台积电2nm制程第三季度占晶圆收入8%，高于上季度的3%

2nm开始贡献收入

台积电公布，第三季度营收达到467.2亿美元，同比增长41.2%，环比增长16.2%。高性能计算贡献了68%的营收，一年前这一比例为57%。

2nm并不是出货主力。3nm制程占晶圆收入的33%，5nm占28%，7nm占10%。7nm及以下所有制程合计占晶圆收入的79%。2nm的8%与这些数字相比仍然很小，但一个季度内就从3%翻了一倍多。TradingKey指出，晶圆收入占比与全公司营收占比不可直接比较。

据Tech Times报道，高盛分析师表示，短期内台积电的产能很可能仍跟不上激增的AI需求。

亚利桑那是试验场

台积电7月将亚利桑那投资承诺追加1000亿美元。目前总额为2650亿美元，覆盖12座设施。

该计划在厂区新增专用CoWoS封装产能。这是AI加速器在作为成品出货前所需的2.5D技术。Tech Times报道称，限制英伟达、AMD和云厂商能交付多少加速器的唯一瓶颈是CoWoS产能，而非晶圆产量。亚利桑那的封装线直接针对这一瓶颈。

台积电尚未确认亚利桑那2nm产出的日期。Wccftech报道称，当地2nm生产预计于2026年下半年开始，并援引台湾媒体Ctee的说法，称该进度比原计划提前约一年。同一报道称，该厂区的水电施工仍需完善。

AMD表示，其EPYC“Venice”处理器正在台湾以台积电2nm制程爬坡，并计划稍后在亚利桑那工厂爬坡。AMD称Venice是首款以2nm量产的HPC产品。

爬坡的代价

第三季度毛利率为66.4%，低于第二季度的67.7%。管理层将环比下降归因于2nm爬坡。台积电7月将2026年资本支出指引从先前的560亿至600亿美元上调至600亿至640亿美元。管理层警告称，在海外建厂并爬坡会摊薄毛利率。公司尚未说明亚利桑那2nm产出开始后预期毛利率是多少。TradingKey指出，先进制程晶圆涨价可能被早期生产成本吸收。

产能目标与下一个决定

据sammyfans报道，来自台湾的消息称，到2027年中期2nm月产能将达11万片晶圆，高于9万片，增幅约22%。该网站援引Chosun称，台积电拒绝置评。

第四季度营收指引为523亿至543亿美元，按中值计算比第三季度高约14%。该季度毛利率指引为65%至67%，营业利润率为56.5%至58.5%。这些数字覆盖全公司。今年有五座2nm工厂进入爬坡，合计产出预计比3nm工厂在相同阶段高出45%。台积电也在考虑在得克萨斯州建制造中心，但路透社9月30日报道称，谈判尚处初步阶段，尚未作出最终决定。