Lufthansa abaisse sa prévision de bénéfice 2026 à 1,7-2,0 milliard d'euros, carburant en cause

Le groupe indique que le haut de sa fourchette précédente « ne semble plus probable ». Le point médian de 1,85 milliard d'euros dépasse d'environ 7% le consensus compilé par la société, selon Deutsche Bank. La banque ajoute que la clé sera une croissance plus rapide des recettes unitaires au quatrième trimestre. L'action a gagné plus de 3% en début de séance mardi.

La contrainte vient des coûts, pas de la demande. Lufthansa confirme que la croissance de ses capacités restera stable sur l'année, même si ses compagnies de réseau ont légèrement augmenté les leurs au troisième trimestre. Le groupe ne peut pas compenser une facture de carburant plus lourde en faisant voler davantage d'appareils.

Une facture de carburant de 9,3 milliards d'euros

Lufthansa prévoit désormais de dépenser 9,3 milliards d'euros en carburant en 2026, contre 7,27 milliards en 2025, soit environ 2 milliards de plus. Le groupe évoque par ailleurs une hausse attendue de 600 millions d'euros des coûts de carburant, liée à la progression des prix ces derniers mois. C'est ce qui a motivé la révision de la prévision.

Le directeur financier Till Streichert explique cette hausse par la situation géopolitique. Il indique que le groupe a couvert 86% des besoins de ses compagnies passagers pour 2026 et plus de 60% pour 2027. Finimize rapportait une couverture de 75% au premier semestre. La couverture donne du temps, pas de la certitude : à mesure que les contrats arrivent à échéance, le prix effectif se réaligne sur le marché. Des capacités stables laissent moins de volume pour diluer un coût par vol plus élevé. Le patron de Ryanair, Michael O'Leary, a déclaré à Euronews en octobre que les tarifs aériens européens pourraient fortement augmenter en 2027, en raison des coûts du carburant, des taxes et de la réduction du nombre de sièges.

Sur le seul troisième trimestre, les coûts de carburant ont augmenté de 543 millions d'euros sur un an, rapporte Euronews. Le directeur général Carsten Spohr affirme que la hausse des recettes et une discipline stricte sur les coûts ont plus que compensé une augmentation d'« environ un demi-milliard d'euros ».

Un trimestre record en recettes

Le bénéfice d'exploitation ajusté du troisième trimestre a progressé de 6% à 1,41 milliard d'euros, contre 1,33 milliard un an plus tôt. Il dépasse l'estimation moyenne des analystes, qui était de 1,37 milliard. Les recettes ont augmenté de 9% à 12,24 milliards d'euros, au-dessus des 12,08 milliards attendus. C'est le meilleur trimestre du groupe en matière de recettes.

Lufthansa Cargo a fourni l'essentiel de l'effort. Son bénéfice d'exploitation ajusté atteint 162 millions d'euros, contre 49 millions, et dépasse le consensus de 109 millions. Le groupe explique la hausse des prix du fret par la réduction des capacités chez les concurrents au Moyen-Orient et par la forte augmentation des coûts du carburant. Lufthansa Technik rapporte 200 millions d'euros, contre 130 millions, au-dessus du consensus de 165 millions. Network Airlines, qui regroupe Lufthansa, SWISS, Austrian Airlines et Brussels Airlines, affiche 853 millions d'euros, en baisse de 11% par rapport à 961 millions et sous le consensus de 904 millions. Le bénéfice d'exploitation ajusté trimestriel de la compagnie Lufthansa elle-même chute d'un tiers, à 300 millions d'euros.

Sur les neuf premiers mois, les recettes ont augmenté de 8% mais le résultat net a reculé de 35%.

Ce qui décidera le chiffre final

Selon Till Streichert, le résultat annuel dépendra de la demande passagers. Il dépendra aussi des prix du carburant et des performances de Lufthansa Cargo au quatrième trimestre. Le groupe s'attend à ce que le résultat du fret au quatrième trimestre soit au moins au niveau de l'année précédente.

Lufthansa a déjà réduit son programme de vols. Les 27 appareils opérationnels de CityLine ont quitté le planning en avril. Les coupes touchant 20 000 vols court-courriers jusqu'en octobre devaient permettre d'économiser environ 40 000 tonnes de kérosène. Le groupe prévoit aussi de supprimer 4 000 postes administratifs d'ici 2030.