Chip e solare, l'Europa sotto pressione: ASML non vende nulla in casa

ASML non ha venduto nulla in Europa nei primi due trimestri di quest'anno. Frank Heemskerk, vicepresidente esecutivo per gli affari pubblici del produttore olandese di macchine per litografia a ultravioletti estremi, lo ha detto il 25 settembre a un panel ad Amsterdam, come riporta Tom's Hardware. Le sue parole sono state nette: "Non stiamo vendendo assolutamente nulla in Europa. Perché l'Europa non investe e perché in Europa non si costruiscono fabbriche di chip."

Heemskerk ha indicato nello 0% la quota europea dei ricavi di ASML, in calo dall'1% del 2025 e dal 5% del 2024. I dati provengono dalle presentazioni agli investitori e dai resoconti trimestrali della stessa ASML. Non è un errore di arrotondamento, per un'azienda che rifornisce ogni fab all'avanguardia in Asia e negli Stati Uniti. La sua capitalizzazione di mercato è di circa 660 miliardi di dollari, la più alta in Europa. La tesi dell'azienda è che l'UE ha speso per anni in sussidi al lato dell'offerta, cioè alle fab stesse, senza fare abbastanza per garantire la domanda dei chip che quelle fab produrrebbero. "Semplicemente non c'è domanda qui per questo tipo di macchine altamente specializzate", ha detto Heemskerk. "Quindi, oltre a cercare di attrarre investimenti con capitali sul lato dell'offerta, dovremmo fare molto di più per creare domanda."

La domanda è il pezzo mancante

ASML sta parlando con la presidente della Commissione europea Ursula von der Leyen dell'idea di aggregare e garantire la domanda di chip prodotti in Europa. Il progetto darebbe ai produttori una ragione economica per costruire o ampliare sul continente. Heemskerk ha indicato settori come l'AI industriale tra quelli in cui l'Europa ha ancora opportunità, ma solo se gli acquirenti, cioè i clienti dei clienti di ASML, si organizzano collettivamente. Tom's Hardware osserva che il quadro non è uniformemente negativo. Intel gestisce la Fab 34 vicino a Leixlip, in Irlanda, e ha recentemente annunciato un investimento da 5 miliardi di euro per ampliare la produzione di CPU su tecnologie di processo Intel 4 e Intel 3. ESMC, sostenuta da TSMC, Bosch, Infineon e NXP, sta costruendo una fab vicino a Dresda che costerà circa 15 miliardi di euro e produrrà chip FinFET di classe 12nm/16nm e planari 22nm/28nm per applicazioni automobilistiche e di consumo. Questi progetti sono reali. Sono anche piccoli rispetto a ciò che stanno costruendo Stati Uniti, Cina e India. E il punto di Heemskerk è che senza acquirenti impegnati il prossimo giro di investimenti potrebbe non arrivare.

I prezzi del solare viaggiano in direzioni opposte su due continenti

Nella stessa settimana in cui ASML ha comunicato zero vendite europee, pv magazine ha pubblicato il 25 settembre il suo Chinese PV Industry Brief, che mostra prezzi in aumento alla porta della fabbrica in Cina. Growatt ha annunciato che aumenterà del 5% al 10% circa, dall'8 ottobre, i prezzi di inverter string, inverter ibridi e per accumulo, armadi di accumulo commerciali e industriali e sistemi di accumulo residenziali. L'azienda ha attribuito la decisione ai maggiori costi delle materie prime, alla scarsità di alcuni componenti chiave e all'aumento delle spese di produzione. Sungrow aveva già applicato incrementi del 5% al 15% circa per diverse categorie di inverter solari dal 20 settembre. Anche i prezzi dei componenti si stanno consolidando nelle gare cinesi. China South-to-North Water Diversion Group ha chiuso questa settimana la gara quadro 2026-27 per i moduli, per 1,3 GW. La gara comprende 1 GW di moduli TOPCon a un prezzo medio aggiudicato di circa 0,72 CNY (0,10 dollari) per watt e 300 MW di moduli back-contact a circa 0,778 CNY/W. Longi, Aiko Solar e GCL System Integration sono tra i vincitori del lotto BC. Il divario di circa 0,058 CNY/W attribuisce ai moduli BC un premio medio dell'8,1% circa rispetto ai TOPCon nell'ambito della stessa gara. Negli Stati Uniti la direzione è la stessa, ma la causa è politica. Anza, società di dati sul solare e sull'accumulo energetico, prevede un balzo di almeno il 40% nei prezzi dei moduli statunitensi dopo l'entrata in vigore dei dazi della Sezione 232 il 4 dicembre, ha riferito pv magazine il 26 settembre. Anza afferma che il prezzo mediano dei moduli importati era di 0,27 dollari/W prima del proclama del 7 agosto e ora è di 0,38 dollari/W per le consegne successive al 4 dicembre tra i fornitori che hanno aggiornato i listini. Al 9 settembre, il 55% dei fornitori attivi sulla sua piattaforma applicava prezzi comprensivi della Sezione 232, coprendo il 65% dei moduli presenti sulla piattaforma. Per gli acquirenti europei le due storie puntano nella stessa direzione: attrezzature e componenti costano di più, non di meno. Gli aumenti cinesi sono attribuiti ai costi degli input e alla scarsità di componenti. L'aumento statunitense è un dazio. Nessuno dei due è una storia di domanda.

