture spadł poniżej 3 mld dol. Tak wynika z danych Tracxn, platformy z Bengaluru śledzącej finansowanie startupów, o których w kwietniu 2026 roku pisał Rest of World. Pula założycieli skurczyła się razem z nim: w 2025 roku powstało 645 firm, wobec prawie 10 500 w 2020 roku.

Przyczyny nie są tajemnicą. Loot Drop, baza ponad 1700 zamkniętych startupów, wskazuje na wysokie koszty pozyskania klienta, długie cykle sprzedaży instytucjonalnej i niską retencję wynikającą z mętnych efektów nauki. Byju's, niegdyś najcenniejszy startup edukacyjny świata wart 22 mld dol., upadł w kryzysie finansowym. Nigeryjski startup Edukoya zamknął się w 2025 roku. W Chinach polityka "podwójnej redukcji" z lipca 2021 roku zakończyła podstawowy biznes korepetycyjny Yuanfudao. Dawna spółka o wartości 15,5 mld dol. przeniosła się do sprzętu do nauki z AI.

"Korporacyjny rozwój kadr, przygotowanie do certyfikacji zawodowych i zdobywanie specjalistycznych umiejętności pod dobrze płatne kariery są bardziej obiecujące niż ogólna edukacja szkolna" — podsumowała analiza Loot Drop.

HolonIQ, które doradza rządom i inwestorom w edukacji, napisało w poście z 6 lutego podsumowującym 2025 rok, że kapitał skupił się na "produktach opartych na AI, platformach dopasowanych do rynku pracy i rozwiązaniach operacyjnych dla szkół, które odpowiadają na presję kosztową lub operacyjną". To węższy, bardziej operacyjny zakład niż konsumenckie obietnice z lat pandemicznych.

Ryzyko, które przychodzi razem z modelem

Trzecia historia z tego sektora to ostrzeżenie, jak szybko wynik pracy AI staje się faktem operacyjnym dla innych firm.

MeetingTV pozwała Palo Alto Networks. Powód: Koi Security, firma zajmująca się analizą zagrożeń, którą Palo Alto przejął w kwietniu, opublikowała 30 grudnia bloga łączącego startup od wideokonferencji z chińską operacją szpiegostwa korporacyjnego. The Register poinformował 2 lipca 2026 roku, że pozew twierdzi, iż Koi użyła dużego modelu językowego do wygenerowania raportu, system halucynował ustalenia o MeetingTV, a Koi opublikowała je jako fakty. Blog, od tego czasu po cichu zredagowany, opisywał produkt MeetingTV o nazwie Zoomcorder jako "publicznie widoczny front" przestępczej operacji.

Skutki były natychmiastowe i praktyczne. Firmy bezpieczeństwa i dostawcy usług zablokowali domeny MeetingTV, oznaczając je jako malware i infrastrukturę command-and-control. Założyciel i prezes Michael Robertson powiedział The Register, że Koi nie skontaktowała się ze spółką przed publikacją, a o raporcie dowiedział się wyłącznie z blokad. "Jeśli ludzie w internecie nie mogą dotrzeć do twojej firmy, to wyrok śmierci" — powiedział.

Palo Alto Networks oświadczyło, że wie o pozwie, który dotyczy raportu opublikowanego przed przejęciem, i że uważa badania Koi za wyraz swojego zaangażowania w identyfikowanie zagrożeń. Firma nie odpowiedziała na konkretne pytania The Register dotyczące zarzutów. Pozew twierdzi, że sprawa Koi opierała się na rozszerzeniu do przeglądarki "Twitter X Video Downloader", które według MeetingTV nie istnieje.

Trzy historie o finansowaniu i produktach, a przez wszystkie przewija się jedna nić: ta sama zdolność modeli, za którą inwestorzy płacą miliardy, produkuje też wyniki, które inne firmy muszą przyjąć, zakwestionować, a czasem zaskarżyć w sądzie.