Lufthansa taglia le stime 2026 sull'utile a 1,7-2,0 miliardi di euro per i costi del carburante

L'azienda ha dichiarato che il limite superiore della forbice precedente "non sembra più probabile" da raggiungere. Il punto medio di 1,85 miliardi di euro si colloca circa il 7% sopra il consensus elaborato dalle banche, ha osservato Deutsche Bank, secondo cui sarà decisiva una crescita più rapida dei ricavi unitari nel quarto trimestre. Martedì il titolo è salito di oltre il 3% nelle prime contrattazioni.

Il vincolo è il costo, non la domanda. Lufthansa ha confermato che la crescita della capacità resterà piatta per l'anno, anche se le compagnie del network hanno aumentato la capacità in misura contenuta nel terzo trimestre. Volare di più non basta a compensare un conto carburante più salato.

Un conto carburante da 9,3 miliardi di euro

Lufthansa prevede ora di spendere 9,3 miliardi di euro per il carburante nel 2026, contro 7,27 miliardi nel 2025, circa 2 miliardi in più. Il gruppo cita inoltre un aumento atteso di 600 milioni di euro dei costi del carburante per i prezzi saliti nei mesi recenti: è la ragione del taglio delle stime.

Il direttore finanziario Till Streichert ha detto che l'aumento riflette la situazione geopolitica. Il gruppo ha coperto con hedge l'86% del fabbisogno di carburante delle compagnie passeggeri per il 2026 e oltre il 60% di quello per il 2027. Finimize ha riferito che nella prima metà dell'anno la copertura era al 75%. Le coperture comprano tempo, non certezza: man mano che i contratti scadono, il prezzo effettivo si riallinea al mercato. Una capacità piatta lascia meno volumi per diluire un costo per volo più alto. A ottobre l'amministratore delegato di Ryanair Michael O'Leary ha detto a Euronews che le tariffe aeree europee potrebbero salire molto nel 2027, per i costi del carburante, le tasse e i posti in meno.

Solo nel terzo trimestre i costi del carburante sono aumentati di 543 milioni di euro su base annua, ha riportato Euronews. L'amministratore delegato Carsten Spohr ha detto che ricavi più alti e una rigorosa disciplina sui costi hanno più che compensato un aumento di "circa mezzo miliardo di euro".

Un trimestre da record sui ricavi

Nel terzo trimestre l'EBIT rettificato è salito del 6% a 1,41 miliardi di euro da 1,33 miliardi un anno prima, battendo la stima media degli analisti di 1,37 miliardi. I ricavi sono cresciuti del 9% a 12,24 miliardi di euro, sopra i 12,08 miliardi attesi: è il trimestre più forte di sempre per il gruppo sul fronte dei ricavi.

Gran parte del risultato arriva da Lufthansa Cargo. Il suo EBIT rettificato è stato di 162 milioni di euro, in aumento dai 49 milioni e sopra il consensus di 109 milioni. L'azienda ha spiegato che la capacità ridotta tra i concorrenti in Medio Oriente e i costi del carburante molto più alti hanno spinto al rialzo i prezzi del cargo. Lufthansa Technik ha riportato 200 milioni contro 130 milioni, sopra il consensus di 165 milioni. Network Airlines, che comprende Lufthansa, SWISS, Austrian Airlines e Brussels Airlines, ha segnato 853 milioni, in calo dell'11% da 961 milioni e sotto il consensus di 904 milioni. L'utile operativo rettificato trimestrale della compagnia principale Lufthansa è sceso di un terzo a 300 milioni di euro.

Nei primi nove mesi i ricavi sono saliti dell'8%, ma l'utile netto è calato del 35%.

Cosa decide il numero finale

Streichert ha detto che il risultato dell'intero anno dipende dalla domanda passeggeri. Dipende anche dai prezzi del carburante e dall'andamento di Lufthansa Cargo nel quarto trimestre. Il gruppo prevede per il cargo nel quarto trimestre utili almeno pari a quelli dell'anno precedente.

Lufthansa ha già ridotto i voli. I 27 aerei operativi di CityLine sono usciti dal programma ad aprile. I tagli che hanno riguardato 20.000 voli a corto raggio fino a ottobre avrebbero fatto risparmiare circa 40.000 tonnellate di cherosene. Il gruppo prevede inoltre di tagliare 4.000 posti amministrativi entro il 2030.