Brightspeed rozmawia z wierzycielami o 2 do 3 mld dol. nowego finansowania

Brightspeed sprzedaje usługi w części 20 stanów. Do kwietnia firma miała 3 mln lokalizacji z dostępem do światłowodu, a do końca roku chce dojść do 4 mln, podała spółka.

Rozmowy z wierzycielami

Osoby znające sprawę powiedziały Bloombergowi, że wciąż ustalane są kwota i to, czy pieniądze przyjdą przez postępowanie sądowe, czy poza nim. Brightspeed i Apollo odmówiły komentarza. We wrześniu spółka ostrzegła, że może nie być w stanie kontynuować działalności.

Brightspeed szuka nowego kapitału przez finansowanie oparte na aktywach, zabezpieczone przepływami z abonamentów nowej sieci światłowodowej, podał The Wall Street Journal. Konkurenci korzystali z tego samego narzędzia. Optimum Communications, dawniej Altice USA, pozyskało latem 1 mld dol. pożyczki pod zastaw aktywów HFC w Bronksie i Brooklynie. Frontier Communications, dziś część Verizon, sprzedało w formie sekurytyzacji aktywa światłowodowe w rejonie Dallas za 2,1 mld dol., podał Light Reading.

Kredyty wyceniane są tak, jak u spółek w kłopotach. Kredyt terminowy o wartości 2,6 mld dol. z odroczonym uruchomieniem handlowano w piątek blisko 66,25 centa za dolara, wobec 17,25 centa dla instrumentu payment-in-kind o wartości 2,5 mld dol., podał Bloomberg. Oba zapadają w 2031 r.

Moody's Ratings w sierpniu wskazał na bardzo wysoki dług, presję operacyjną i ryzyko wykonania związane z kapitałochłonną transformacją spółki.

Budowa, która wyprzedziła gotówkę

Apollo kupiło w 2022 r. lokalny biznes telefoniczny i szerokopasmowy Lumen za 7,5 mld dol. i uruchomiło go ponownie jako Brightspeed. Spółka dużo wydaje, żeby doprowadzić światłowód do głównie wiejskich i podmiejskich obszarów w tych stanach. W 2024 r. firma zmniejszyła dług o 1,1 mld dol. i pozyskała 3,7 mld dol. nowego finansowania od kredytodawców. Sprzedaż usług światłowodowych wzrosła o 16% rok do roku.

Analityk New Street Research David Barden napisał, że „czas ucieka, a przewlekłe postępowanie upadłościowe psuje wartość wszystkim (poza innymi, lepiej dokapitalizowanymi, oportunistycznymi firmami budującymi własne sieci światłowodowe)”. Szacuje, że Brightspeed potrzebuje około 3 mld dol., żeby sfinansować się do 2027 r. Barden podał dług brutto na 11,6 mld dol. na koniec trzeciego kwartału i gotówkę na 1,2 mld dol., co daje około 10,4 mld dol. długu netto.

Nowy prezes

Brightspeed mianował Shawna O'Donnella prezesem 2 listopada. Zastąpił pełniącego obowiązki prezesa Michela Combes'a, który zostaje przewodniczącym rady. O'Donnell do niedawna był starszym dyrektorem zarządzającym w FTI Consulting, gdzie kierował praktyką telekomunikacji, mediów i technologii na obie Ameryki. Nominacja obowiązywała od razu.

Nominacja przyszła kilka dni po tym, jak The Wall Street Journal podał, że wniosek o upadłość może trafić do sądu już w grudniu. W swoim komunikacie Brightspeed nie odniósł się do tej informacji.

Struktura długu

Apollo ma trzecią transzę długu zabezpieczonego, podały osoby znające strukturę zadłużenia. Arini Capital Management ma część drugiej transzy. Od struktury nowego finansowania zależeć będzie, ile odzyskają poszczególni wierzyciele, podał Briefs.