Cato porte à 120 les fermetures de magasins prévues pour l'exercice 2026

Cato porte les fermetures à 120 magasins

Cato a ajouté 70 fermetures à son plan pour l'exercice 2026 le 18 septembre, ce qui porte le total à 120. L'entreprise visait à l'origine 50 magasins.

Ces 120 fermetures représentent plus d'un dixième des 1 057 magasins que Cato exploitait dans 31 États en août. Les 70 fermetures supplémentaires représentent à elles seules environ 6,6 % de ce parc. Pour les investisseurs, le plan dira si la fermeture des magasins marginaux peut compenser la baisse des ventes et du résultat du deuxième trimestre. Cato n'a pas précisé quels magasins sont concernés.

Les sorties ont un coût. Cato estime que les fermetures supplémentaires coûteront entre 1 million et 1,3 million de dollars d'ici la fin de 2026, principalement pour démonter les enseignes et les agencements et restituer les systèmes des magasins.

Tous les magasins concernés arrivent au terme de leur bail, ce qui signifie que Cato ne paiera pas de loyer dans ces locaux au-delà de 2026, a indiqué l'entreprise.

Le bénéfice a reculé plus vite que les ventes

Cato a déclaré un chiffre d'affaires de 163,9 millions de dollars au deuxième trimestre, contre 174,7 millions un an plus tôt, soit une baisse de 6 %. Un autre rapport donne 165,5 millions et 176,5 millions pour la même comparaison ; le communiqué de Cato, repris par The Independent, retient 163,9 millions et 174,7 millions.

Le résultat net est tombé à 1,1 million de dollars, contre 6,8 millions, soit une chute de 83 %. Le bénéfice par action dilué passe de 0,35 à 0,06 dollar. La marge brute s'est contractée à 32,8 %, contre 36,2 %. Les ventes ont reculé de 10,8 millions de dollars et le bénéfice de 5,7 millions : les dégâts vont bien au-delà du chiffre d'affaires.

Le trimestre s'est achevé le 1er août 2026, avant l'annonce du plan élargi le 18 septembre. Cato explique ces fermetures supplémentaires par l'environnement de consommation et les perspectives des magasins marginaux.

Les chiffres des ventes à magasins comparables divergent. The Globe and Mail rapporte un recul de 3,70 %, tandis que Zacks indique des ventes comparables stables. Cato invoque la pression sur le revenu discrétionnaire des clients, entre inflation, prix des carburants plus élevés et taux d'intérêt élevés.

La revue des baux derrière les coupes

Cato examine chaque année environ un tiers de son parc pour lever des options de bail ou négocier des prolongations en fonction des performances de chaque magasin, a expliqué le directeur général John Cato.

« Compte tenu de l'environnement économique actuel, en particulier de la pression négative sur le revenu discrétionnaire de nos clients, nous ne nous attendons pas à une amélioration notable de ces magasins marginaux », a déclaré le directeur général John Cato.

Il a précisé que Cato avait par le passé reconduit des magasins marginaux pour un an de plus, afin de leur laisser le temps d'améliorer leurs ventes et leur rentabilité.

« Nous fermons donc plus de magasins que prévu cette année, a déclaré John Cato. Nous pensons que ces fermetures supplémentaires auront un effet positif sur nos résultats d'exploitation en 2027 et au-delà. »

Ce que le marché intègre

L'action Cato cotait pour la dernière fois 2,39 dollars au NYSE le 5 octobre 2026, en baisse de 0,42 %. Elle se trouvait ainsi 0,09 dollar au-dessus de son plus bas sur 52 semaines, à 2,30 dollars, pour une capitalisation boursière de 43,5 millions de dollars.

Zacks chiffre le recul sur trois mois à 30,5 %, contre une baisse de 8,1 % pour le secteur, un recul de 3,2 % pour le secteur Retail-Wholesale de Zacks et une hausse de 3,3 % pour le S&P 500. Le volume du 5 octobre s'est élevé à 50 641 actions.

La pression ne se limite pas à un trimestre. Les ventes de détail du premier semestre ont reculé de 2,9 %, à 333,3 millions de dollars, contre 343,1 millions. Le coût des marchandises vendues est passé à 65 % des ventes de détail, contre 64,4 %, et la marge brute en dollars a chuté de 4,5 %, à 116,8 millions. Le résultat avant impôts du segment détail a glissé à 7,3 millions, contre 7,9 millions. Zacks indique que le résultat du premier semestre a bénéficié d'un remboursement de droits de douane de 5,7 millions de dollars et de produits d'intérêts plus élevés.

Le chiffre d'affaires total du premier semestre est revenu à 336,6 millions de dollars, contre 346,8 millions.

Le plan de fermetures réduit les coûts d'occupation. Il ne rétablit pas les ventes à plein prix, et Zacks pointe des démarques plus fortes comme frein aux marges commerciales.

La suite

Cato prévoit de fermer les magasins supplémentaires au cours des troisième et quatrième trimestres de l'exercice 2026. L'exercice se termine le 30 janvier 2027.

Le prochain point de contrôle sera de voir si la baisse des coûts d'occupation se lit face à la pression sur les ventes et les marges constatée au trimestre d'août. L'entreprise affirme que les fermetures devraient aider à partir de l'exercice 2027, qui commence le lendemain de la clôture de l'exercice en cours.

D'ici là, 120 est un plan, pas un résultat. Cato doit encore faire tourner ses magasins restants dans un environnement de consommation que son propre directeur général qualifie de sous pression.