PepsiCo valuta l'earnout di Poppi 12 milioni di dollari, giù da 278 milioni

Il documento

Nel documento il totale degli aggiustamenti ante imposte al corrispettivo potenziale è di 105 milioni di dollari su 12 settimane e di 266 milioni su 36 settimane. PepsiCo pagherà l'earnout solo se Poppi centrerà entro il terzo trimestre del 2027 gli obiettivi finanziari, che non sono stati resi noti. La stima dell'esborso si basa su simulazioni Monte Carlo fondate sui flussi di cassa futuri attualizzati e sulle previsioni di ricavi e margini. Bloomberg ha scritto il 12 ottobre 2026 che Poppi resta sotto i parametri di crescita necessari per far scattare il bonus.

I termini dell'operazione

PepsiCo ha annunciato l'acquisizione a 1,95 miliardi di dollari, compresi 300 milioni di benefici di cassa attesi, per un prezzo netto di 1,65 miliardi: lo ha riferito KTNV. Un documento citato da Investing.com indicava un acquisto in contanti da 1,9 miliardi e un earnout aggiuntivo fino a 300 milioni se gli obiettivi non divulgati fossero stati raggiunti entro il terzo trimestre del 2027. A 12 milioni, la stima vale il 4% dell'earnout massimo di 300 milioni. I 12 milioni equivalgono a meno dell'1% del prezzo di acquisto in contanti di 1,9 miliardi.

Nel 2024 Poppi aveva superato i 500 milioni di ricavi annui, secondo Fortune. Le regole contabili impongono a PepsiCo di iscrivere una passività per l'earnout in base alla probabilità che venga pagato. PepsiCo ha annunciato l'operazione a marzo 2025 e ha comprato Poppi a maggio 2025.

Le vendite di Poppi

Beverage-Digest ha riferito che nella prima metà del 2026 i volumi e le vendite in valore di Poppi sono calati nella grande distribuzione statunitense, dopo una transizione distributiva difficile e l'arrivo di un'ondata di nuovi concorrenti nelle bibite con probiotici. Anche la crescita delle vendite di Olipop ha rallentato.

Investing.com ha riferito che nel terzo trimestre la divisione Beverage Nord America di PepsiCo ha generato 7,7 miliardi di dollari di ricavi, ma i volumi organici sono leggermente diminuiti. L'amministratore delegato Ramon Laguarta ha detto che la direzione resta insoddisfatta dei risultati nelle bevande analcoliche e prevede di aumentare gli investimenti su Poppi insieme a Pepsi e Mountain Dew. PepsiCo non ha tagliato la spesa dietro il marchio: uno spot al Super Bowl, iniziative promozionali con i Dallas Cowboys e con Love Island USA, nuove linee con caffeina e linee rilassanti.

La crescita della categoria

Le bibite prebiotiche hanno generato circa 1,32 miliardi di dollari di vendite nelle 52 settimane terminate il 4 ottobre 2026, il 13% in più rispetto all'anno prima, secondo FoodNavigator che cita Spate. Le unità vendute sono cresciute del 15,6%. La categoria ha pesato quasi tre quarti del totale di 1,82 miliardi di dollari delle bibite moderne e, secondo i dati Spate, è stata il principale motore di crescita al loro interno.

Cosa succede ora

Secondo finanzen.ch, PepsiCo pubblicherà i risultati del quarto trimestre 2026 l'11 febbraio 2027. Gli obiettivi dell'earnout di Poppi arrivano fino al terzo trimestre del 2027. I target finanziari che fanno scattare i 300 milioni non sono stati resi noti.