Il capitale continua a muoversi, lentamente

Il 25 settembre Tech.eu ha riferito che la società energetica nordica Fortum è entrata in Norrsken Evolve come limited partner, investendo attraverso il suo braccio di innovazione e venture. L'impegno segue la chiusura definitiva del fondo pre-seed da 62 milioni di euro di Norrsken Evolve, sottoscritto in eccesso, avvenuta quest'estate. Norrsken Evolve ha sostenuto più di 80 aziende, il 75% delle quali ha poi raccolto investimenti successivi, secondo la società.

"L'Europa ha il talento e la tecnologia per alimentare la propria economia con elettricità pulita, e i nostri fondatori stanno costruendo le aziende che lo renderanno possibile", ha detto Johan Attby, general partner di Norrsken Evolve. "Quello che porta Fortum è la profondità operativa che gli investitori finanziari non possono offrire."

Fortum fornisce energia affidabile a più di due milioni di clienti, con attività principali nella generazione a basse emissioni di carbonio, nei servizi ai clienti e nel riscaldamento e raffrescamento. L'investimento si affianca alla campagna Electro Union di Norrsken, che chiede all'UE di impegnarsi per il 50% di elettrificazione dei consumi finali di energia entro il 2040. È un obiettivo, non una politica, e resta lontano dalle garanzie sulla domanda che ASML chiede. Nel frattempo il Dipartimento dell'Energia statunitense ha annunciato il 21 settembre un round di finanziamenti da 99 milioni di dollari per 21 progetti geotermici di nuova generazione, ha riferito CleanTechnica il 26 settembre. Quaise Energy può ricevere fino a 25 milioni di dollari per il suo progetto dimostrativo Project Obsidian nell'Oregon centrale. Il DOE afferma che i dati dei progetti finanziati saranno pubblici attraverso il suo Geothermal Data Repository. Le assegnazioni devono ancora essere negoziate. E nello Utah, Fervo Energy ha raggiunto la prima produzione di energia nel suo impianto Cape Station nella contea di Beaver questa settimana, ha riferito The Register il 25 settembre. Il primo di tre GeoBlock da 33 MW ha iniziato a fornire elettricità alla rete e dovrebbe entrare in operazione commerciale la prossima settimana, con altri 66 MW previsti entro il nuovo anno. Fervo afferma che il sito potrebbe alla fine superare i quattro gigawatt e sta lavorando verso 900 MW di capacità contrattualizzata. Google è tra i beneficiari.

Di cosa l'Europa è davvero a corto

Tolti gli specifici di settore, un modello regge. Il problema dell'Europa non è la mancanza di capitali o di idee. È la mancanza di acquirenti disposti a impegnarsi su larga scala, ed è ciò che Heemskerk di ASML ha detto senza giri di parole. L'UE ha sovvenzionato le fab e pubblicato obiettivi di elettrificazione, ma il lato della domanda, i clienti dei clienti, non è stato organizzato. Canary Media ha riferito il 25 settembre che l'87% della generazione di energia pulita statunitense si è verificata in aree rurali a partire dall'anno scorso, secondo un'analisi di Rural Climate Partnership, e che più del 60% delle contee statunitensi con restrizioni sulle rinnovabili è rurale. La politica del costruire è difficile ovunque. La versione europea è più lenta: nessuna fab, nessun ordine, nessuna quota di ricavi. Lo 0% di ASML è il numero da tenere d'occhio.