Mitsui Chemicals rachète JSR pour 8,2 milliards de dollars, le Japon reconstruit sa base de matériaux pour puces

Les fabricants de puces achètent leurs photorésines à un cercle de fournisseurs japonais qui se réduit. Un changement de propriétaire chez JSR déplace le contrôle de ces capacités. Le prix dépasse la capitalisation boursière entière de Mitsui Chemicals. L'acheteur prend donc un vrai risque de bilan pour entrer dans les matériaux pour puces. Aucune des deux entreprises n'a annoncé l'opération.

Mitsui Chemicals se positionne sur JSR

Si elle aboutit, l'opération serait la plus grosse acquisition jamais réalisée dans le secteur chimique japonais.

JSR est née en 1957 sous le nom de Japan Synthetic Rubber Co. L'entreprise est devenue un producteur de premier plan de photorésines, la matière qui transfère les motifs de circuits sur les wafers de semi-conducteurs. JIC a racheté la société il y a près de deux ans pour 900 000 000 000 yens, soit environ 5 900 000 000 dollars, afin de consolider le secteur japonais des matériaux pour semi-conducteurs. Mitsui Chemicals cherche aussi à développer sa propre activité de matériaux pour puces, rapporte Electronics For You.

Ce que dit le prix

Mitsui Chemicals pèse 800 000 000 000 yens (5 050 000 000 dollars) en Bourse. L'acheteur engagerait plus que sa propre capitalisation boursière pour se lancer dans les matériaux pour puces. Electronics For You indique que JIC vend pour profiter de valorisations plus élevées des fabricants de puces et pour diriger des fonds vers le secteur japonais de l'IA.

Des matériaux, pas des usines

L'effort dépasse une seule opération. SoftBank a noué un partenariat de recherche avec AGC, Toppan Holdings, Aisin, Asahi Kasei et DIC sur une plateforme de calcul quantique dédiée au développement de matériaux. Le NEDO a retenu le projet pour un financement. Il court de l'exercice 2026, qui s'achève le 31 mars 2027, à l'exercice 2028.

Le rôle de SoftBank est de relier ordinateurs quantiques et supercalculateurs. Les cibles incluent les matériaux de batteries de nouvelle génération, les matériaux optiques pour écrans et capteurs, et les matériaux supraconducteurs. SoftBank explique que les limites de montée en charge des qubits et de correction des erreurs empêchent les ordinateurs quantiques de mener seuls des calculs à grande échelle. C'est pourquoi le projet les associe à des méthodes d'IA.

Les intrants en amont de la chimie

En amont de la chimie se trouvent les matières premières. Le Japon dépend de la Chine pour environ 90 pour cent de ses terres rares.

En février 2026, le Japon est devenu le premier pays à extraire en continu de la boue de terres rares à 6 000 mètres de profondeur au large de Minamitorishima, son île la plus à l'est. L'île se situe à environ 1 200 miles au sud-est de Tokyo. L'Autorité internationale des fonds marins recense plus de 30 contrats d'exploration signés pour des fonds situés en eaux internationales.

Ce programme suscite le scepticisme. Shigeru Tanaka, directeur de l'Asia-Pacific Resource Center, a déclaré à The Diplomat qu'un moratoire jusqu'en 2030 « ne devrait pas vraiment poser de problème au Japon ». Il a aussi affirmé que l'exploitation minière en eaux profondes, en l'état, n'est pas économiquement viable. Le Japon a résisté aux pressions visant à repousser l'extraction commerciale jusqu'en 2030 au moins.

Les articles de The Diplomat divergent sur un détail. L'un date l'arrêt des exportations chinoises de 2010, l'autre de 2012.

La suite

La vente de JSR devrait être annoncée ce mois-ci. Aucune date de clôture ni calendrier d'approbation n'a été publié pour l'opération.