PepsiCo bewertet Poppi-Earnout mit 12 Millionen Dollar, nach 278 Millionen zuvor

Die Meldung

Die Meldung weist kumulierte Vorsteueranpassungen der bedingten Gegenleistung von 105 Millionen Dollar über 12 Wochen und 266 Millionen Dollar über 36 Wochen aus. PepsiCo zahlt den Earnout nur, wenn Poppi bis zum dritten Quartal 2027 nicht offengelegte Finanzziele erreicht. Die Höhe der Zahlung schätzt der Konzern mit Monte-Carlo-Simulationen auf Basis abgezinster künftiger Cashflows sowie Umsatz- und Margenprognosen. Bloomberg berichtete am 12. Oktober 2026, dass Poppi die Wachstumsvorgaben verfehlt, die für die Bonuszahlung nötig wären.

Deal-Konditionen

PepsiCo kündigte die Übernahme mit 1.950.000.000 Dollar an, einschließlich 300.000.000 Dollar erwarteter Barmittelvorteile. Daraus folgt ein Nettokaufpreis von 1.650.000.000 Dollar, wie KTNV berichtete. Eine von Investing.com zitierte regulatorische Meldung nennt einen Barkauf von 1.900.000.000 Dollar und einen zusätzlichen Earnout von bis zu 300.000.000 Dollar, falls nicht offengelegte Ziele bis zum dritten Quartal 2027 erreicht werden. Mit 12.000.000 Dollar liegt die Schätzung bei 4% des maximalen Earnouts von 300.000.000 Dollar. Die Schätzung von 12.000.000 Dollar entspricht weniger als 1% des Barkaufpreises von 1.900.000.000 Dollar.

Bis 2024 hatte Poppi nach Angaben von Fortune mehr als 500.000.000 Dollar Jahresumsatz erzielt. Die Rechnungslegungsvorschriften verpflichten PepsiCo, eine Verbindlichkeit für den Earnout zu bilanzieren, bemessen an der Wahrscheinlichkeit der Auszahlung. PepsiCo kündigte den Deal im März 2025 an und kaufte Poppi im Mai 2025.

Poppi-Absatz

Beverage-Digest berichtete, dass Absatzmenge und Umsatz von Poppi im US-Einzelhandel in der ersten Hälfte des Jahres 2026 zurückgingen. Zuvor hatte der Konzern den Vertrieb umgestellt, und eine Welle neuer Wettbewerber bei Darm-Getränken drückte zusätzlich. Auch das Umsatzwachstum von Olipop verlangsamte sich.

Investing.com berichtete, dass das Segment North America Beverage von PepsiCo im dritten Quartal 7.700.000.000 Dollar Umsatz erzielte, das organische Volumen aber leicht zurückging. Vorstandschef Ramon Laguarta sagte, das Management sei mit der Entwicklung der Erfrischungsgetränke weiterhin unzufrieden und wolle die Investitionen in Poppi neben Pepsi und Mountain Dew erhöhen. PepsiCo hat die Ausgaben für die Marke beibehalten, darunter einen Super-Bowl-Spot, Werbekooperationen mit den Dallas Cowboys und Love Island USA sowie neue Linien mit Koffein und zum Entspannen.

Wachstum der Kategorie

Präbiotische Limonaden erzielten in den 52 Wochen bis zum 4. Oktober 2026 rund 1.320.000.000 Dollar Umsatz, 13% mehr als ein Jahr zuvor, wie FoodNavigator unter Berufung auf Spate berichtete. Die verkaufte Stückzahl wuchs um 15,6%. Die Kategorie machte fast drei Viertel des Gesamtmarkts moderner Limonaden von 1.820.000.000 Dollar aus. Den Spate-Daten zufolge war sie der wichtigste Wachstumstreiber innerhalb dieses Segments.

Wie es weitergeht

PepsiCo will die Zahlen für das vierte Quartal 2026 nach Angaben von finanzen.ch am 11. Februar 2027 veröffentlichen. Die Ziele für den Poppi-Earnout laufen bis zum dritten Quartal 2027. Die Finanzziele, die die 300.000.000 Dollar auslösen, wurden nicht offengelegt.