Razorpay ottiene l'ok del Sebi per l'IPO, obiettivo 5 miliardi di dollari

CNBC-TV18 ha riferito che Razorpay intende raccogliere tra 5.500 e 6.500 crore di rupie a una valutazione di circa 5 miliardi di dollari, pari a 49.000-50.000 crore di rupie. Le indiscrezioni riportate da Business Standard e The Hindu BusinessLine, che citano fonti, indicano un'emissione da 5.000-6.000 crore di rupie. La differenza lascia la dimensione finale legata ai documenti dell'offerta e alla domanda degli investitori.

Deposito riservato, poi l'approvazione

Razorpay ha depositato il proprio draft red herring prospectus presso il Sebi tramite la procedura riservata nel giugno 2026. Questa via consente a un'azienda di ricevere le osservazioni del regolatore prima di rendere pubblici i dati finanziari sensibili. È per questo che l'approvazione è arrivata senza un prospetto pubblico allegato. Secondo le indiscrezioni, le banche coinvolte sono Axis Capital, Kotak Mahindra Capital, JP Morgan e Citi.

Gli azionisti hanno inoltre approvato una nuova emissione e una componente di offerta per la vendita, secondo le indiscrezioni, anche se la ripartizione finale non è pubblica.

Obiettivo 5 miliardi, sotto il picco del 2021

L'ultima valutazione di Razorpay risale al 2021, a 7,5 miliardi di dollari, quando raccolse 375 milioni di dollari, secondo CNBC-TV18. L'obiettivo di 5 miliardi di dollari è circa un terzo più basso. Le indiscrezioni parlano anche di un interesse raccolto dall'azienda a una valutazione inferiore, di 3 miliardi di dollari, in una certa fase.

La rivale PhonePe ha sospeso la propria IPO nel marzo 2026, citando tensioni geopolitiche in Asia occidentale e condizioni di mercato volatili. Intendeva raccogliere oltre 1 miliardo di dollari a una valutazione di 9-10,5 miliardi di dollari, secondo PTI.

Ricavi in crescita del 65%, con una perdita una tantum

I ricavi consolidati sono saliti del 65% su base annua a 3.783 crore di rupie nell'esercizio chiuso nel 2025, dai 2.296 crore del precedente, secondo CNBC-TV18. L'utile lordo è cresciuto a 1.277 crore di rupie da 906 crore, trainato dal business del payment gateway, da RazorpayX e dalle attività internazionali.

L'azienda ha chiuso l'esercizio con una perdita netta di 1.209 crore di rupie. Il management l'ha attribuita in gran parte ai costi una tantum degli ESOP e alle passività fiscali legate al reverse flip, che ha spostato la capogruppo dagli Stati Uniti all'India nel maggio 2025. L'operazione ha comportato un pagamento fiscale di circa 150 milioni di dollari, secondo le indiscrezioni. Razorpay ha avviato la procedura nel maggio 2023.

I preparativi per la quotazione

Harshil Mathur e Shashank Kumar hanno fondato Razorpay nel 2014, e l'azienda è diventata un unicorno nel 2020, secondo Rediff. Si è trasformata in public limited company nell'aprile 2025 nell'ambito dei preparativi per l'IPO. Tra i suoi sostenitori figurano Peak XV Partners, GIC, Tiger Global, Ribbit Capital, Lone Pine Capital, Alkeon Capital e TCV.

Compete con PayU, Cashfree Payments, Pine Labs, PhonePe e Paytm. Anche PayU sta esplorando una quotazione in India, mentre Pine Labs e Paytm sono già quotate, secondo CNBC-TV18.

Cosa succede adesso

Razorpay lavora per una quotazione nel primo trimestre dell'anno solare 2027, anche se alcune indiscrezioni indicavano un debutto a dicembre e fonti hanno detto che condizioni di mercato volatili potrebbero spostarlo più avanti. L'azienda dovrebbe depositare i documenti definitivi dell'IPO prima del marzo 2027. Fino ad allora, dimensione dell'emissione, fascia di prezzo e data restano aperte.