Le SPAC d'Agility passe le vote, mais le déploiement des robots reste en retard sur les liquidités

Les exploitants d'usines et les acheteurs logistiques peuvent désormais acheter des humanoïdes auprès de plusieurs fournisseurs, avec des modalités flexibles de paiement à la tâche. L'argent public commence à donner un prix à cette promesse.

Le vote d'Agility

Reste une inconnue : la vitesse à laquelle le déploiement va monter en puissance. Digit travaille aujourd'hui dans 9 environnements clients, et le carnet de commandes de 300 000 000 de dollars d'Agility s'étale sur plusieurs années et reste conditionnel. Ce ne sont pas des revenus. Agility a franchi cette semaine son dernier grand obstacle actionnarial. Plus de 84 % des voix exprimées lors de l'assemblée spéciale du 2 novembre ont soutenu le rapprochement des entreprises. Le SPAC devrait être finalisé le 4 novembre, et la société combinée devrait commencer à être cotée sur le Nasdaq le 5 novembre sous le symbole AGLT. L'action Churchill Capital a terminé en hausse de près de 14 % le 2 novembre. L'argent est inférieur à ce qui avait été annoncé. Agility attend environ 465 000 000 de dollars de capitaux bruts avant frais, contre plus de 620 000 000 de dollars anticipés lors de l'annonce de la fusion en juin. L'opération initiale valorisait Agility à une valeur des capitaux propres avant apport de 2 500 000 000 de dollars.

Cela se décompose en environ 164 000 000 de dollars provenant du compte séquestre de Churchill. Un PIPE mené par Foxconn ajoute 201 000 000 de dollars, et Agility a levé 100 000 000 de dollars en fonds propres après l'annonce initiale.

Neuf sites

Le bilan des déploiements est plus mince que le plan de capacité. Les robots Digit fonctionnent dans 9 environnements clients, avec la logistique et la fabrication comme principaux marchés. GXO Logistics a signé en 2024 un contrat pluriannuel de robots en tant que service pour son site de Flowery Branch, en Géorgie. En octobre, les deux entreprises ont ajouté Statesville, en Caroline du Nord, et Lebanon, dans le Tennessee, avec des déploiements attendus début 2027 sur Digit 4. AGCO a signé en octobre un accord commercial pour tester Digit dans son usine de Hesston, au Kansas, à partir de 2027. Agility revendique plus de 300 000 000 de dollars de commandes pluriannuelles fermes pour Digit 5. L'accès anticipé est prévu pour le premier semestre 2027, avec une disponibilité générale à la fin de cette année-là.

Ce chiffre de commandes ne correspond pas à des revenus. RoboFab à Salem, dans l'Oregon, est conçu pour produire jusqu'à 10 000 robots par an.

Le goulot d'étranglement logiciel

Le matériel n'est pas la contrainte dont parlent les fondateurs. Bleu Robotics, fondée à Paris en décembre 2025, a levé un tour de pré-amorçage de 5 000 000 d'euros. Contrarian Ventures et OVNI Capital ont co-dirigé l'opération, avec la participation de Kvanted, WEPA Ventures, Motier Ventures et Charlie Songhurst. Bleu affirme que son modèle d'apprentissage abductif enseigne une tâche à partir d'aussi peu que dix démonstrations d'opérateurs, avec une précision supérieure à 99 %. La Fédération internationale de robotique a compté 5 000 000 de robots industriels en activité dans le monde en 2025, mais ils répètent des tâches fixes et ne peuvent pas gérer une production à forte mixité et à faible volume. Le cofondateur Benoît Berkoukchi a déclaré que les concurrents entraînent leurs humanoïdes sur des millions de points de données : « Il n'y a pas assez de données sur le travail en usine ».

Les chiffres derrière ce discours sont édifiants. Interact Analysis a constaté que sur les 20 000 humanoïdes et plus produits l'an dernier, seuls 10 % ont atteint des applications réelles.

Le modèle de Tutor

Tutor Intelligence a emprunté une autre voie pour résoudre le même problème. L'entreprise de Watertown, dans le Massachusetts, issue du MIT CSAIL en 2021, a levé 75 000 000 de dollars en série B menée par Andreessen Horowitz, portant son capital total à 117 000 000 de dollars. Elle facture à l'heure ou à la cueillette plutôt que de vendre des machines, sans achat initial ni contrat à long terme. Tutor affirme que deux fois plus de ses robots travaillent dans presque quatre fois plus de sites qu'il y a un an. Elle prévoit plus de 1 000 robots sous contrat d'ici la fin de 2027. Près d'un tiers des livraisons récentes sont allées à des clients existants qui ajoutent des machines.

Prévisions de marché

L'argent des prévisions est encore plus important. ResearchAndMarkets estime l'automatisation des usines aérospatiales et de défense à 8 800 000 000 de dollars en 2026, pour atteindre 23 900 000 000 de dollars d'ici 2036 avec un taux de croissance annuel composé de 10,5 %, contre 8 000 000 000 de dollars en 2025. Le rapport lie cette croissance aux carnets de commandes d'avions, à la hausse des dépenses de défense et aux pénuries de techniciens, d'usineurs, d'ingénieurs et d'inspecteurs. L'Asie applique la même logique. Au FIX 2026 à Daegu, en Corée du Sud, AeiROBOT a présenté son humanoïde ALICE-M1, et la population en âge de travailler du pays diminue depuis 2020. Les prochains jalons sont datés : la clôture du SPAC le 4 novembre et la cotation au Nasdaq le 5 novembre.