Maersk alza le previsioni di utile 2026 dopo il balzo dei noli spot

Maersk prevede ora un EBITDA sottostante tra 14,0 e 14,5 miliardi di dollari, contro una stima precedente di 10,5-12,5 miliardi, e un EBIT sottostante tra 8,0 e 8,5 miliardi, contro 4,5-6,5 miliardi. La nuova previsione assume una crescita dei volumi mondiali del mercato container di circa il 4% nel 2026. Maersk indica anche un flusso di cassa libero di 3,0 miliardi di dollari e prosegue il riacquisto di azioni da 1,0 miliardo.

I ricavi del gruppo sono saliti del 27% su base annua a 18,1 miliardi di dollari. L'EBITDA è passato da 2,7 a 4,7 miliardi e l'EBIT da 1,3 a 3,3 miliardi, con un margine del 18,1%. La divisione Ocean ha prodotto gran parte dell'aumento, con un EBIT di 2,6 miliardi contro 567 milioni un anno prima. L'utilizzo delle navi è rimasto al 96%. La domanda mondiale di container è cresciuta tra il 2% e il 4% nel trimestre, mentre le importazioni hanno rallentato in Europa e in Medio Oriente.

I noli spot medi dello Shanghai Containerised Freight Index sono aumentati del 46% rispetto al trimestre precedente. La congestione ha aggravato la stretta. I tempi medi di attesa nei porti di tutto il mondo hanno raggiunto 16,6 ore, il valore più alto da gennaio 2023, dopo i tifoni in Asia. I ricavi di Logistics & Services sono saliti del 13%, i volumi dei terminal del 2,6% e l'utilizzo dei terminal è sceso dal 90% all'85%. APM Terminals ha avviato la costruzione del terminal Laldia a Chattogram, in Bangladesh, che aggiunge 900.000 TEU di capacità annua, e ha iniziato le operazioni a Suape, in Brasile, con una capacità fino a 400.000 TEU.

L'azienda ha dichiarato che la continua chiusura dello Stretto di Hormuz e la congestione della rete hanno aumentato i costi di bunker, movimentazione dei container e operativi.

L'avvertimento sull'offerta nel 2027

BIMCO prevede una crescita della capacità della flotta di circa il 9% nel 2027, mentre la crescita effettiva dell'offerta sarà intorno al 5-6%, contro una domanda in aumento dello 0,5-2,5% con Hormuz chiuso e del 2,5-4,5% se il transito torna alla normalità. La flotta mondiale di portacontainer ha superato i 34 milioni di TEU. Oltre 14 milioni di TEU sono in ordine, circa il 42% della flotta esistente. BIMCO prevede una crescita della capacità del 4,6% nel 2026. La demolizione dovrebbe fermarsi a circa 140.000 TEU, mentre circa 1,6 milioni di TEU si trovano su navi con più di 25 anni.

«Le interruzioni e la forte crescita sulle rotte head-haul continuano a sostenere il mercato del trasporto container anche nel 2026, ma l'accelerazione della crescita della flotta potrebbe indebolire l'equilibrio tra domanda e offerta nel 2027», ha detto Niels Rasmussen, capo analista marittimo di BIMCO. Prezzi dell'energia più alti potrebbero pesare anche sulla crescita globale.

Per ora i volumi tengono. Nei primi sette mesi del 2026 i volumi mondiali di container sono cresciuti del 5,1% su base annua, con le rotte head-haul e regionali in aumento del 6,3% e le rotte back-haul stabili.

Le deviazioni via Capo di Buona Speranza assorbono capacità perché allungano le distanze di navigazione. Le interruzioni nel Golfo Persico hanno tenuto alcune navi fuori dal mercato più ampio.

Il ritorno a Suez aggiunge capacità effettiva

Le rotte sono la seconda leva e si muovono più in fretta delle consegne dei cantieri. La Gemini Cooperation di Maersk e Hapag-Lloyd prevede di riportare quasi tutti i servizi sulle rotte di Suez nel primo trimestre del 2027. FreightWaves ha riferito che i due partner aggiungeranno a novembre anche un servizio Asia-Mediterraneo attraverso Suez, con la prima partenza da Shanghai il 22 novembre.

L'analista Lars Jensen stima che le rotte via Suez siano al 30-35% del normale.

Con viaggi più brevi la stessa flotta sposta più merci. BIMCO calcola che una graduale normalizzazione delle rotte di Suez nel 2027 potrebbe ridurre di circa cinque punti percentuali la crescita della domanda di navi. Una ripresa completa lascerebbe la domanda di capacità circa il 10% sotto quella richiesta dalle deviazioni via Capo di Buona Speranza. COSCO SHIPPING Lines ha ripreso il passaggio con grandi portacontainer, tra cui la OOCL Portugal da 24.188 TEU.

La capacità schierata è già a livelli record. I dati di Sea-Intelligence mostrano una capacità settimanale Asia-Europa del Nord sopra i 350.000 TEU e Asia-Mediterraneo sopra i 260.000 TEU in ottobre, entrambe superiori allo stesso periodo del 2025. I ritardi nei porti asiatici nel terzo trimestre hanno spostato alcune partenze previste negli ultimi mesi dell'anno, secondo la società di consulenza. Dopo la Golden Week cinese i vettori di solito tagliano capacità; quest'anno non l'hanno fatto.

L'amministratore delegato di Hapag-Lloyd, Rolf Habben Jansen, ha detto che l'approccio graduale ha finora evitato problemi gravi e che i carichi di lavoro negli hub europei e del Mediterraneo sono gestibili.

Cosa succede adesso

L'obiettivo di Gemini dipende dal fatto che le condizioni non cambino, ha detto Habben Jansen.

I due scenari BIMCO per il 2027 ruotano intorno allo Stretto di Hormuz. «Se le condizioni di transito nello Stretto di Hormuz non tornano alla normalità, le persistenti restrizioni all'offerta di petrolio e i prezzi più alti del greggio potrebbero indebolire la crescita economica globale e la crescita dei volumi di container nel 2027», ha detto Rasmussen.

Maersk ha ordinato 26 navi dual-fuel da 18.600 TEU ciascuna, con consegne nel 2029 e nel 2030.